暴增138%！美團，三個月淨賺112億_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-1小时前
儘管互聯網行業整體增速有所放緩，但是行業頭部企業被低估已經是不爭的事實。
尤其是一些消費類互聯網企業，其不僅開始扭虧為盈，而且已經進入穩步盈利階段，但是相較於之前的股價表現，這些互聯網企業的估值並未被正確反映出來。
其中，就包括互聯網細分龍頭美團以及快手這樣的企業。
8月28日，美團發佈了2024年二季度業績以及上半年業績報告，財報顯示，今年二季度美團實現營收823億元，同比增長21%；經營溢利112.57億元，同比增長138.8%；調整後淨利潤136億元，同比增長77.6%。
在當下的市場環境下，能夠逆勢出現大幅的增長，也説明了企業整體韌性十足。
據悉，美團業務一共三大板塊，分別為核心本地商業板塊、新業務板塊以及AI大模型板塊。而此前虧錢較多，拖累集團業績的板塊就是新業務板塊。
從美團的財報當中，我們看到的幾個比較積極的信號，其中就包括了新物業板塊的持續且大幅度地減虧。
一直以來，美團的支柱就是核心本地商業板塊，這個板塊包括外賣、閃購以及酒旅等板塊；而新業務則包含美團優選、小象超市、B2B餐飲供應鏈、共享單車、充電寶等板塊。
具體來看，二季度美團核心本地商業板塊營收為收入為606.82億元，同比增長18.5%。其中，配送服務部分收入230.21億元，同比增長13%。佣金部分221億元，同比增長20.1%。
對於業績的良好表現，美團CEO王興表示：“本地商業市場進一步釋放了巨大增長潛力，美團各項業務均實現健康增長。美團將繼續為消費者提供更具質價比的多元產品選擇、更高效的即時配送服務，也堅定做好廣大商家的數字化、智能化小幫手，用科技推動本地商業的效率提升，幫大家吃得更好，生活更好。”
該份財報發佈之後，美團股價即大漲超12%，市值突破7000億港元。截至最新收盤，美團市值突破7400億港元，年內漲幅超過45%。
從上半年整體情況來看，實際上美團表現的確比較優秀。上半年，美團實現營收1555.3億元，同比增長22.9%；經營利潤164.6億元，同比增長98.4%。這也預示着，美團已經走出了虧損的“泥潭”，已經進入穩步盈利的快車道。不僅如此，各家券商也紛紛上調了美團的目標價。
其中，小摩發佈研報稱，相信美團第二季度業績穩健及管理層對下半年展望正面，足以回應投資者在業績公佈前的憂慮。不僅如此，小摩還上調對美團今明兩年經調整每股盈利預測，上調5%至6%。摩根大通表示，美團顯著加快回報股東，回購股份規模為流通股3%以上，並增加回購計劃規模至10億美元。
花旗則發佈研報稱，美團次季收入及經調整純利皆勝過該行及市場預期，公司在通過迅速適應消費者行為的變化，不斷創新產品種類，成功吸引了消費者的下單頻率和消費意願，幫助商户提高了創造收入機會。花旗指，展望第三季及第四季，因為產品創新、補貼及成本改善，盈利增長有可能快過收入及日均交易總額（GTV）的增長。
此外，花旗還小幅上調美團的目標價至155港元，並且重申對美團的“買入”評級。
交銀國際發佈研報稱，美團業績具韌性，行業競爭紓緩，次季收入按年升21%，勝該行及市場預期。該行現料美團今年收入及經調整經營溢利增長會比之前預計好，料今年核心本地商業收入按年增20%，主要受到食品外賣及閃購業務廣告投資放率上升推動，而店內商品交易總額將保持按年35%的增長，受佣金及商家廣告推動。該行預期今年的經調整經營溢利超出400億元，其中核心本地商業業務經調整經營溢利料按年升23%至485億元。
因此，交銀國際上調美團目標價至136港元，維持“買入”評級。
招商證券則發佈研報稱，預計三季度美團營收同比增長20%，核心本地商業收入升18%，又預期到家業務持續提升效率，協助經營利潤率擴張，而廣告貨幣化率提升。
招商證券還表示，美團集團到店酒旅競爭邊際改善，預計該業務經營利潤率將在今年下半年至明年進一步提升。並小幅將公司目標價提升至157港元，維持美團“增持”評級。
從上述券商研報當中我們不難看出，儘管表示了對美團業務看好，但是對於其目標價，基本上都是小幅上調。
也就是説，從上述維度來看，各家券商對於美團預期還是比較審慎的。當然，之所以有這樣的反應也並不奇怪。前幾年，因為各家互聯網還在初期發展階段，用户增長一日千里，想象空間巨大。但是隨着國內用户增長放緩，因此互聯網企業發展就從“燒錢階段”轉向至“盈利階段”。
只要企業進入盈利階段，按照歐美同類企業的，勢必會按照成熟企業去估值，因此公司市值會和業績強掛鈎。
雖然目前美團進入了穩定盈利階段，但是其本地生活板塊受到抖音以及快手等短視頻平台衝擊，此外美團還要面對和阿里、攜程這類傳統互聯網企業的直面競爭，壓力來自於四面八方，而這也是市場擔憂的原因之一。
但從長遠來看，美團的在本地生活的市佔率依舊遙遙領先，且優勢明顯，未來這種優勢大概率還將繼續保持。從業績的角度而言，近幾年業績持續釋放大概率將會是一種常態，因此，我們認為美團當下的確是被“低估”了。