上證指數微跌逼近2780點！對應的上證綜合ETF（510980）資金洶湧加倉_風聞

今日，滬深兩市再度分化。深證成指、創業板指小幅上漲，上證指數早盤一度衝高後回落，現微跌0.13%逼近2780點，仍處於2800點以下窗口期。申萬一級行業分類中，傳媒領漲超2%，商貿零售、房地產、計算機、醫藥生物、汽車漲超1%，漲幅領先。下跌方面，煤炭、石油石化跌超1%，家用電器、基礎化工、銀行微跌。

主流ETF方面，交易活躍的上證綜合ETF（510980）繼三連陰後現平盤。盤中成交額近1000萬元，換手率近4%，是同品類換手率最高的產品，盤中持續溢價高企，最新溢價高達0.28%，高居同類第一，反應投資者2800點以下佈局情緒活躍！

面對近期持續調整的上證指數，資金堅定加倉。截至9月4日，上證綜合ETF（510980）已連續3日獲資金淨流入，累計金額超2300萬元。近5日、10日、20日和60日均呈資金淨流入態勢！近60日資金淨流入超1億元，淨流率高達70.7%！

從年內漲幅來看，通過抽樣複製的精細化管理，上證綜合ETF持續跑贏標誌性寬基指數。截至9月4日，上證綜合ETF（510980）年內跌幅2.45%，明顯好於其比較基準上證指數（-6.41%）和滬深300（-5.22%）表現。從下圖可見，尤其是今年7月之後，上證綜合ETF（510980）相較其比較基準的超額收益更加明顯！

【2024年以來上證綜合ETF（510980）和上證指數價格走勢圖】

備註：橙線為上證綜合ETF（510980），白線為上證指數

來源：wind，截至2024.9.4

指數估值方面，截至9月4日，上證綜合ETF（510980）標的指數上證指數市盈率為12.36，位於近5年13.04%分位點，意味着其市盈率低於近5年以來超86.96%的時間區間，估值具有較高性價比！

【機構評A股中報：企業轉向穩健的趨勢不變】

廣發證券認為，企業轉向穩健的趨勢不變，可通過多維度行業比較，來挖掘率先企穩的方向。（1）需求上升，收入中報正增且提速的行業（電子、計算機、有色、化工） ；盈利連續兩個季度改善的行業（農業、電子、工業金屬、化工）；（2）中報逆勢上修，且下半年有20%以上正增的稀缺高景氣行業（出海鏈服飾、客車、逆變器、傢俱設備，科技鏈的硬件環節）；（3）經營週期率先企穩，例如A股整體未補庫、但率先主動補庫存的行業，以及A股整體去產能、而CAPEX觸底且週轉率改善的行業（可選消費及TMT細分）；（4）自由現金流行業比較框架的更新：EBIT改善、FCFF高位、營運資本和CAPEX收斂的行業（民爆、玻纖、半導體、工程機械、生豬）。

華福證券也認為，綜合來看，當前A股正處於經濟轉型、制度完善的陣痛期，營收和淨利潤增速略有下滑，但整體仍保持穩健狀態，體現了基本面的韌性。隨着過去兩年多時間市場持續壓縮估值，後續基本面持續改善的板塊，性價比將更加突出，值得投資者佈局。

【機構中期策略：未雨綢繆，蓄勢待發】

甬興證券表示，政策正從需求端介入，通過去庫收儲措施逐步改變地產市場的供求關係，但效果仍需一定時間去驗證。與此同時，2024 年1-5 月政府性基金收入降幅放緩可能是一個積極信號，意味着地方財政狀況正在逐步趨於穩定。鑑於目前財政收入持續下降的趨勢，中央與地方的財權和事權有望調整與優化，例如税制改革、調整轉移支付政策，以及優化財政體系，顯得尤為重要。

此外，人民幣兑美元匯率短期波動令市場承壓，但宏觀抗風險基礎牢固有望穩定長期匯率預期。中國的經濟基本面依然穩健，外匯儲備充足，外商直接投資額穩步增長，金融市場持續開放和深化，這為中國抵禦外部衝擊提供了堅實的基礎。當前中國經濟正處於產業升級的關鍵階段，匯率的穩定有助於為經濟轉型升級和發展提供良好穩健的貨幣環境，促進更多的外國直接投資。因此，央行會繼續保持人民幣匯率在合理和均衡的水平上基本穩定，並不斷完善匯率形成機制，確保市場能在一個客觀和理性的基礎上有效地配置資源。

【銀行中報綜述：基本面整體穩定，預計全年業績支撐穩定分紅無虞】

東方證券表示，銀行業績增速基本穩定，其他非息收入繼續支撐營收。拆分來看，淨利息收入、淨手續費收入同比增速分別環比下行0.4pct、1.7pct，淨其他非息收入同比增速環比提升0.9pct繼續支持營收。分板塊來看，國有行業績增速較為穩健，股份行有所回暖，城農商行絕對增速保持領先，但受淨其他非息收入同比增速下降影響，增速邊際回落。

此外，部分銀行中期分紅方案落地。據統計，10家上市銀行已公告中期分紅方案，五大行中期分紅比例維持在30%左右，部分銀行分紅比例較23年進一步提升。整體來看，銀行中報基本面基本穩定，預計全年業績支撐穩定分紅無虞，高股息優勢有望繼續保持。

東方證券認為，三季度關注財政節奏提速的可能性，同時考慮到防空轉和手工補息監管等影響邊際減弱，預計社融信貸數據有望企穩回升，預計全年銀行業績基本面穩定維持分紅無虞。同時考慮到美國9月降息預期，以及國內經濟運行的壓力，預計10月降息政策有望推出，全社會廣譜利率仍將下行，銀行股有望再度跑出超額收益。現階段關注兩條投資主線：1、全社會預期回報率和廣譜利率下行背景下，紅利策略仍將具備吸引力。2、基本面邊際改善且估值、股息、基本面、交易層面具備比較優勢的銀行。

【低位佈局大盤點位，認準上證綜合ETF（510980）】

上證綜合ETF（510980）緊密跟蹤上證綜合指數。上證綜合指數是A股歷史最悠久、認可度最高、使用最頻繁的指數之一，由在上交所上市、符合條件的股票組成樣本，反映了上交所上市公司的整體表現，一直以來都有A股市場的晴雨表之稱。

匯添富上證綜合指數A（470007）成立於2009年7月1日，匯添富在上證綜合指數產品的投資管理上積累了豐富的經驗。

3000點下方，低位佈局大盤點位，關注直接關聯上證指數產品——上證綜合ETF（510980）！直接買大盤，漲跌即所得！

匯添富上證綜合ETF基金合同生效日為2023年11月22日，基金成立未滿一年，業績比較基準為上證綜合指數收益率。基金成立以來的業績和業績基準分別為：0.78%/-3.28%（2024H1），數據來源：基金2024年第二季度報告，時間截至2024/6/30。

風險提示：任何在本文出現的信息，包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。上證綜合ETF屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於上證綜合指數成份股的持有風險，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。