新麗爆華策降檸萌虧，半數影視公司年中報“雙降”？_風聞

作者| Mia

編輯| 李尋歡

正值財報季，又見慘淡年。據不完全統計，20餘家已經交出上半年業績報告的影視公司中，至少有半數以上營收利潤雙降。

作為上述業績的背景，電影市場仍未完全恢復。據拓普數據發佈的《2024年上半年電影市場研究報告》顯示，上半年總票房237.73億元，同比下降9.5%，恢復至2019年的76%，觀影人次5.48億，同比下降9.27%。幾日前，“最慘暑期檔”也已經塵埃落定，將會為第三季度業績帶來壓力。

另外，據燈塔專業版數據，2024上半年有效播放劇集共計149部，數量上相比去年同期減少了6.8%，但正片播放量不降反增，累計達到534.07億，同比增長了35.1%，這對於劇集公司而言，意味着更激烈的競爭。

不難看出，整個影視行業的“降本增效”仍在繼續，觀眾喜好口味變化，多種“其他娛樂形式”爭奪用户，市場加速洗牌，開機率有所下降。反映在財報上，則體現為上市公司持續承壓。電影公司與劇集公司的業務範圍日漸重疊，同時也都面臨着各自的轉型難題。

“最慘暑期檔”後，電影公司承壓

“與去年同期相比，（暑期檔）觀眾人次、票房均下降22%，凸顯出中國電影的深層次、結構性問題。可以説，危機已經到來，改變迫在眉睫。”中宣部電影局副局長毛羽在“第七屆中國電影新力量論壇”上如是説。這一評語同樣也適用於電影公司們的半年報。

雖然有着“史上票房最高春節檔&清明檔”存在，但第二季度頭部影片、爆款的匱乏，大盤票房同比下降28.7%的拉胯，連累了院線公司整個上半年的業績。

如金逸影視上半年營業總收入5.64億元，同比下降14.30%；歸母淨利潤虧損6927.99萬元，同比下降388.64%。橫店影視上半年營收為11.66億元，同比下降0.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 8842.99萬元，同比下降21.65%，扣非後淨利潤1512.52萬元，同比下降79.57%。

**萬達財報體現同樣明顯：院線部分業績下滑直接影響到了整體表現。**報告顯示，2024年上半年，公司實現營業收入62.18億元，同比下降9.48%，歸屬於上市公司股東的淨利潤1.13億元，同比下降73.18%。受行業整體影響，公司國內直營影院實現票房31.3億元（不含服務費），同比下降14.5%，觀影人次0.75億，同比下降14.3%。

旗下子公司萬達影視出品《維和防暴隊》和《我才不要和你做朋友呢》等影片，實現盈利。其三季度參投影片包括《抓娃娃》《白蛇：浮生》《解密》《默殺》等。

以內容出品製作為主業務的電影公司，依然是有爆款者勝出，無爆款者業績波動。

博納影業上半年歸屬於母公司所有者淨虧損1.39億元，同比虧損縮窄；營業收入6.4億元，同比減少24.64%，博納參投了《飛馳人生2》《狗陣》《挑戰》。公司參投、近日上映的《傳説》《紅樓夢之金玉良緣》均口碑票房崩盤。

華誼兄弟2024年上半年實現營業收入3.08億元，同比下降9.05%，歸母淨利潤2471.73萬元，同比上升117.31%，主要是因為本期處置子公司投資收益增加所致，並不具有可持續性。

虧損五年的北京文化今年未有重磅主投大片，繼續虧損，半年營收772萬元，同比跌超94%，淨利潤-3275萬元，同比跌超46%，公司參投了《雲邊有個小賣部》《異人之下》。歡喜傳媒的《紅毯先生》虧本，上半年淨虧損8905萬港元。

國家隊方面，中國電影上半年主導或參與出品並投放市場的電影有18部，數量依舊明顯領跑，累計實現票房128.82億元，佔全國同期國產電影票房總額的69.53%。**國產票房TOP10影片押中7部，但卻遭遇了營收、淨利雙降。**報告期內，中國電影上半年實現的營業收入為21.22億元，同比下降25.72%；歸屬於上市公司股東淨利潤2.04億元，同比下降43.30%。

當然，也有少數盈利者出現。

上海電影財報顯示，該公司上半年營業總收入3.81億元，同比增長2.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6908.18萬元，同比增長4.92%；扣非淨利潤4307.59萬元，同比增長84.86%。

押中《第二十條》的光線傳媒表現穩健，上半年營收13.34億元，同比增長120.43%。淨利潤4.728億元，同比增長133.14%。

另外，綜合平台貓眼娛樂也發佈了其截至2024年6月30日的半年業績報告。根據報告，公司上半年總收益為21.71億元人民幣，與去年同期相比略有下降，幅度為1.2%。經調整溢利淨額為3.52億元，較去年同期下降22.8%。

8月27日，**影視股概念集體承壓。**其中，貓眼娛樂盤中最多下跌10.38%，觸及6.13港元，創2023年以來新低。截至收盤，貓眼娛樂收跌8.33%。中國儒意大跌11.25%，橙天嘉禾跌幅為2.13%，阿里影業等均跌。

不難看到，現在每一家電影公司都開始強調第二曲線，如開發電視劇網劇、網絡電影、短劇業務，應用AIGC技術等等，以減少內容不確定性所帶來的風險。不過，暑期檔失利後，二級市場投資者信心能否得到修復，仍將與國慶檔票房表現息息相關。

新麗爆、華策降完美檸萌虧

在大盤縮水、市場總體體量一定的前提下，熱播劇集的**“此消彼長、你進我退”，不僅體現於長視頻平台的上半年業績報告當中，同時也體現於劇集公司的半年報當中**，大多數情況下，兩者息息相關。

此前我們已經分析過，從財報來看，長視頻已步入“紅海競爭”，勢必趨向進一步保守，從而對上游製作端也帶來了更大壓力。

“降本增效”持續數年，長視頻平台減少了排播數量，同時版權劇價格受到影響，也使得深度綁定前者的劇集製作公司們議價能力下降，營收進一步波動。

上半年劇集《與鳳行》《慶餘年2》《玫瑰的故事》“三連爆”，不僅為騰訊視頻帶來了大幅度增長，同樣也為出品方新麗傳媒帶來了一份“贏麻了”的年中成績單，閲文的IP驅動模式得到正向驗證。值得一提的是，新麗還主投了春節檔爆款電影之一《熱辣滾燙》。

據閲文財報顯示，旗下新麗傳媒上半年營收10.5億元，同比提升93%，實現利潤3億元，同比大漲74%。上述三部劇集均進入了雲合數據上半年全網劇集有效播放量TOP10。其中《慶餘年2》《與鳳行》更是分列前二。行至新麗與閲文五年對賭期的最後一年，前者不出意外將完成賭約。其下半年重點項目為閲文IP改編的《大奉打更人》。

稻草熊娛樂8月26日在港交所公告，上半年收入約為8.47億元，同比上升83.3%；經調整純利約為3790萬元，同比上升172.4%。營業總收入2.54億元，同比上升121.02%，歸母淨利潤-2952.79萬元，同比上升18.09%。其播出劇集有《乘風踏浪》《哈爾濱一九四四》《孤戰迷城》。

那些受制於劇集排播速度，收入確認週期，以及未有爆款在手的劇集製作公司則沒有這麼幸運。

行業“老大哥”華策影視上半年作品有《我們的翻譯官》《承歡記》《請和這樣的我戀愛吧》等，但上半年營收和淨利潤分別同比減少了67.67%和70.39%，主要由於新劇確認收入項目同比減少，以及電視劇製作發行業務的大幅下降。上半年華策的電視劇製作發行收入同比減少96.8%，因為“公司本期新劇確認收入項目同比減少” 。

以遊戲業務為主業的完美世界，受新老遊戲表現及團隊調整影響，上半年的營業收入為27.6億元，但淨利潤虧損1.77億元，同比減少38.12%和146.55%。上半年播出《小日子》《今天的她們》《執行法官》《赤熱》等，影視業務營業收入為8960.46萬元，同比減少88.28%。

檸萌影視在報告期內僅播出了一部《你也有今天》，實現收入1.93億元，銷售成本為1.495億元，毛利為4303萬元。公司期內虧損達到5288萬元，經調整後淨虧損為4941萬元。其待播重點項目為《半熟男女》。

百納千成公司營業總收入2.54億元,同比上升121.02%,歸母淨利潤-2952.79萬元,同比上升18.09%。播出劇集包括《祈今朝》《南來北往》《上有老下有小》。

**歡瑞世紀另闢蹊徑，扭虧為盈主要靠的是藝人經紀，而非影視項目。**上半年無劇排播，佔據營收前四名的項目都是來源於藝人，上營收約1.08億元，比上年同期增長12.64%，主要系本報告期內藝人服務增加所致，藝人經紀業務收入96.90%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1604萬元，同比增長136.96%。

財報顯示，目前，歡瑞世紀簽約藝人20餘位， 簽約歡瑞新生10餘位，其中藝人一帶來的收入為3761萬元，佔總營收的34.89%，藝人二帶來的收入為3168萬元，佔總營收的29.38%，藝人三四帶來的收入均不足千萬元。官網顯示，其簽約藝人包括成毅、張予曦、侯夢瑤、張睿等人。可推測藝人一應當是成毅。另劉學義以《花間令》出圈，熱度可觀，商業前景看漲。

**大熱的短劇業務，成為多家影視公司在財報中提及的轉型佈局關鍵。**華策、檸萌、完美世界等對短劇均有探索。檸萌表示上半年公司商務定製短劇收入較去年同期增長了3.8倍，《救救我全家》連續四周霸佔抖音平台短劇熱播榜TOP1，多部短劇充值破2000萬。歡瑞在進行《完蛋，我被美女包圍了》系列互動劇的開發和籌備。

如何在新的時期走得更遠，繼續保持競爭力，是對這些大公司們的新考驗。參考暑期檔最大的爆款《黑神話：悟空》，可以看到的是，好的內容永遠有生命力，即便不是影視作品，而是另一種載體——它可能是動漫，也有可能是遊戲。