南向資金流入創新高 基金經理看好這些港股投資機會_風聞

投資就是投預期，港股走強的預期愈發沸騰。

Wind數據顯示，截至8月30日，南向資金今年以來累計淨流入達到4612.58億港元，創下歷史同期新高；而恒生指數年內漲幅也超過5.5%。展望未來，高盛、中信證券和中金公司等知名機構紛紛對港股發出看好預期。

有分析人士指出：首先，美聯儲的貨幣政策即將轉向，9月份降息幾乎已成定局，由此也帶動了包括南向資金在內的市場資金持續流入港股市場。其次，港股上市公司大面積的回購利好也驅動了港股上漲行情。最後，今年的中報顯示，許多港股權重股，尤其是互聯網科技龍頭企業的盈利增速優於預期，進一步強化了市場信心。

一場正向循環似乎已經拉開帷幕。

針對市場近期表現，各家基金經理也給出了自己的判斷。

比如，在最新披露的2024年基金中期報告中，萬家滬港深藍籌混合基金經理劉宏達認為，港股市場已經進入可以佈局的階段。近期宏觀環境最大的變化來自海外發達經濟體確定將進入衰退區間，其飽滿的股市估值和日漸疲弱的基本面預期將使國際資本流動進入再平衡階段。憑藉較高的股息率和逐步改善的基本面，港股將受益於這一輪全球資金再平衡。

劉宏達的判斷並非一家之言。

中歐基金旗下港股投研13年的基金經理羅佳明認為，美元指數與恒生指數之間反相關性或依然存在，在美元指數下行階段，港股市場往往有好的表現。**隨着美元進入寬鬆週期，對港股市場亦是一個正面的信號。**在估值方面，橫向對比主流經濟體股市，港股市場估值偏低，其他新興市場以及一些發達市場當下估值已接近修復到21年的高點，而港股股票市場的估值則接近2018年的歷史低位。隨着政策催化下基本面持續復甦，國際資金“高低切換”的行為隨時可以出現。與此同時，今年以來港股市場的企業回購和分紅的金額，大於市場權益融資的金額，港股市場資金面已經成為了正回饋的市場。

羅佳明擅長“集郵式”投港股，挖掘各行業中的智者（公司管理層）和長期好生意。其管理的中歐豐泰港股通混合A也有着較為穩定的業績表現，基金中報數據顯示，截至二季度末，該基金近一年收益率為11.68%，相較同期業績比較基準斬獲了17.08%的超額收益。

匯添富滬港深大盤價值混合基金經理陳健瑋也表示，美聯儲有望在9月進入降息週期，海外流動性將逐步好轉，**這對港股的估值定價具有較大的正面支持作用。**此外，港股市場匯聚眾多不同領域的優秀中國龍頭企業，眾多港股上市公司已逐步提升分紅比例，回購金額也在增加，這進一步提升了港股市場的股東現金回報率，為長線投資者提供了更堅實的安全墊。

天弘基金國際業務基金經理胡超對於港股的判斷也十分具有參考價值：他認為，雖然去年科技板塊整體下跌，但當前有積極的變化——上市公司開始降本增效，今年業績表現可能比較突出。“部分互聯網科技龍頭股的股息率不輸給美國公司，而估值只有其一半。我認為，無論是公司還是行業層面都在變好，只是投資者信心的迴歸還需要時間。” 　　

胡超看好港股市場中的兩類公司：一類是包含了中國頂尖互聯網平台和“大廠”的龍頭科技公司；另一類則是高股息相關公司，這些公司的估值相對更低。

胡超的觀點一定程度上反映了市場現狀和情緒。從南向資金的行業偏好來看，央國企等高股息板塊依然是更受歡迎的一類資產，也體現了今年以來市場資金對更低風險、更高確定性的資產偏好。

興業證券年中時給出觀點也認為，兩類資產或可關注：一類是港股高股息資產，股息率仍有吸引力，受益優化互聯互通股息紅利税務安排的潛在可能性；一類是更有彈性的新時代的港股核心資產，比如具有良好的現金流，可以支撐分紅及業績的持續性以及未來能夠有不低的業績增速的資產，板塊上或可關注互聯網等TMT龍頭、內需新趨勢受益者、出海產業鏈優勝者以及上游供需關係較好的領域。

總體而言，股票是資金的遊戲。

宏觀預期已經來臨：美聯儲將在今年開啓降息週期，有益於國際資金迴流新興市場，這是港股的機會，也可能是基金們的翻身仗。

基金有風險，投資需謹慎。以上內容僅供參考，不預示未來表現，也不作為任何投資建議。