發生了什麼？港股驚現超級大閃崩！_風聞

港股上午盤三大指數盤中曾直線衝高轉漲，隨即又再度回落，恒生指數最終收跌0.23%。盤面上，權重科技股多數由跌轉漲，美團漲近2%，阿里巴巴、小米、騰訊皆有漲幅；各地樓市政策持續加碼，近期存量利率下調預期再起，昨日大幅下跌的內房股回暖；另一方面，機構指銀行整體業績平穩，中收依舊承壓，內銀股跌勢不止，農業銀行跌超3%，招商銀行錄得4連跌。

剛於8月30日創出歷史新高價(23.1港元)的升能集團(2459.HK)今日暴跌，盤中暴跌超99%至0.14港元，股價創歷史新低，成交額放大至超1億港元，總市值不足2億港元。消息面上，街貨不足10%，升能集團被香港證監會點名股權高度集中。證監會點名昇能集團，指查訊結果顯示升能集團於8月19日，有25股東合共持有近2.8億股公司股份，相當於已發行股本27.7%。

查訊結果也顯示，於8月19，合共有4930.9萬股公司股份或佔已發行股本4.9%沒有結存於中央結算及交收系統(CCASS)，也沒有在公司的香港股東名冊中登記。有關股權連同由該公司一名控股股東持有的5.8億股或57.7%已發行股本，相當於公司發行股本90.2% 。因此，升能集團只有9894.2萬股或9.8%已發行股份由其他股東持有。

工商銀行收跌2.06%。中銀國際發表報告，指工商銀行(01398.HK)上半年純利按年跌1.9%，大致符該行預期。報告稱工行上半年資產質量保持穩健，上半年淨息差1.43%，較去年末降18個基點。報告稱，工行現估值相當於預測今年市賬率0.4倍，2024年股息率可能為7.5%，認為工行被低估。中銀國際下調對工行H股目標價至6.25港元，並維持“買入”評級。

農業銀行收跌2.82%。中泰證券研報指出，農業銀行(601288.SH)上半年營收同比增長+0.2%(1Q24為-1.9%)，增速回正；淨利潤同比增長2.0%(1Q24 為-1.6%)，增速邊際有所上行。結構上來看，製造業、基建類及個人經營貸構成上半年信貸增量的主要來源。

負債端：禁止手工補息背景下存款增速下降明顯。存款：2季度存款環比下降5.3%，單季存款減少1.6萬億元，同比少增2.2萬億元；存款佔比計息負債比重較1季度末降低3.6個百分點至76.6%。農業銀行基本面總體穩健，估值便宜，股息率高，資負水平優異、盈利能力穩健，存量風險不斷出清，資產質量穩健向好，建議積極關注。維持“增持”評級。

福萊特玻璃(6865.HK)漲3.28%。福萊特玻璃近日公佈中期業績，期內營收約106.96億元，同比增長10.51%。由於上半年行業供給充裕導致競爭加劇，光伏玻璃售價有所下跌，而銷量的增加、降本增效措施運用以及原材料、能源成本下降抵消了光伏玻璃均價下跌的不利影響。期內淨利潤為15億元，同比增長38%。

國金證券發研報稱，當前光伏產業鏈價格及盈利已明確處於底部，供給端落後產能的出清進程從23Q4開始，至今已經歷了二三線企業掉隊、跨界企業批量退出、頭部產能開啓整合等多個具有標誌性事件的階段，目前已進入這一輪供給側洗牌的中後期，後續終端需求釋放或將逐步帶動產業鏈盈利修復，頭部企業優勢有望持續凸顯。

家電股今日普漲，截至發稿，海信家電(00921)漲4.36%，TCL電子(01070)漲4.8%，海爾智家(06690)漲2.97%。消息面上，9月3日，《上海市關於進一步加大力度推進消費品以舊換新工作實施方案》發佈。其中提出，落實國家家電產品以舊換新政策。在國家政策覆蓋的八類家電之外，擴大家電、家裝、家居和適老化產品補貼範圍，對購買符合要求的沙發、牀墊、櫥櫃、浴缸、坐便器、掃地機器人、吸塵器、空氣淨化器等家電、家裝、家居和適老化產品，按照銷售價格的15%予以補貼。

國投證券指出，近日各地紛紛出台以舊換新政策。和中央政策相比，各地進一步擴充補貼品類，加大補貼力度，有望帶動家電更新需求集中釋放。從湖北補貼活動啓動前後兩週的情況來看，空調的線下銷售額增速有明顯提升。該行認為，家電龍頭的高能效產品銷量佔比更高，門店佈局更廣泛，經銷商實力更強，將更受益於以舊換新政策。

9月10日，華為、蘋果——手機行業的兩大巨頭都將迎來大動作。北京時間9月10日凌晨1點，蘋果將舉辦特別活動，主題為“高光時刻”，預計推出最新款iPhone、Watch和AirPods。當日下午2:30，華為將舉辦“華為見非凡品牌盛典及鴻蒙智行新品發佈會”，新款摺疊手機有望亮相。受此影響，華為概念、消費電子、摺疊屏概念近期表現非常活躍。

摩根士丹利經濟學家在一份報告中説，未來幾個月，美國經濟增長、美聯儲政策等將是影響亞洲宏觀前景的關鍵因素。其基本預測是美國經濟軟着陸，美聯儲到2025年年中降息175個基點。該機構預計，未來四個季度亞洲的GDP增長率將保持在4.3%左右，並對印度、日本、印尼和韓國持樂觀態度。

根據TrendForce集邦諮詢最新研究，由於對英偉達核心產品Hopper GPU的需求提升，數據中心業務將帶動公司整體營收於2025財年第二季逾翻倍增長，達300億美元。根據供應鏈調查結果顯示，近期CSP（雲端服務業者）和OEM（原始設備製造商）客户將提高對H200的需求，該機構預期從今年第三季後，英偉達對H100採取不降價策略，待客户舊訂單出貨完畢後，將以H200為市場供貨主力。

德商銀行利率和信貸研究主管Christoph Rieger説，週二公佈的ISM製造業指數受到關注，以尋找有關經濟的信號，因此，如果該指數強勁，可能會將10年期美國國債收益率推高至4%。他説：“雖然美國供應管理協會（ISM）指數再次下降可能會引發對經濟衰退的擔憂，但更強勁的反彈可能會讓10年期美債收益率重新回到4%的水平。”他説，上一份ISM數據和隨後的就業報告的下行意外為美國國債的大幅上漲奠定了基礎，自那以來，美國10年期國債收益率一直遠低於4%，目前為3.917%。

香港交易所將推出每週股票期權系列。該系列已取得香港證監會批准，待市場準備就緒後，將於2024年11月4日推出供市場參與者交易。其中，下列股票將新增每週期權系列：$滙豐控股 (00005.HK)$、 $香港交易所 (00388.HK)$ 、$騰訊控股 (00700.HK)$、$快手-W (01024.HK)$、$比亞迪股份 (01211.HK)$、$中國平安 (02318.HK)$、$美團-W (03690.HK)$、$京東集團-SW (09618.HK)$、$百度集團-SW (09888.HK)$、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$

早前，港交所證券產品發展部主管羅博仁表示：“很高興在今年稍後引入每週股票期權產品，進一步提升香港衍生產品市場吸引力並提供更多產品選擇，協助投資者有效管理風險。香港交易所將致力豐富產品組合及推動市場發展，進一步鞏固香港作為亞洲領先衍生產品交易及風險管理樞紐的地位。

據悉，每週股票期權為現有月度股票期權合約以外新增的合約系列，以切合投資者交易及風險管理需求。每週合約可讓投資者因應短期或特定事件(例如企業業績公佈)為其持倉進行風險管理。每週期權合約的到期時間較短，因此期權金也相對較低。

同時，**新推出的每週股票期權將與香港交易所於2019年推出的每週$恒生指數 (800000.HK)$及$恒生中國企業 (02828.HK)$指數期權互補。每週指數期權自推出以來便成為增長最快的產品種類之一，**每週恒生指數期權的日均成交量由2019年的3,380張合約躍升至2023年的12,948張合約，佔整個恒生指數期權產品系列總成交量約31%。

高盛認為，南向資金的逆市流入將提振今年港股的相對錶現。今年以來，南向資金累計淨流入已突破590億美元，創歷史新高。相比之下，北向資金淨流出10億美元。鑑於南向資金的強勁流入，高盛更看好港股的表現，並上調了2024財年南向淨買入預期至850億美元。

高盛指出，2024年南向資金逆勢大幅流入，今年以來淨流入額已達590億美元，遠超去年的410億美元，且如果目前的速度持續下去，全年可能超過歷史最高水平。南向投資者在香港市場的影響力不斷擴大，其持股比例和交易佔比均創下歷史新高。截至2024年8月，南向投資者在南向合格總額的佔比從5年前的3%上升至11%，自由流通市值中的佔比從6%上升至20%，而在香港交易所現金成交額中的佔比也從6%上升至20%。體現了離岸股市資本支持的逐步轉變，以及南向投資者在香港市場“定價權”的不斷上升。

有關促成這一上行趨勢的原因，高盛認為有如下四點：

1. 人民幣温和貶值提升港股資產相對價值

今年前7個月，人民幣兑美元匯率略有貶值，使得持有美元或港幣資產的價值相對提高，吸引了內地投資者。

2.估值差異擴大，港股更具吸引力

香港上市的股票，提供的股息收益率比內地股票高，而且估值也相對較低，對於追求收益的內地投資者來説很有吸引力。

3.盈利增長和估值修復支撐港股

港股的盈利情況較好，而且經過一段時間的調整後，股價表現也比較穩定，這進一步增強了投資者的信心。

4.投資者羣體擴大，參與度提升

南向投資者羣體正在擴大，越來越多的在岸共同基金和私募基金也開始加大對香港股票的投資，這表明香港市場越來越受到機構投資者的認可。

麥格理髮表研報，預期美聯儲將進入減息週期，近期疲弱的經濟數據將引發較預期快或更大幅度的政策寬鬆，將延續金價的強勢。該行大宗商品團隊目前預測金價將進一步上升，今明兩年將達到至每盎司2,277美元及2,425美元，強調黃金是短期內的贏家，對銅價今年展望則相對審慎。

該行指，黃金在過去一年的表現跑贏大多數大宗商品，目前僅在8月初略有下跌，認為隨着減息週期將至，市場對於經濟能否實現“軟着陸”的擔憂日漸升温，金價仍有上行空間。至於銅，其價格自5月高位回落約20%，受到情緒冷卻、高庫存及對需求前景的憂慮拖累，麥格理預期今明兩年銅價將保持波動，2026 年或會因為高庫存及需求前景轉弱而下跌，2027年及以後銅價則可能受惠於能源轉型需求而回升。

麥格理首次給予招金礦業、山東黃金及紫金礦業“跑贏大市”評級，H股目標價分別為18港元、19港元及21港元，當中將招金列為首選股；並對洛陽鉬業維持審慎看法，首予“中性”評級，H股目標價6.9港元。

花旗稱，中國互聯網公司第二季度業績出爐，利潤超預期的情況多於營收超預期的情況，部分原因是企業主動減少補貼以專注於有質量的回報。預計這一趨勢將持續至下半年，盈利前景可能會進一步改善。首選股仍為騰訊，看好偏重服務業的美團和攜程，以及有增長潛力的滿幫，近期股價回調的騰訊音樂則為有吸引力的防禦性投資；A股中看好世紀華通。

**中信證券表示，**近期市場對於美國經濟衰退及降息影響較為關注。對比了NBER衡量經濟衰退時期採用的8個經濟指標，從當前情況及部分指標早已表現出築底回升趨勢來看，當前經濟衰退擔憂“為時尚早”。且若9月開啓降息週期後預計也將帶動主要經濟指標快速修復，歷史上預防式降息的平均修復時長約1-2個季度。

因此，外圍經濟衰退擔憂對港股市場的壓制或相對有限；而隨着降息逐步臨近，中美利差收窄、人民幣匯率走強或帶動外資階段性流入港股市場。儘管資金行為及市場走勢更多需結合當下的國內基本面、政策面、地緣風險變動等多重因素分析，但考慮到近期港股底部特徵再次凸顯，外圍風險擔憂暫緩、國內政策預期逐步顯現，我們判斷港股市場有望迎來月度級別的估值修復行情，而估值性價比較為顯著的互聯網、消費及金融行業短期或將受益。

來源：港股研究社