豪華酒店的尊嚴，煤老闆來守護_風聞

作者 | 王言

文旅市場火熱之際，不少豪華酒店卻面臨被擺上貨架，但又無人問津的尷尬處境。

9月10日，阿里拍賣在其官方微信公眾號發佈公告稱，北京市第三中級人民法院將於2024年10月8日10時至2024年10月9日10時止（延時的除外）在阿里資產平台上對位於北京市順義區天竺地區府前一街60號的不動產進行公開拍賣。

截圖於阿里資產·司法官網

根據上述公告，該標的為北京臨空皇冠假日酒店，建築面積68244.54㎡，評估價13.4529億元，起拍價9.4171億元，參拍需繳納保證金為1.8億元，每次增價幅度為470萬元。本次拍賣直降4.0358億元，7.0折上拍，13799元/㎡。

不過，外界對於該酒店的興趣似乎並不大。截至9月11日上午11點，阿里拍賣官網顯示，上述拍賣共吸引了3480次圍觀，卻無人報名。

在此前，國內也已有多地出現豪華酒店轉讓或拍賣情況。據邁點網的數據，今年8月，有59家酒店被尋求出售。其中，拍賣價格在億元以上的酒店有17家，5000萬到一億元的有11家，低於5000萬的酒店有31家。

一直以來，由於具有增加現金流、資產增值等優點，豪華酒店成為不少投資機構熱衷的標的，但目前，資本市場的態度卻發生大轉彎。其中一個主要原因在於，早些年在地產紅利時代下，不少豪華酒店的出現並非單純受市場驅動，缺乏廣泛的客羣和成熟的商業模式，這也長期影響着其在市場的真實價值。

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豪華酒店被批量出售

不僅是北京，近年來多地均出現豪華酒店轉讓或法拍的消息。

今年8月，位於北京市朝陽區的一家五星級酒店——索菲特大酒店被掛牌出售，報價為28億元。出售原因為產權方天府融德酒店（北京）有限公司建國門分公司面臨債務問題，計劃通過轉讓酒店來解決。

該酒店處於北京的核心地段，東二環與長安街的交叉口，緊鄰天安門廣場、故宮博物館、中國國家大劇院等著名景點。攜程顯示，索菲特大酒店每晚單價在1000-40000元之間。

此外，據阿里拍賣網消息，重慶柏椿實業公司位於北碚區澄江鎮温泉路的資產包於9月2日開拍，起拍價為7億元。此次拍賣標的包括重慶北碚悦榕莊酒店、悦榕莊二期的9塊土地使用權及地上建築物以及爛尾多年的悦椿度假酒店等資產。

更早一些的2024年1月，深陷流動性危機的碧桂園，也宣佈掛牌轉讓包括鳳凰酒店等一系列資產，其中鳳凰酒店的擬轉讓價格最高，達到12.6億元。

今年3月，有消息稱，復星國際擬出售三亞亞特蘭蒂斯酒店全部或部分股權。亞特蘭蒂斯酒店一直是三亞海棠灣的地標建築之一，佔地總面積達54萬平方米，由復星集團旗下的復星旅文投資近百億元建造。今年春節期間，其最貴的皇家套房一晚售價高達28.8萬元。

除了被擺上貨架外，近年來也有不少高端酒店宣佈停業關店。今年2月，寧波唯一一家索菲特酒店——寧波富力索菲特大飯店摘牌停業；4月，瀋陽皇冠假日酒店宣佈全面停止營業，並依法解散；6月，位於北京三里屯太古裏的北京瑜舍酒店正式關店。

上述酒店被轉手或關停的原因也很簡單——有的因業主債務問題需套現，有的則由於操盤公司破產清算，即將面臨整體法拍。

比如，被傳出出售亞特蘭蒂斯酒店的復星集團，近兩年一直面臨債務問題；重慶北碚悦榕莊被擺上貨架的原因，是其背後的重慶柏椿實業有限公司因債務問題被申請破產清算，成為償債的固定資產。

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地產紅利時代的遺珠

一直以來，酒店類資產由於可以帶來現金收入，同時也有抵禦通脹、資產增值的潛在收益，多年來一直是大宗投資交易的熱門類別，備受投資機構青睞。

不過，三年疫情使得酒店行業經歷重大沖擊，價值不斷滑落。《全國星級酒店統計調查報告》顯示，2020年至2022年，全國掛牌五星級酒店數量均為負增長，從2019年的8920家下滑至7337家。

另一方面，酒店類資產在國內市場的特殊存在，也在一定程度上影響着其最終的價值和受投資追捧的程度。

在地產紅利時代，許多高星級酒店的出現，並非完全由市場驅動。一般情況下，地產商為了拿地，需要滿足地方政府的硬性要求，配建相關酒店，同時酒店的出現，也存在着推高周邊商業和住宅的價格的可能。

根據高級合夥人馮少輝於2021年披露的數據，中國60%的高星級酒店資產都在房地產商手中。

但當下，隨着行業政策和環境的變化，眾多房企陷入流動性危機，只能不惜打折拋售資產套現。而在疫情結束後，國內旅遊業迅速恢復，帶動酒店業回暖，這成為一些酒店所有方出售相關資產的契機。

但具體看，目前，中國酒店市場供應量依然偏高，且隨着“報復性消費”紅利的褪去，一些酒店項目、酒店管理公司業績出現下滑，酒店業依然面臨挑戰。

萬豪酒店今年二季度的RevPAR（每間可供出租客房收入）僅大中華區出現4.2%的同比下滑；洲際酒店二季度大中華區業績下降2.6%，RevPAR同比下滑了7%；二季度，凱悦酒店集團大中華區RevPAR同比下滑了3.2%。

根據天眼查數據，截至2024年7月，現存與“酒店”相關企業的數量接近260萬家。2024年1-7月，新增相關企業20餘萬家，與2023年同期相比，下降16%。

另一方面，由於債務糾紛、缺乏成熟商業模式等風險，很多豪華酒店，即便被擺上貨架，也很難成功尋覓到下家。

據酒店產權網統計，2023年標價5000萬元及以上被法拍的酒店資產掛牌總量為275家，2022年為194家；從成交情況看，2023年完成交易的為43家，成拍率為15.6%，2022年更低，僅成交16家，成拍率為8.2%。

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實業派“抄底”

但這個世界從不缺少敢於“抄底”的勇士。

9月初，在停擺四個多月後，曾被視為“西南地區親子酒店天花板”的藍光己莊重新開業，改名為峨眉山烏蘭度假酒店。

藍光己莊換名開業，其新老闆也開始為大眾所知。據媒體報道，峨眉山烏蘭度假酒店的新金主——鄂爾多斯市烏蘭煤炭（集團）有限責任公司是一家內蒙古的大型煤炭企業，該公司隸屬於鄂爾多斯市烏蘭發展集團有限公司。烏蘭集團是一家集煤炭產業及農牧、住宿、釀酒等業務為一體的民營企業。

2023年豪擲28.01億元買下金茂北京威斯汀大飯店的買家的老本行也與煤炭密切相關。該酒店由一家交易前2個月才成立殼公司收入囊中，背後的股東為石翠和蘇福蛇兩名自然人。據媒體報道，二人背後是陝西榆林的中彙集團，這是一家從事煤炭開採、洗煤、煤化工等業務的企業。

除了“煤老闆”之外，其他企業也在跨界進入酒店行業。2023年12月，華僑城（亞洲）發佈公告稱，將上海蘇河灣項目部分資產以24.3億元的成交價出售。該項目就包含了著名的上海寶格麗酒店。由於每晚超過六七千元的超高房價，寶格麗酒店一度被稱為“上海最奢侈的酒店”。

最終接盤寶格麗酒店的，是江蘇“水泥大王”金峯集團。近年來，金峯水泥不斷佈局豪華酒店領域。除了計劃自建南京JW萬豪酒店外，金峯水泥還在2023年9月以16.43億元拍下上海虹口三至喜來登酒店。

總體來看，想要重新讓一些知名酒店煥發生機，可能只有擁有穩定充足現金流的企業有着這樣的能力。

以重慶悦榕莊項目為例，其此前拍賣的“悦榕莊酒店”以及悦榕莊二期，其中，酒店的盈利狀況尚不明確，且悦榕莊二期地塊處於閒置或停工狀態，需要大量資金才能繼續復工。這意味着，接手方不僅要支付至少7億元房款，後續還要投入大量資金重新開工建設。

不過，在行業低谷期低價購買酒店也許是個好機會。當前，被擺上貨架的酒店，不乏位於一二線城市核心位置的知名項目。將這樣的酒店收入囊中，除了有望獲得實際經濟收益外，企業接盤方可以實現業務多元化、資產保值等目的，同時也能起到提升企業形象的作用。

但最終，任何生意都要回歸到經營。被甩賣的豪華酒店，多年來就存在着眾多問題，箇中原因也非常複雜。長期作為“門外漢”的接盤方，並不一定有化腐朽為神奇的能力，這些酒店在易主後的走勢如何，仍存在不確定性。

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