證券板塊開盤領漲，多股漲停，證券指數ETF（560090）跳空高開漲超2%_風聞

9月5日深夜，券商併購主題掀起巨浪狂潮！頭部券商國泰君安和海通證券發佈公告稱，籌劃通過國泰君安以換股方式吸收合併海通證券並募集配套資金的重大資產重組事項，雙方公司的A股股票都將於9月6日開市時起開市停牌，預計停牌時間不超過25個交易日。

據悉，本次合併是新“國九條”實施以來頭部券商合併重組的首次案例，也是歷史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合併、上市券商A+H最大的整合案例，屬於重大無先例的併購事項。

從兩家公司2023年年報數據來看，若國君與海通合併，合併後的總資產、淨資產分別達到16799.89億元、3302.13億元，均將超越中信證券位列行業第一；營業收入、歸母淨利潤分別達590.94億元、103.83億元，僅次於中信證券位列行業第二。

華泰證券火線點評，本次整合或將推動行業供給側改革提速，有望迎來新一輪併購重組浪潮，優勝劣汰的趨勢愈發顯著。具有優質股東資源、強大綜合實力、優秀管理團隊和創新突破能力的中大型券商有望逐漸脱穎而出，通過外延擴張實現規模效應和協同效應。整體而言，本次整合或將有效對短期市場情緒及未來板塊併購整合預期形成催化。（來源於華泰證券《證券動態點評：券商併購潮，格局重塑期》）

在政策引導下，今年以來券商整合步伐明顯加快，截至目前，已有“平安+方正”、“太平洋+華創”、“國聯+民生”、“浙商+國都”、“西部+國融” ，“國信+萬和”併購事項在推進當中。加上此次的“國君+海通”兩大頭部券商併購，證券板塊的併購案例已有7起。

9月6日，A股市場盤整，三大指數漲跌不一，全市超4000股回調。證券板塊開盤領漲，中證全指證券公司指數（399975）跳空高開，漲超1%，成分股全線上衝，國海證券一字漲停，錦龍股份、中國銀河漲停，中金公司、天風證券漲幅居前。

熱門ETF中，一鍵佈局全市場50只券商股的證券指數ETF（560090）開盤即漲超1%，當前漲2.06%。技術面上，MACD中DIF線已上穿DEA線，多頭強勢發力！

【把握併購重組、高“含財率”和ROE提升三條邏輯主線】

東海證券認為，在資本市場新“國九條”頂層設計指引下，證券行業政策催化逐步落地，監管的逐步規範也有利於行業長期穩健發展。我們認為在前期嚴監嚴管的背景下，未來高質量發展的具體細則將成為資本市場長遠發展的主要推動力，一流投資銀行建設的有效性和方向性不改，建議把握併購重組、高“含財率”和ROE提升三條邏輯主線。（來源於東海證券《非銀金融行業簡評：從國信收購萬和，看券商併購趨勢從業務互補邁向國資整合》）

【板塊仍具有較高的性價比及賠率，關注市場風格變化和併購重組主題】

國海證券指出，後續整個板塊需要重點關注的催化劑在於兩大方面：一是重視市場活躍度的回升；二是板塊的供給側改革進展加速，券商間尤其是頭部券商間的併購重組仍牽動心絃當前時點，板塊仍具有較高的性價比及賠率，後續行業投資應重點關注市場風格變化與併購重組加速等因素帶來的催化。（來源於國海證券《非銀金融行業週報：證券併購之風再次吹起，關注保險負債端邊際變化，加密貨幣持續看好中長期漲勢》）

【證券板塊PB逼近歷史低點，配置性價比凸顯】

截至2024年9月5日，中證全指證券公司指數（399975）PB為1.11倍，估值分位點為上市以來的1.29%，低於歷史98%以上的時間，逼近歷史低點，配置性價比凸顯。

證券指數ETF（560090）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市證券公司，前5大成分股佔比約39%，前10大成分股佔比為55%左右。證券指數ETF（560090）中“大資管”+“大投行”龍頭齊聚，幫助投資者把握頭部券商做大做強投資機遇；廣泛佈局中小券商，兼顧中小券商業績高彈性。

有行情，買證券！證券指數ETF（560090）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效佈局證券板塊的投資工具。無證券賬户可佈局證券指數ETF聯接基金（A類：501047；C類：501048）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。證券指數ETF基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資。