資不抵債、投訴纏身，量化派衝刺港交所勝算幾何？_風聞

在資本市場波瀾壯闊的浪潮中，量化派科技有限公司（以下簡稱“量化派”）再次揚帆起航，向港交所發起第三次衝刺。然而，這次上市之旅似乎並未能擺脱其固有的陰霾——助貸業務的合規性問題以及持續的經營困境，使得量化派的未來充滿了不確定性。

自2014年成立以來，量化派憑藉數字化營銷和商品交易賦能兩大業務板塊，在行業內佔據了一席之地。然而，光鮮的表面下卻難掩其經營的苦澀。根據公開資料，量化派在2021年至2023年期間，雖然營收從3.51億元增長至5.30億元，但其淨利潤卻從5400.6萬元急轉直下至僅364.3萬元，下滑幅度驚人。更為嚴重的是，公司整體虧損額已達2.53億元，至今未能實現盈利。

這種業績的滑鐵盧，不僅源於市場競爭的日益激烈，更暴露出量化派在核心競爭力上的缺失。面對拼多多、淘寶等巨頭在精準營銷領域的佈局，以及銀行在金融服務上的不斷創新，量化派的服務顯得愈發邊緣化。同時，用户活躍度的持續下滑，更是對其業務模式的一次重大打擊。

財務數據的惡化，將量化派的困境暴露無遺。截至2023年12月底，公司淨資產已為負10.93億元，資產負債率高達278%，資不抵債的現狀令人觸目驚心。流動負債的激增，尤其是附帶優先權的金融工具項下的鉅額贖回義務，如同一座大山壓在量化派的肩頭。

更令人擔憂的是，這些財務困境與量化派簽署的對賭協議緊密相連。一旦上市失敗或創始股東控制地位發生變化，贖回權將自動恢復，屆時公司將面臨巨大的資金壓力。而當前賬上僅有的1.11億元現金及等價物，顯然無法填補這一鉅額缺口。

量化派的助貸業務，一直是其無法迴避的問題。儘管公司試圖通過改名換面，將“信用錢包”升級為“羊小咩”，並推出享花卡、備用金等貸款功能，但其本質仍未改變。在監管日益嚴格的背景下，助貸業務的合規性成為了量化派上市路上的巨大障礙。

監管層對助貸業務的關注，不僅體現在對其業務性質的質疑上，更體現在對其個人信息保護、風險控制等方面的嚴格要求上。而量化派在黑貓投訴平台上的近2萬條投訴，更是暴露了其在合規運營上的諸多問題。這些問題不僅損害了公司的聲譽，更可能對其上市進程造成致命打擊。

數據顯示，在黑貓投訴平台上，針對“羊小咩”平台的投訴近2萬條，消費者投訴的主要問題包括結清後仍被催收、泄露個人信息、暴力催收、借款收取服務費擔保費、售後不退款、商品存在質量問題等。

面對經營困境、財務危機和合規陰影的多重壓力，量化派的上市之路顯得異常艱難。雖然公司再次向港交所發起衝刺，但能否成功仍是一個未知數。在未來的日子裏，量化派需要認真審視自身的業務模式和發展方向，加強合規建設和風險管理，以期在激烈的市場競爭中找到一條適合自己的生存之道。否則，即使勉強上市成功，也難以擺脱“助貸”的帽子和市場的質疑。