華廈眼科回購股票藏玄機_風聞

問道者 杜一用

華廈眼科的回購計劃現在已經進程過半，最近披露的半年報表明，華廈眼科選擇在這個時候回購公司股票，原來是有玄機的。

8月30日的K線圖可以看到，隨着半年報的發佈，華廈眼科的股價呈現探底回升態勢。探底當天，華廈眼科公佈了半年報，營收20億，小幅增長；淨利潤2.65億，降幅較大。出現增收不增利的情形，按照公告解釋，主要是募集資金現金管理產生利息收入減少等原因所致。

業績不理想，卻並不影響市場預期。華廈眼科公告當日，股價低開高走。

實際上，在A股同類的半年報裏，華廈眼科的表現可不差。愛爾眼科營收105億，淨利潤20億。作為眼科行業的上市先鋒，愛爾眼科現在家大業大有他的先發優勢。不過，先發優勢也不是對所有先鋒都適用。比華廈眼科早上市12年的光正眼科，這個半年報相比之下看了讓人捉急，營收不到5億，淨利潤只有127萬元。

就資產負債率這項指標而言，華廈眼科的財務狀況還是相當健康的，資產負債率26%，而愛爾眼科是35%，光正眼科則超過80%。

華廈眼科半年報發佈當日股價V形反轉的背後，實際上已經能夠大致看明白投資者用腳投票的理由。

華廈眼科年初啓動的股票回購方案目前還在進行，按照計劃，準備動用1.5-2.5億元資金回購公司股票，用以實施員工持股或股權激勵計劃，回購股價上限是50.82元。到7月31日，華廈眼科已經動用大約1.81億元資金，回購了658萬餘股股票，成交價在19.38-30.93元之間。只取25元平均值，華廈眼科原定用來回購的資金，可以增加大概1倍數量的股票。

華廈眼科選擇在這個時候增持股票，顯然是基於對未來預期的自我“抄底”。半年報披露的信息表明，華廈眼科在這個時候“抄底”並非沒有釐頭。

過去半年，華廈眼科最大的動作應該就是動用大約5億元資金，收購廈門華廈聚信壹號諮詢公司100%股權。聚信壹號包含有成都愛迪眼科醫院、睢寧復興眼科醫院、微山醫大眼科醫院、恩施慧宜眼科醫院，以及成都懌拓和成都愛笛科技等資產。

特別值得一提的是，在這次收購的四家眼科醫院中，成都愛迪眼科是一家三級甲等專科醫院。併購後，成都愛迪眼科成為華廈體系內的第二家三級甲等專科醫院。

到半年報期末，華廈眼科在國內49個城市共開設了61家眼科專科醫院和65家視光中心。收購之前，廈門眼科中心是華廈體系內唯一的三級甲等專科醫院。廈門眼科中心承擔着華廈眼科全局技術研發中心的重任，在2023年度中國醫院科技量值眼科學排行榜中排名第15位，連續十一年位列中國眼科第一方陣。廈門眼科中心也是華廈眼科的頂樑柱，今年上半貢獻了4.5億元營收和超過1億元的淨利潤。

收購後，成都愛迪眼科成為華廈眼科的另一支柱不是沒有可能。根據公開數據，聚信壹號在2023年的營收將近5個億，淨利潤超過了5000萬。今年第一季度，營收9000多萬，淨利潤1400多萬。

華廈眼科用真金白銀砸出一系列利好的同時，大環境也在有利於整個行業的發展。

《“十四五”全國眼健康規劃》提出，到2025年，0-6歲兒童每年眼保健和視力檢查覆蓋率要達到90%以上。而2023年末2.97億人60歲以上老年人口的規模，也會相應產生與年齡相關的白內障、老視、青光眼等常見眼病的大量需求。

旺盛的供需必然帶動市場蛋糕的做大。根據灼識諮詢預測，到2025年我國眼科醫療服務市場規模將超過2500億元，2020-2025年複合增長率有望達到17.5%。而民營眼科市場的規模將達到1100億元，2020-2025年複合增長率有望達到20%。

這些都是華廈眼科自己“抄底”和導致股價V形反轉的動力。