從智變向新與穩健向前，看海信家電的長期主義_風聞

8月31日，海信家電（SZ 000921，HK 00921）2024半年報新鮮出爐：報告期內，總營收486.42億元，同比增長13.27%，歸母淨利潤20.16億元，同比增長34.61%。扣非歸母淨利潤17.0億元，同比增長34.82%；海外白電營業收入147.8億元，同比增長36.91%。

在整個家電板塊飽受消費降級與需求不振等多重因素影響，市場進入緩慢增長週期的形勢下，海信家電各大業務板塊依舊穩紮穩打，規模持續攀升，難能可貴地表現出強勁的發展活力。

值得一提的是，《頭版財經》獨家梳理獲悉，從整個家電板塊的2024年半年報情況看，目前海信家電的淨利潤水平僅次於美的集團、格力電器、海爾智家三大傳統白電巨頭，而海信家電34.61%的淨利潤增速更是居整個家電板塊之首，上述三大白電巨頭的上半年盈利增速分別為14.11%、11.54%、16.26%。在家電板塊整體承壓的形勢下，海信家電如此高質量的淨利潤增速無疑令業界眼前一亮。

據《頭版財經》梳理，此次中報發佈後，天風證券、華安證券、華泰證券、國投證券、瑞銀證券等多家研究機構紛紛給出買入評級。   

實際上，企業的持續發展絕非一朝一夕之功，也並非依賴於某個轟動性的大動作、顛覆性創新或奇蹟般的瞬間。相反，這一過程更像是持續不斷地推動一個巨大而沉重的飛輪。正如世界管理大師吉姆·柯林斯在《從優秀到卓越》一書中所描述的，通過持續不斷的努力，飛輪方能逐漸積累起強大的動量，最終實現自行高速旋轉。

事實上，這也是對海信家電不熱衷於追逐風口、兇猛跨界，而是致力於將家電這個“老本行”做到極致的最佳解讀。

在業界看來，堅守長期主義，保持戰略定力，正是海信家電長期以來無懼市場波動挑戰、穿越行業週期、維持穩健增長業績的基石。

家電產業是國內競爭最成熟且最充分的行業之一，它無處不在，卻“內卷”出天際，因此長期被視為是一個行業“天花板效應”明顯的賽道，在資本市場的估值常年難與所謂“風口”上的公司相匹敵。    

據奧維雲網（AVC）推總數據，**2024 年上半年，國內白色家電零售市場規模達到2319 億元，同比下滑7.0%。**其中的大頭空調市場，零售額為 1114 億元，同比下降 14.5%，除存在去年行業高基數因素外，空調市場還受到房地產景氣連續走低、國內頻頻降雨等外部因素影響，導致內銷需求偏弱。與此同時，空調行業價格競爭日趨白熱化，2024 年上半年線上與線下零售市場空調均價同比分別下降4.8%和2.3%。除此之外，洗衣機和冰箱市場同比分別微增1.8%和0.4%。

家電大盤負重前行，無疑更考驗龍頭企業的底氣與功力。作為全球超大規模的家電企業，海信家電着眼技術升級，以智慧新生活戰略為指引，始終將“滿足用户需求”作為發展的核心，引領新技術和新產品持續突破，今年上半年，海信空冰洗廚各大業務均實現正向增長，核心業務處處開花，顯示出強勁的生長力。

海信中央空調業務在家裝、工裝市場以及新興產業的綠色轉型與發展佈局表現矚目，今年上半年，中央空調業務實現淨利潤同比增長超10%。據艾肯網智慧型5G家用中央空調領域消費者調查數據，海信中央空調以22.03%的佔比位居國產品牌第一。

在全行烏雲蓋頂的家用空調領域，海信空調更是極為難得地實現逆勢增長，在整個行業出現雙位數下滑的形勢下，奧維雲網數據顯示，2024年上半年海信家用空調增速高於行業推總零售額14個百分點。   

行業不斷內卷之下，海信家電上半年冰洗廚業務同樣頻傳佳績：洗衣機業務營收同比增長 49.8%；廚電業務線上收入同比增長 40%，整體收入規模同比增長 85%。

在各大品類的各項關鍵技術上，海信家電一如既往交出業界領先的成績單：海信中央空調率先推出國產首款整體式5G天氟地水產品，創新性融合空調、地暖、新風與加濕系統，打造Thinkair全屋一體式、主動管理系統，實現家居環境的全方位升級；家用空調領域圍繞“健康、舒適、節能、智能”等核心技術持續加大創新，在行業首創雙向換新風技術，單電機同時吸排風，快速高效換新風技術繼續領先行業；冰箱在行業首創近紅外光保鮮技術，配合特徵光譜與光照模式，實現果蔬 7 天失重率降低 40%，葉綠素保有率提升 50%，VC 保有率提升 25%，填補行業果蔬儲藏光照頻率研究空白……

這一項項領先技術與“看家本領”，不僅收穫了新消費時代下“科技追新型人羣”的青睞，亦是海信家電成功破局市場的通行證，更展現了其技術立企、產品為王、智變創新的硬核底色。

今年中報，海信家電以34.61%的淨利潤增速冠絕整個家電板塊，成為行業高成長性的稀缺標的，海信家電憑實力突破家電板塊的增長桎梏，**詮釋瞭如何把家電這個“老本行”做到極致化的樣本。**無論從市場、業績還是市值表現，海信家電都充分展現出它的經營智慧和老牌家電帶頭大哥的魄力。

海關總署最新數據顯示，我國家電品類的出口表現讓人眼前一亮：今年前7個月，包括電扇、洗衣機、吸塵器、微波爐、液晶電視在內的家電累計出口4091.9億元，同比增長18.1%，高出全國出口整體增速11.4個百分點。從2023年3月至2024年7月，我國家電出口已連續17個月同比正增長。

顯而易見，相比國內市場的“極致內卷”，國產智造軍團們將以更積極的姿態擁抱海外增長的紅利。以海信、TCL等為代表的家電企業，正加速全球範圍內的戰略佈局，通過建立研發中心、製造基地和銷售網絡，打造全球化高端品牌。而從資本出海到品牌出海，從佈局歐美市場到征戰東盟、中東、亞非拉市場，我國家電企業的出海邏輯也正悄然發生深刻變化。

作為中國較早“走出去”的企業，海信家電早在多年前就開啓國際化戰略，一邊實現高質量的海外併購，一邊堅持做自主品牌。

今年上半年，海信家電的海外業績持續突破，知名度進一步打開，上半年海外白電業務實現收入147.8 億元，同比增長 36.91%。

海信家電在全球市場的攻城掠寨成效喜人，今年上半年，美洲區、東盟區、中東非地區、亞太區以及歐洲區的市場繼續高歌猛進，收入同比分別增長40%、39.46%、27%、18.9%、14%。其中，美洲區利用墨西哥蒙特雷工廠佈局優勢加速渠道拓展，冰箱收入同比增長 97.3%，冷櫃收入同比增長92%，商冷收入增長近六倍；東盟區的自有品牌收入同比增長64.37%。   

實際上，從更長遠的視角來看，從創立至今，“技術立企”一直深深刻在海信家電的基因裏，“全球化”也是海信家電多年來的堅持。

值得一提的是，海信家電的國際化，不是“在家裏做海外市場”，而是立足深耕本土化發展。

海信家電高度重視本地化建設，大力推進工程師文化建設，致力於打造兼具國際視野和跨國合作理念的專業人才團隊，不僅在海外設立分公司，還同步設立製造基地以及研發中心，為符合當地市場需求的產品開發和生產做支撐，不斷提升海外市場的市場份額和品牌影響力。

體育運動作為一種能夠突破國家之間政治、文化、語言等各種障礙的通用性標籤，體育營銷無疑成為各大品牌國際化出徵的“加速器”。

海信在體育營銷之路上的持續發力，大大縮短了全球消費者從認識到接受，再到喜歡一個品牌的過程。2016 年歐洲盃、2018 年世界盃、2020 年歐洲盃、2022 年世界盃，以及2024 年歐洲盃，海信藉助5次贊助世界頂級足球賽事的契機，將中國品牌的“智造印記”深深烙印在了全球頂級賽事裏。

2024 年歐洲盃營銷效果調研數據顯示，歐洲盃後，海信品牌資產海外同比增長 8%，法國市場同比增長12%，西班牙同比增長11%。海信品牌認知度海外同比增長7%，德國同比增長7%，法國同比增長6%。

**藉助全球頂級體育賽事的贊助營銷，不斷進行產品研發與技術投入，為全球用户帶來更好體驗，一直以來都是海信家電的追求。**通過“自主高端品牌+體育賽事營銷”這套組合拳，海信家電大力提升了自身在全球市場的知名度，向全球消費者傳遞了海信品牌的魅力，讓其成為國產品牌在海外市場的一張金色名片。

眼下，中國品牌、中國智造出海正當時，產品智能化、高端化、品牌化發展成為海外家電市場發展的新趨勢，海信家電無疑是當中的主力軍，將繼續引領海外市場家電產品的綠色升級與創新發展。

這些年，行業“聰明”的公司太多了，“商業模式”花裏胡哨，“技術創新”層出不窮，“隔空罵”戰此起彼伏。而在這個充滿喧囂和激盪的世界裏，“家電老兵”海信一直深懷一份踏平波動、穿越週期、穩健經營的堅守。

**“取得巨大成功的企業，都不是在某一個時期追求絕對高增長，而是對勻速增長保持着高度紀律性。”**吉姆·柯林斯在《基業長青》中曾對企業發展做出過這樣的判斷。

縱觀全球視野，企業在從優秀到偉大的轉變過程中，根本沒有什麼所謂的“神奇時刻”，成功的惟一道路就是清晰的思路、堅定的行動，而不是所謂的靈感。更不是不斷從一個新方向或潮流轉向另一個，追求快速成效的“機會主義”。成功需要企業保持一定的戰略定力，排除一切干擾，避免左衝右突的戰略搖擺，把精力集中在最重要的事情上，全力以赴去實現目標。

柯林斯的“飛輪效應”曾提到，飛輪象徵着那些堅定不移地朝一個方向推進戰略的企業所逐漸積累的動能：每一次推動、每一個決策、每一項戰略都在為企業走向卓越貢獻着力量。卓越的企業從不盲目追隨潮流，而是專注於尋找那些能夠切實推動企業發展的關鍵技術。而這種理性而務實的技術觀，無疑為像海信家電這樣的企業注入了強大的發展動力。

在貫徹長期主義戰略中，海信家電牢牢堅持**“技術是根，創新是魂”**，越是整個市場出現波動的時候，則更堅持長期主義的戰略方向，為未來發展打下紮實基礎。

在一系列的產業政策和煥新需求紅利下，“練好內功”的海信家電，無疑將順勢進一步收穫更多的高質量增長。

今年以來，國家及各省市“以舊換新升級“舉措出台，推動家電消費從剛需走向改善，致力於讓更多消費者享受更綠色、更智能的家電產品。業內認為，大家電有龐大的市場保有量規模基礎，以舊換新的政策和需求將有效激活家電存量市場。

作為國內最早佈局以舊換新消費市場的家電企業之一，海信家電已經跑通了一套包括送新、拆舊、裝新、收舊於一體的便捷服務流程，讓消費者“去舊更容易，換新更願意”。今年，海信家電圍繞家電以舊換新開展 “地球夥伴計劃”，涵蓋空調、洗衣機、冰箱等全品類產品，從單品、套繫到場景解決方案，滿足消費者的換新需求。

據電信行業研究機構OVUM預測，2025年我國智慧家庭市場規模將達到537億美元，相關智慧家庭產品出貨總量將增長至8.1億台，年複合增長率超過20%。

近年來，海信家電勇立前沿技術潮頭，積極以AI和物聯網技術賦能產品及解決方案，提升低碳節能、健康舒適技術的綜合競爭力，在低碳節能、舒適健康、智能保鮮、洗烘高能效、恆風量風道控制等多個方向取得重點突破。

眼下，海信家電憑多元品類優勢在智慧家庭層面佈局廣泛，通過智能化、場景化、套系化、家居化產品，海信家電創新性地推出了空氣解決方案、健康保鮮方案、智慧洗護方案等，圍繞健康、智能、節能主題，從單品互聯到場景融合，實現用户與智慧場景交互的雙向奔赴。

例如，在空氣解決方案方面，圍繞用户居家動線，升級除醛、居家、睡眠、兒童、寵物五大場景；在智慧洗護方面，圍繞家庭差異化需求，創新私人定製場景，覆蓋用户 9 大高頻洗滌需求，可智能生成上百個專屬程序方案。

諸如此類智慧節能、滿足換新升級需求、備受消費者喜愛的產品，恰恰切中政策導向和市場趨勢，這亦是海信家電堅持長期主義的印證。

展望未來，全球經濟的不確定性上升，世界局勢的穩定性仍受挑戰，但人工智能的創新和發展也將為行業帶來更多的發展機遇，海信家電必將在堅守中變革，在傳承中創新，繼續引領家電行業破“卷”前行。