營收、銷量雙創新高，蔚來加速的底氣從何而來？_風聞

撰文 | 許芸

題圖 | IC Photo

蔚來不只是穩紮穩打，還要揮動翅膀起飛。

9月5日，蔚來發布的2024Q2財報顯示，蔚來二季度營收、銷量均雙創新高：其中營收174.5億元，同比增長98.9%，環比增長76.1%；銷量5.74萬台，同比增長143.9%，環比增長90.9%；整車毛利率12.2%，同比提升6個百分點，環比提升3個百分點；虧損同比大幅收窄16.7%。

同時，蔚來銷量保持強勢增長，8月份成功交付了20176輛汽車，已是蔚來自5月以來連續4個月交付量超兩萬輛。截至8月31日，蔚來累計交付量已達57.77萬輛。

這兩年，新能源汽車領域競爭白熱化，車企大打價格戰搶奪市場，蔚來也不可避免地被裹挾其中。不過，從二季度財報及最新銷量來看，蔚來成功扛住了外界價格戰帶來的多項壓力。

對於第三季度發展，蔚來更給出史上最強單季交付和營收指引，預計三季度實現交付新車6.1萬台-6.3萬台、營收191.1億元-196.7億元。

蔚來是如何在價格戰下保持銷量增長的同時提高盈利可能？對於未來增長的自信又從何而來？這會是一個成功的頂住高壓逆風翻盤的勵志故事嗎？

一、價格戰下的良性增長

在降價潮席捲中國車市，競爭加劇導致車企銷量承壓，進而導致部分車企業績下滑的背景下，蔚來第二季度的營收、銷量雙增長顯得更為難得。

值得注意的是，據中國汽車工業協會數據，上半年中國乘用車批發銷量（包括出口）為1197.9萬輛，同比增長6.3%；新能源汽車批發量為470萬輛，同比增長31.5%。對比大盤數據，蔚來銷量增長可謂遙遙領先。

汽車熱銷之下，蔚來的汽車板塊收入大幅增長。第二季度，蔚來的汽車銷售額達到156.8億元，同比增長118.2%，環比增長87.1%。

在如今極度內卷的中國車市，汽車越來越難賣，要保持銷量增長越來越難，部分車企不惜直接降價來提高銷量。但這種方法，對於定位高端的蔚來並不適用。高端品牌賣的是品質、體驗、品牌口碑，如果輕易降價，損壞的是苦心經營的高端品牌形象，還極易招致老用户的不滿，對於蔚來的發展並非良策。

從蔚來採取的促銷手段來看，其並未直接參與進價格戰中，而是採取了更為靈活的BaaS（租用電池服務）調整策略刺激銷量，在吸引新用户的同時，保障老用户的利益不受到損害。蔚來將標準續航和長續航電池包的月租金分別下調至728元、1128元，降幅分別達到35%、49%，降低了用户的實際支付成本。

“蔚來不會以價格戰的方式去換量。”蔚來創始人、董事長、CEO李斌強調，蔚來品牌會繼續向高端發力，ET5將是其售價最低的產品，也堅決不會下沉至20萬到30萬元的市場。據李斌透露，蔚來在中國30萬元以上的純電汽車市場中佔據了超過40%的市場份額。

值得一提的是，在保持高端定位不掉檔實現快速增長的同時，蔚來的毛利得到提升，虧損得以收窄。第二季度，蔚來整車毛利率達到12.2%，同比提升6個百分點，環比提升3個百分點。

“整車毛利率的提升，主要是得益於單位物料成本下降以及生產效率的提升。”李斌表示。

伴隨新能源汽車市場的不斷擴張，生產技術得以持續進步，生產成本逐步較低，同時，主要原材料價格出現穩步下降。比如，作為新能源汽車核心部件的動力電池，原材料碳酸鋰價格曾一度飆升至超過50萬元每噸，但目前已跌至每噸不足8萬元。

銷量的增長帶來產能的持續釋放，蔚來的生產、營銷等成本得以更好地分攤，規模效應顯現。

“隨着月銷持續突破2萬輛，蔚來將找到更多機會持續優化產品成本，並在市場提高高毛利車型的佔比，希望在今年四季度蔚來品牌的整車毛利率可達15%。”李斌表示。

二、聚焦技術提升產品力

不靠打價格戰提升銷量，還要提高賺錢能力，可見李斌對於蔚來產品很有信心。這背後，是蔚來技術進步帶來的打價值戰的底氣。

長久以來，外界提起蔚來，可能更多討論的是高端、換電、服務好等標籤，其技術往往被這些優點所掩蓋。如今，蔚來不再沉默，李斌不斷為蔚來強化技術標籤。

“我們的底色是技術。”李斌經常這樣説。

作為全行業第一家標配激光雷達和4顆Orin X芯片的企業，蔚來在智能電動核心技術領域已實現全棧自研。6月，蔚來獲得了工信部等四個部委在L3/L4級別自動駕駛測試試點的企業准入。

在7月27日舉行的NIO IN 2024蔚來創新科技日上，蔚來宣佈自研的全球首顆5納米智能駕駛芯片神璣NX9031流片成功，並正式全量發佈歷時4年研發的整車全域操作系統SkyOS·天樞，以及智能駕駛世界模型NIO World Model（蔚來世界模型）、智能系統Banyan 3、智能駕駛技術架構NADArch2.0等，為用户提供更加智能、便捷的駕駛體驗。

SkyOS·天樞全量發佈和神璣NX9031芯片的流片，在行業中被稱為“改變了行業‘缺芯少魂’的現狀，讓中國汽車工業‘有芯有魂’”。據瞭解，兩項技術成果將一同搭載在明年一季度的新車上，其它新產品則將在今年逐步上線。

在技術研發上，蔚來一直保持專注。第二季度，蔚來研發投入為32.18億元，環比增長12.4%。截止目前，蔚來已投入近500億元進行核心技術研發，在造車新勢力中名列前茅，擁有超過11,000人的全球研發團隊，全球申請中及已授權專利數量超過9,100項。

蔚來用技術搏未來，也並非個案。其實，新能源汽車的競爭本質是技術之爭。新能源汽車上半場，比拼的是電動化，下半場比拼的是智能化，智能駕駛已成為影響消費者購車決策的重要因素，更考驗車企基本功。

從行業來看，在汽車售價越來越內卷的情況下，吉利、長城等老牌車企都在呼籲打價值戰，強調技術進步，做好產品。雖然比亞迪價格戰打得火熱，但在發展騰勢、仰望等高端品牌時，重視的同樣是技術亮點，通過搭載不同技術打造產品獨特銷售點。

長遠來看，蔚來不斷提升的科技含量，也將成為其產品競爭力和銷量提升的關鍵。

隨着新技術系統的完善、落地，蔚來有望在不同的產品線上，實現用不同技術打造獨特競爭點，進而吸引更多消費者。同時，結合可升級的底層技術支撐，老車主也有望享受到更新迭代的先進技術。

而當銷量提升和技術產品實現量產，規模效應顯現，又將反哺蔚來成本，實現低成本競爭。

三、多品牌構建新增長極

不願意用蔚來品牌降價拉銷量，李斌就把走量任務交給了蔚來第二品牌樂道。據李斌介紹，9月1日，樂道品牌105家門店同時開業，首款車型L60已開始公開展示，預計將於9月19日正式上市並開啓交付。

樂道L60是一款中型SUV，同時支持900V高壓快充和換電，預售價為21.99萬元，李斌將其與Model Y對標，而明年，樂道還會發布一款中大型的家庭SUV。據李斌透露，目前樂道已經獲得了遠超過預期的預訂單量。

此外，蔚來處於研發狀態的第三品牌預計明年上半年會正式交付，該車在中國的定位是精品小車，售價暫定為十幾萬元，將和蔚來品牌共享銷售網絡，兩者類似MINI和BMW的關係。

可以看到的是，在技術、製造、補能層面更加成熟的蔚來，在搭建多品牌架構上的思路相當清晰，而且早有佈局。其中，樂道、螢火蟲相對蔚來主品牌更低的售價，一定程度上可以幫助蔚來公司整體上量，並帶動蔚來公司整體渠道向更廣闊的三四線城市下沉，構建新的增長極。

當然，蔚來特色的充換電業務，也先行一步下沉，打好基礎。8月20日，蔚來發布加電縣縣通計劃。其中，到2025年6月30日前，充電服務要覆蓋全國所有縣級行政區，換電站要覆蓋超過1200個以上縣級行政區。

目前，蔚來已經是汽車行業裏建設充換電設施最多的品牌。截至9月5日，蔚來在全球已佈局2,561座換電站，累計建成超過23,000根超充樁和目的地充電樁，接入超160萬根三方品牌充電樁。

由於看到了蔚來換電的優勢，長安、吉利、江淮、奇瑞、廣汽、一汽、路特斯等多家“國家隊”、民營巨頭已經與達成換電合作。蔚來能源還獲得了武漢政府基金15億元戰略投資。很明顯，多方希望通過與蔚來聯手，加速整個行業的換電標準統一。

在發佈加電縣縣通的同時，蔚來召開了一場“招商引資會”，發佈加電合夥人計劃，採取充電站加盟模式、充換電站固定收益模式和充換電站保底加分成模式開放充換電站合作。據透露，蔚來的換電站業務在單日換電量超過60單時可以實現盈虧平衡，目前日均換電量在30到40單，預計不久將實現盈利。這也意味着，蔚來的充換電業務不再僅是滿足自身需求，有實現外部收入的可能。合作建造模式還有助於蔚來減少攤平蔚來多項成本支出，加速業務盈利。

當補能網絡鋪設到更廣闊的範圍後，蔚來的銷量、利潤又何愁不漲？