是兄弟們，砍了曲江文旅一刀_風聞

這家上市公司過於老實了，老實到甚至有點偉大

作者： 魔鬼斯基 微信公眾號：老斯基財經

五一假期，大唐不夜城平均每天的客流量達到了45萬人次。

對標“迪士尼”，火成了“環球影城”。

大唐不夜城最火的就是，那個穿着傳統服裝，手握團扇，在半空中從這一頭飄到那一頭的“不倒翁”小姐姐。

不過一頓操作猛如虎，一看財報零槓五，大唐不夜城在2024年上半年賺了23.53個W。

這個數字聽上去驚人，但對比往年並不算驚悚。

因為大唐不夜城2023年一年賺了85個W，2022年還倒虧了200多萬。

看了大唐不夜城的數據，斯基從小深信不疑的財富神話碎了一地：

哪怕全國老鐵一人給我一塊錢，我也未必能打造一個財富帝國。

也有人站出來挺大唐不夜城：

要是西湖是一家上市公司，照樣經不起大傢伙這麼算賬。

雖説大唐不夜城的賬單一塌糊塗，但它激活的可是一個地方的流量和經濟。

看他們家的賬單，大夥兒都乾着急，甚至非常熱心地給它出主意：

要不您也收一下門票，哪怕一人一塊或者十塊呢？

着急的顯然不會是遊客，斯基掐指一算，多半是手裏拿着曲江文旅（600706.SH）股票的四萬多股東們。

曲江文旅的資產裏裝着大唐不夜城，這家上市公司上半年營收7.7億元，虧損1.88個億。

2023年，曲江文旅虧損了2.2個億，其中1.92個億都賴增加的壞賬計提。

當年上海迪士尼還沒開園那會兒，前任王姓首富放狠話：

要讓迪士尼中國的這一塊財務十年到二十年之內盈不了利。

可能是古希臘掌管狠話的神耳背，硬生生把“上海迪士尼”聽成了“大唐不夜城”。

都説文旅產業投資回報期比較長，迪士尼10年不賺錢能理解，但斯基沒法原諒曲江文旅。

曲江文旅號稱：

輕資產運營。

也就是説，景區那些固定資產投資跟它沒幾毛錢關係，它只負責提供運營服務。

從曲江文旅跟幾個甲方爸爸簽訂的委託協議看，這家上市公司來錢的門路還是非常穩當的。

甲方爸爸都是有頭有臉的靠譜單位，委託合同一簽就是20年。

2010年，大雁塔景區、大唐不夜城、開元廣場、唐大慈恩寺遺址公園跟曲江文旅簽訂了一份合同。

合作期限20年，每年4個景區加起來的酬金有2900多萬。

另外，上市公司可以在這些景區搞一些經營性活動，一開始這些經營活動的收入都歸上市公司。

哪怕到了第16年-第20年，經營活動帶來的收入，曲江文旅的抽成比例依舊可以達到88%。

大唐芙蓉園景區也跟曲江文旅簽了20年的協議，曲江文旅就從景區的門票收入中拿自己的管理酬金。

比如2019年，協議就定了門票收益中的7986萬元為基本酬金。

如果門票收入最後沒收到7986萬元，那就收多少都歸到曲江文旅的口袋裏。

如果達到的門票收入超過了預期的10%，還能按照不同的比例再抽成。

還有一些景區和曲江文旅籤的合同更有霸道總裁內味兒。

像曲江大明宮遺址公園和曲江文旅談的委託合同，就是一口價：

一年管理酬金1.28個億。

曲江文旅除了拿固定的管理酬金，還能在公園裏搞經營性活動，拿到的收入全歸上市公司。

但凡換一家上市公司，斯基都會對這些看着像是穩賺不賠的買賣，打個問號。

曲江文旅不一樣。它不是市面上低眉順眼、低三下四的乙方，骨子裏也帶着國資的基因。

這些跟它一簽就是20年的甲方，很多跟它的關係就像是——

穿一條褲子的兄弟。

斯基的底線有很多，其中有一條是不坑兄弟，怪不得斯基到現在都窮得理直氣壯、一身正氣。

大門大户之間，沒有那麼多破規矩。看了曲江文旅的現狀，斯基才明白了一個真諦——

是兄弟，就砍我一刀。

曲江文旅與甲方之間的兄弟情，大概是從4年之前開始漏風的。近3年，上市公司每年的應收賬款都達到了3億以上。

這個時間點，值得劃重點。

從2023年的財報來看，欠曲江文旅錢的主力是它兄弟。排前三的分別是：

西安曲江新區事業資產管理中心、西安曲江大明宮遺址區保護改造辦公室、西安曲江文化產業發展中心。

這三個單位一聽名字就是氣宇軒昂、氣度非凡，事實上他們的實控人也是同一個——

曲江新區管理委員會。

曲江文旅的大股東是西安曲江旅遊投資(集團)有限公司，實控人也是——

曲江新區管理委員會。

這三位哥們一共大概欠了曲江文旅13.5個億，而前五的應收賬款加起來也就只有13.95億。

被欠了這麼多錢，曲江文旅又不敢大聲討債，只能默默地借錢。

這邊藉着，那邊欠着，搞得曲江文旅大股東的股權幾次被司法凍結。

要説曲江文旅，還真的跟一般作妖的上市公司不一樣，至少表面上看着挺規矩的。

幾個能查到的高管報酬，只有總經理謝曉寧的年薪超過了30萬，達到了31.33萬元。

大部分高管的年薪也不過20多萬，有一個叫黃志寧的副總經理年薪甚至只有8.25萬。

今年，曲江文旅也很有誠意地在自救，變賣了兩個比較值錢的家當。

一個是把旗下的大明宮遺址公園公司100%股權轉讓給大明宮投資集團，上市公司給出的預判是：

可以降低公司應收賬款金額約3.1億元。

一個是賣出了旗下一家星級酒店的部分股權。

不過，上市公司眼下最要緊的還是——

催債。

曲江文旅不敢對着他大爺造次，但4萬多股民不能眼睜睜地看着10多億應收賬款變成壞賬。

可不能又讓A股老鐵們扛下所有。

來源：老斯基財經（ID：laosijicj） 作者：魔鬼斯基