TCL科技歸母淨利潤大漲192%，大陸面板廠終成王！_風聞

8月26日，TCL科技發佈2024年半年報。

財報顯示，2024年上半年，TCL科技實現營收802.24億元，歸屬於上市公司股東淨利潤9.95億元，同比增長192.28%，經營現金流淨額126.33億元。

這其中，最亮眼的要數TCL科技半導體顯示業務，上半年實現營收498.77億元，淨利潤26.96億元，同比改善61.45億元，尤其第二季度實現單季盈利21.57億元，環比增長超300%。

TCL科技半導體業務的改善，可以説印證了面板行業正逐步進入盈利更為穩定的新週期。

那麼，到底如何解讀TCL科技的中報，以及如何認知當下的面板行業？

大尺寸回暖，中小尺寸一路高歌

在2022年經歷了週期底部，2023年行業格局優化、面板經營策略改善後。今年的面板行業，整體開始復甦，並且開始呈現出温和上升的狀態。

Omdia數據，2024年上半年，液晶電視面板出貨量與2023年上半年出貨水平基本一致，但平均尺寸的上漲，使得上半年行業整體出貨面積同比增長6%達到8,714萬平方米，相對應的，主流面板廠商產線稼動率也較去年同期有更好表現。

這無疑是TCL科技等面板廠上半年能夠取得良好盈利的基礎。

當然，有了行業的貝塔，亮眼的財報表現也離不開其自身的阿爾法。TCL科技財報顯示，大尺寸領域，TCL華星55吋及以上尺寸產品面積佔比提升至81%，65吋及以上產品面積佔比55%，公司產品平均尺寸較去年同期增長1.2吋；公司電視面板市場份額穩居全球前二，55吋和75吋產品份額全球第一，65吋產品份額全球第二，交互白板、數字標牌、拼接屏等商顯產品持續提升競爭力，份額居全球前三。

中尺寸領域，TCL華星加快與IT及車載等，新業務客户的深度合作。同時在顯示器領域，TCL華星整體出貨排名提升至全球第二，其中電競顯示器市場份額全球第一。6代LTPS產線加快產品結構升級，LTPS筆電全球第二，LTPS平板全球第一；公司持續聚焦車載屏高端化及大屏化趨勢，LTPS車載屏出貨面積提升至全球第三。

TCL 華星 CEO 趙軍接受媒體採訪時表示，今年上半年 TCL 華星電競顯示屏增長率達到 20%，包括電競顯示器、商用顯示器以及筆記本、平板在內的 IT 業務，增速可觀。

“IT 顯示業務是 TCL 華星戰略增長點之一，是業務增長最重要的一個領域。TCL 華星在五年前從電競顯示器切入，從零開始，用了兩年時間實現電競顯示器的全球市場份額第一，增長速度比較快。”趙軍説。

值得一提的是，最近《黑神話：悟空》的爆火，有望帶動國內電腦市場迎來一波新的換機潮，特別是顯示器市場，這對TCL華星的中小尺寸業務，也帶來了新的增長點。

小尺寸領域，TCL華星OLED產品出貨大幅增長，經營業績改善。t3產線LTPS手機面板出貨量全球第三，保持穩健運營。t4柔性OLED產能利用率大幅提升，上半年柔性OLED手機面板出貨量達到3900萬片，同比增長180%，市佔率提升至全球第三，摺疊屏出貨量全球第四。

隨着智能手機和Mac筆電的AI化全面加速，小尺寸顯示毫不意外的將迎來重要的爆發節點。而TCL華星在去年，就相繼成為小米和傳音兩大TOP5手機品牌多款旗艦機型的獨家顯示屏供應商，未來也有望成為AI硬件爆發的大贏家。

大尺寸電視面板的價格抬升和出貨量大漲，加上中小尺寸業務的高歌猛進，讓TCL科技的增長潛力倍增。

拿下 LGD 工廠優先競買權，技術、產品、客户組合進一步優化

近期行業不少大新聞，其中一個引發廣泛關注的就是，在財報發佈前不久，TCL科技宣佈了TCL華星成為LGD廣州工廠股權競買的優先競買方，標的資產涵蓋LGD廣州8.5代面板廠70%股權與模組廠100%股權，資產包淨資產達到 100 億人民幣。

行業普遍認為，如果 TCL 華星順利完成LGD廣州工廠的收購，全球電視面板產能格局，將進一步向中國大陸頭部廠商集中。在頭部廠商堅持按需生產的經營策略下，預計電視面板行業將迎來盈利穩定增長、現金流爆發的黃金時代。

為什麼TCL華星會選擇併購LGD的廣州工廠？夯實行業良性發展基礎之外，或許還有兩個重要原因：

第一，此前TCL華星專注於垂直排列VA面板，全球市場份額達約22%。通過併購LGD廣州8.5代線，TCL華星將在獲得巨大的平面轉換IPS技術產能，並且補齊IPS技術路線。

第二，這次併購“最大的行業結構性”改變之一——即，客户關係的變化。

此前，出於平衡上游供應鏈關係的影響，日韓彩電企業更多在高端面板上依仗LGD廣州工廠和夏普日本10代線、夏普-羣創系廣州10.5代線。目前夏普日本10代線已經徹底關停。通過併購LGD廣州線，華星在面向日韓彩電品牌的高端面板供應上的話語權將顯著增強。

至此，延續多年的TV面板三國四地格局（大陸、台灣、日本、韓國），將變為兩國三地（大陸、台灣、日本），韓國再無電視面板產能，大陸面板廠將進一步提高份額佔比，提高提價議價主動權，提高毛利率和淨利率，大陸主導權可謂徹底坐實，天下歸一。

行業向上趨勢明晰，大陸面板廠商終成王？

孟子曰：生於憂患，死於安樂。古今中外，商海沉浮，無不踐行這一準則。

從諾基亞、三星、索尼佔領國內手機市場，到國產手機華米OV（華為、小米、OPPO和vivo）異軍突起；從追捧寶馬、奔馳、本田、豐田，到現在國產新能源比亞迪、蔚小理、極氪等新勢力的崛起。

都無不表明着，堅持技術積累，持續變革創新，才能讓量變產生質變。

中國的面板市場同樣也是如此。

從被韓國和中國台灣巨頭霸佔，全都倚仗三星、LG等國際大廠供應面板。到以京東方、TCL科技為代表的中國企業，打破技術壟斷領跑全球，靠的就是大力研發和提前佈局。

如今，大陸面板廠商已經牢牢掌握行業話語權，也推動着行業健康、可持續發展。並且，隨着後續行業部分產能的關停及售出，顯示行業供給側格局還將發生更加積極的變化。

行業邁向上升之際，大陸面板廠商，是時候迎接更加光明的未來。