車企爭搶入股華為車BU_風聞

出品｜三言Pro 作者｜DorAemon‍‍‍‍‍

前有長安汽車的阿維塔入股華為車BU，一週不到，賽力斯宣佈擬購買深圳引望10%股權，華為車BU儼然成為香餑餑。

8月20日，長安阿維塔與華為簽署《股權轉讓協議》，雙方擬約定阿維塔購買華為持有的深圳引望10%股權，交易金額為115億元。

本次交易後，阿維塔對引望持股比例為10%。此外，據媒體報道， 長安系還有10%優先購買權，後續長安會以115億價格再入股10%，或仍將由阿維塔全部購買。

與阿維塔簽訂協議後不到一週，8月25日，賽力斯發佈公告稱擬以115億元購買深圳引望10%股權。

深圳引望：2024年1月成立

註冊資本10億元

引望這家公司的前身就是華為車BU，不過目前，該公司尚未完成業務裝載。

根據賽力斯發佈的相關公告，華為計劃在與賽力斯與引望股權交易轉讓價款支付完畢後完成實質裝載，裝載完成後引望將承接華為車BU的核心業務，包括資產、人員、知識產權等。

據企查查顯示，深圳引望成立於2024年1月16日，註冊資本10億元人民幣。

中京民信（北京）資產評估公司出具的報告顯示，華為計劃向引望轉讓專利及專利申請共計6838項，擬許可專利包括裝載業務需要使用的其他專利；擬轉讓及擬許可技術包含裝載業務相關軟件、代碼、文檔和數據等技術資產；擬轉讓商標及商標申請共計1603項，擬許可商標及商標申請共計1600項。

此外，截止2024年1月，採用市場法評估結果，深圳引望的股東全部權益價值為1152.56億元。

總而言之，深圳引望就是華為車BU的下一個階段。而從華為引入長安、賽力斯等車企入股的策略來看，華為仍在落實其“不造車理念”，而是希望拉更多國內車企一起賦能智能汽車。

能夠吸引車企“爭先恐後”入股的主要原因有二，其一是實力，其二是能幫車企“賺到錢”。

估值：1150餘億元

已與長安汽車、賽力斯相當‍

在這兩次與長安、賽力斯股權交易的相關公告中，深圳引望，或者從某種意義上來説，華為車BU估值得以披露，高達1152.56億元。

這是個什麼概念呢？

目前，蔚來汽車總市值約為616億人民幣；小鵬汽車市值約為524億人民幣；理想汽車市值約為1522億人民幣；極氪汽車市值約為283億人民幣；長安汽車市值1158.34億元；賽力斯市值1141億元。

可以看出，華為車BU自2019年成立後，五年來已然處於行業頭部。

營收逐年增長

2024上半年營收104.35億元，淨利潤22.31億元‍‍

根據達信會計師事務所（特殊普通合夥）出具的深圳引望2022年、2023年財務報表以及2024年上半年模擬財務報表顯示：

2022年深圳引望營收20.98億元，毛利率17.73%，淨利潤為-75.87億元；

2023年營收47億元，同比增長124%，毛利率32.13%，同比增長81%，淨利潤-55.97億元，同比下降26%。

2024上半年營收104.35億元，毛利率55.36%，淨利潤22.31億元，預估2024全年淨利潤33.51億元。

此外，2022年，引望研發費用達到76.6億元；2023年，引望研發費用為71.8億元；2024年上半年研發費用34.2億元。

阿維塔、賽力斯“撿便宜了”

引望幾年的財務數據説明其仍處在成長期，上升空間非常大。

從另一個角度來看，長安阿維塔、賽力斯在此時入股華為車BU多少有些“撿漏”，因為1150多億的估值對於一家正值成長期的公司來説，很便宜。

華為車BU營收、毛利率逐年大踏步增長，同時今年實現大幅度扭虧為盈，足以説明其上升通道明朗且寬敞。

今年4月，華為車BU CEO靳玉志透露，自2019年以來，華為已累計投入300億元，研發人員達7000人。相當於華為獨自撐過發展的高風險階段，到了扭虧為盈的開花結果時期，估值1150億開始向車企賣股份。

考慮到日後華為仍然希望由自己主導車BU業務發展，因此對外出售股份可能不會超過50%。那麼，阿維塔、賽力斯各買走10%後，剩餘可出售股份估計會在20%至29%之間。

在8月20日華為與長安阿維塔投資引望的簽約儀式上，華為輪值董事長徐直軍表示，後續引望將繼續對戰略合作伙伴開放股權，攜手推動汽車產業崛起和智能化全面發展。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

所以車企們要爭着買華為車BU股份，這種優質資產，屬於“過了這個村沒有這家店”。

華為車BU能否“百花齊放”

目前，華為車BU合作伙伴中，賽力斯的問界無疑是銷量規模最大的品牌，2024年上半年問界總銷量達到18萬輛。

根據銀河證券發佈的《關於賽力斯集團股份有限公司重大資產購買之獨立財務顧問報告》顯示，2022年、2023年和2024年上半年，引望公司營收主要來自前五名客户銷售收入。

其中，2022年，引望前五名客户銷售收入佔營收比例79.14%；2023年公司前五名客户銷售佔總營收比例89.52%；到了2024年上半年，前五名客户銷售佔總營收比例達到90.55%。

而這五名客户中，又屬“客户A”（顯然是問界）銷售收入最高。2022年，客户A銷售額達到11.89億元；2023年客户A銷售額達到24億元；2024年上半年，客户A銷售額為66.14億元。

可以説問界的成功撐起了華為車BU半邊天。

這對華為來説既是好事也存焦慮。一方面華為需要問界這樣的“明星”合作品牌凸顯自身價值，但是另一方面“雞蛋不能全在一個籃子裏”，僅靠一家大賣尚不足支撐車BU的願景。

華為需要更多車企一同合作，這可能是其願意以較低估值出售車BU股份的核心原因。

目前，華為已經與賽力斯、奇瑞、北汽以及江淮合作，推出問界、智界、享界和尚未發佈的尊界的“界系”品牌。但這之中，除了問界銷量穩定頭部外，其餘品牌尚有待觀察。

除了問界，車BU能否再打造一個明星品牌是華為當前需要思考的問題。

今年7月，阿維塔銷量3625輛，實現同比增長103%，環比下跌22.6%。已經處於新勢力尾部的情況下，進一步掉隊。

阿維塔入股車BU或寄希望於藉助華為的賦能，在新能源市場中謀求生路。與華為深度合作能否成為國內新能源市場彎道超車之路，或許將不僅決定阿維塔的命運，更是華為車BU能否拓展更多合作伙伴的契機。

賽力斯、阿維塔無疑為華為車BU發展開了個好頭，那麼下一個想入股引望的車企會是哪家呢？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

如果説問界入股是必然，那麼最近剛推出的享界銷量表現可能會決定北汽是否入股。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

目前，北汽藍谷董秘趙冀對於是否入股引望表示公司將持續“all in ”華為，不必擔心與華為的合作；江淮汽車方面則表示正積極關注中，暫不確定是否會入股。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

此外，另據媒體報道，東風汽車和一汽集團或也將成為引望參股方。今年3月，東風汽車集團副總經理尤崢表示，正聯合一汽積極推進參股華為車BU事宜。餘承東也曾表示華為已向賽力斯、奇瑞、江淮和北汽發出股權開放邀請。

不過，根據阿維塔和賽力斯與引望的協議內容來看，這筆交易耗費的115億元是阿維塔和賽力斯自籌資金。而這筆錢對於車企來説門檻也不低，所以下一個想買引望股份的車企自身實力也必須足夠強才行。