宋清輝：企業應收賬款增速高於營業收入增速 或致現金流承壓較大_風聞

著名經濟學家宋清輝對《科創板日報》記者表示，應收賬款增速高於營業收入增速，説明該企業的資金流動性大概率存在問題，‌可能會導致現金流承壓較大，‌進而帶來壞賬風險。

受貴金屬原材料價格波動影響 凱立新材上半年營收淨利雙降

《科創板日報》8月16日訊（記者 吳旭光）8月15日晚間，貴金屬催化劑廠商凱立新材發佈2024年半年度報告。

報告期內，公司實現營業收入為8.12億元，比上年同期減少16.21%；實現淨利潤為4677.61萬元，比上年同期減少48.67%。

《科創板日報》記者注意到，近年來，凱立新材淨利潤增速震盪下行。2022年、2023年及2024年上半年，公司實現淨利潤分別為3.38億元、2.14億元和4677.61萬元，分別同比增長36.02%、-48.95%和-48.67%。

對於業績下降的原因，凱立新材表示，報告期內，主要是貴金屬原材料價格較上年同期降低29.20%-40.05%，催化劑銷售業務定價受貴金屬原材料價格波動影響，該業務在主營業務收入佔比較高，從而導致整體收入下降；淨利潤較上年同期下滑，是由於收入下降和成本上升所致。

據悉，**公司業務模式分為銷售模式和加工模式，其中銷售業務定價模式主要是參考以合同簽訂當日，中國金屬資訊網實時的金屬市場價格再加產品加工費的方式，**因此，貴金屬價格波動，對銷售業務下的產品單價和毛利率產生影響。

針對貴金屬價格波動，公司表示，應對措施有三，一是優化合作模式、加快回收速度等方式控制週轉材料的數量，減少貴金屬風險敞口；二是選擇優質原材料供應商洽談新的貴金屬原材料合作模式，增強公司對貴金屬原材料價格的管控能力；三是發揮子公司銅川凱立和凱立鉑翠的貴金屬回收利用能力，拓展公司貴金屬原材料的來源和規模等。

需要指出的是，除了盈利能力下降，凱立新材的應收賬款大幅上升。今年上半年，公司應收賬款規模為1.67億元，較2023年末的1.13億元增長47%；同期，該公司營業收入同比增長為-16.21%，應收賬款增速高於營業收入增速。

著名經濟學家宋清輝

對此，著名經濟學家宋清輝對《科創板日報》記者表示，應收賬款增速高於營業收入增速，説明該企業的資金流動性大概率存在問題，‌可能會導致現金流承壓較大，‌進而帶來壞賬風險。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額為3519.08萬元，較去年同期減少22.56%；公司資產負債率為42.77%；公司總債務為7.40億元，較去年同期增長100.54%，其中，流動債務為5.89億元，流動負債佔總債務比例為79.56%。

值得一提的是，今年5月，上交所發佈關於終止了凱立新材8.4億元定增決定。按照此前定增計劃，凱立新材擬募資8.41億元，用於PVC綠色合成用金基催化材料生產及循環利用項目、高端功能催化材料產業化項目及補充流動資金。

對此，有投資人向凱立新材提問，終止定增後，公司新上項目及資金缺口計劃通過哪些方式融資？

凱立新材表示，公司將視新項目的實際進展，根據公司實際情況和市場環境變化，審慎選用自有資金、銀行貸款、債權及股權融資等方式彌補資金缺口。