神秘買家放棄千萬保證金後毀約，廣東老牌家電企業無人接盤_風聞

作者 | 利晉

編輯 | 蘇淮

廣東江門一家老牌家電製造企業，陷入無人願意接盤的尷尬境地。

近日，小崧股份發佈公告稱，自然人吳偉君於2024年6月21日以約1.01億元競價，買下公司控股股東深圳華欣創力科技實業發展有限公司（下稱“華欣創力”）持有本公司的1558萬股股份，但到了繳款期限截止日，買受人仍未繳納尾款。

同時，小崧股份收到了華欣創力轉來的《廣東省深圳市中級人民法院執行裁定書》。裁定書顯示，不予退還買受人預交的保證金1014萬元；重新拍賣、變賣華欣創力持有的小崧股份1558萬股股份以清償債務。

換言之，買家吳偉君寧願放棄上千萬元保證金也要毀約，放棄購買小崧股份的1558萬股股份。

關於華欣創力持有小崧股份部分股權遭棄買一事，源媒匯致電小崧股份董事孟繁熙及投資部相關負責人，孟繁熙電話一直無人接聽，投資部相關負責人則不予置評。

儘管小崧股份未正面回應買受人拒付尾款一事，然而透過小崧股份的經營現狀，或能從中窺得原因。

過去三年，主營業務為家電、工程施工的小崧股份，受到房地產行業下行的影響，盈利水平不斷下滑，2023年出現了由盈轉虧，淨利潤、歸母淨利潤分別虧損874.53萬元、691.64萬元。

小崧股份當前依然未能扭轉盈利下滑的趨勢。2024年半年度業績預告顯示，其歸母淨利潤為300萬元至450萬元，扣非歸母淨利潤為254萬元至404萬元，同比下降均在90%左右。

圖片來源：公司公告

買受人看到如此經營形勢，及時止損離場，或許才是正確的抉擇。

01

無人願意接盤，實控人資金鍊早已斷裂

實際上，這並非小崧股份部分股份首次被公開拍賣。2024年4月，華欣創力持有小崧股份1558萬股股份在阿里資產司法進行公開拍賣，這部分股份佔小崧股份總股本約4.9%，結果因無人出價而流拍。

1個多月後，這部分股份再次進行司法拍賣。自然人吳偉君僅一輪競價，便以約1.01億元買下這部分股份，尾款繳納截止日為2024年7月5日。但如前所述，吳偉君最後還是選擇了拒絕繳納尾款。

根據拍賣公告顯示，估價為拍賣日前20個交易日小崧股份的收盤價均價乘以1558萬股份，即1.268億元，起拍價則為估價的80%，即約1.01億元，折算後為6.512元/股。

自今年5月中旬開始，小崧股份股價達到峯值9.15元/股後便一路下跌，6月21日收盤價報7.1元/股，7月5日報5.94元/股。若吳偉君7月5日拿到這1558萬股股份時，已經虧損約891.2萬元。

目前，小崧股份股價仍在持續下跌中，以8月26日收盤價4.87元/股計算，虧損將達到2558.24萬元。

有意思的是，吳偉君競價買下這部分股份後第二、三個交易日，小崧股份股價接連出現大幅度下跌，並跌破了拍賣價。

圖片來源：雪球

關於買受人拒付尾款，小崧股份方面向中國經營報表示，“公司依據法院信息進行披露，買家和公司這邊沒有直接聯繫，所以放棄付尾款的具體原因不太清楚。”

不過，吳偉君拒付尾款或另有原因——小崧股份深陷債務糾紛。

根據天眼查顯示，2018年1月，華欣創力將持有小崧股份的全部股份質押予廈門信託，約5599.13萬股，佔總股本29.99%。質押日收盤價報14.02元/股，股份市值約7.85億元。預警線為8.97元，平倉線為7.85元。

圖片來源：天眼查

但到了2018年5月，小崧股份突然發佈了一則重組公告，計劃收購金祥立電器的交流風扇及電暖爐等家電業務，後者為佛山順德一家生產經營家用電器及其配件的廠商。

儘管當時收購價不超1700萬元，但在2018年一季度預告中，小崧股份“由盈轉虧”，歸母淨利潤為虧損為800萬元-1300萬元。在當年7月半年度業績預告中，小崧股份又對歸母淨利潤進行了修正，虧損幅度由“500萬元－750萬元”調整為“800萬元－1150萬元”。

虧損、股權質押融資、收併購、業績修正後虧損更大…..這些因素都直接體現了小崧股份的經營現狀。

沒有意外。在資產重組完成後復牌，即2018年6月，小崧股份股價出現了五連暴跌，由停牌前的11.5元/股瞬間跌到了7.35元/股，股價在2019年4月前也一直低於9元/股。

小崧股份的股價直接跌破了華欣創力的平倉線，也跌破了其餘持股股東的平倉線。期間，持股5%以上的蔣光勇，將持有小崧股份224萬股無限售條件流通股補充質押予廣州證券，1個月後再度補充質押200萬股。

但華欣創力及其實控人蔡小如既沒有補充質押，也沒有平倉。期間，白手起家、又常以股權質押融資進行資本運作的蔡小如，資金鍊從緊張演變為斷裂。與小崧股份一起被質押的還有達華智能4000萬股股份，合計獲貸款本金約11.2億元。

於是，廈門信託一紙訴狀將華欣創力、蔡小如告上法庭。天眼查顯示，2020年6月，華欣創力、蔡小如均被列入失信被執行人，失信行為：有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，未履行比例為100%。

圖片來源：天眼查

不過，在小崧股份的發展歷程中，華欣創力實控人蔡小如只是“接盤俠”、資本作手而已。

02

創始人離世後，公司經營一直難以脱困

“小崧燈飾在江門很出名，就在棠下那邊半個荒涼的村裏。”一位江門本地居民告訴源媒匯。在不少江門市民眼中，小崧股份曾是當地製造業的代表企業之一。

小崧股份，原名“金萊特”，由田疇、蔣小榮夫婦於1999年在江門創立，並於2007年進行股份改制。隨後生意越做越大，在2014年1月成功在深交所中小板掛牌上市，被外界稱為“中國移動照明第一股”。

2015年，小崧股份受到了資本的青睞，股價出現較大幅度上漲，田疇、蔣小榮夫婦的身價也水漲船高，並在當年成功登上胡潤百富榜，以24億元財富位居全國第1561位。

恰是最風光時，田疇突發疾病離世，年僅43歲。而蔣小榮此前一直沒有直接參與到小崧股份的管理中，喪夫之痛加上家中尚有三個年幼孩子需要照顧，她無暇顧及公司經營業務，在接過董事長、總經理職務後，迅速將自己的兄長蔣光勇聘回公司。

失去主心骨的小崧股份瞬間跌落谷底。據《新京報》報道，小崧股份是一家典型家族式企業，長期以來十分依賴創始人決策，田疇的突然離去讓公司存在風險。

2016年，小崧股份的業績大幅度下滑，2017年中期經營現狀也未有改善。蔣小榮索性交出公司的控制權，退居幕後，並於2017年12月以代價11.2億元，將5599.14萬股轉讓予華欣創力，這部分股份佔總股本的29.99%。

至此，蔣小榮及其三個子女、母親、兄長，合計仍持有小崧股份23.95%股份，但幾乎不參與公司經營決策。反觀華欣創力實控人蔡小如，卻是典型的資本作手，特別是把達華智能成功帶入資本市場後，嚐到了甜頭，並近乎瘋狂地進行收併購。

但這對於小崧股份來説，卻不是好事。

事實證明，蔡小如接盤後，小崧股份非但沒有走出困境，2018年以來還長期徘徊在虧損的邊緣，並且淪為“提款機——華欣創力除了股權質押、將小崧股份帶入債務糾紛外，還多次進行違規減持。

這種違規行為也出現在小崧股份的管理層中。比如，2024年7月，小崧股份未按規定披露業績預告，公司收到了交易所的監管函，董事長彭國宇、總經理盧保山、財務總監温琳收到了《行政監管措施決定書》。

最近三年，深受房地產行業影響，小崧股份的家電、工程業務經營狀態更加嚴峻，利潤、淨利潤、歸母淨利潤一步步跌至虧損狀態。同時，負債處於上升趨勢，貨幣現金則處於下滑趨勢。

圖片來源：Wind數據

如此形勢下，小崧股份卻把目光放在了電子煙業務上。2022年9月，小崧股份全資子公司金萊特智能收到了電子煙代加工企業的生產許可證，將業務拓展到電子煙領域。

同時，小崧股份方面透露，“公司在電子煙用煙鹼、霧化物、生產/代加工、品牌持有上均有所佈局，且各環節均已獲得相應的許可牌照”。

但小崧股份的電子煙業務佈局基本以收併購、投資完成，產品主要銷往阿塞拜疆、俄羅斯、日本、印度尼西亞、法國、墨西哥、英國、阿聯酋、馬來西亞等國家。

好的一面是，電子煙業務收入很快有所體現——2023年實現營收約1.16億元，毛利率高達24.2%。這項業務能否扭轉公司經營頹勢尚待考證，卻不免與公司提倡的“人 健康 環境”品牌理念相悖。

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