酒便利“遇劫”：實控人失聯，控股股東股權質押率達96%，是否有易主風險？_風聞

實控人失聯，控股股東幾乎質押所有股份，知名酒類銷售連鎖企業酒便利（83888.NQ）日子不太好過。

9月10日，酒便利發佈《光大證券股份有限公司關於河南酒便利商業股份有限公司的風險提示性公告》。公告表示，酒便利控股股東河南僑華商業管理有限公司（下稱“河南僑華”）在2023年三次向銀行質押所持酒便利股份，用於進行融資提供質押擔保。

公告還表示，截至目前，河南僑華質押酒便利股份達0.38億股，質押股份數量佔所持股份比例達96.26%。

公告發布前一日，酒便利公告實控人無法取得聯繫，稱收到河南僑華告知函。該函告知，河南僑華無法與公司實控人餘增雲取得聯繫。

酒便利未能知悉餘增雲的其他有關情況，目前公司經營一切正常。餘增雲不在公司擔任任何職務，本次事項不會對公司產生重大影響。

實控人失聯之前，酒便利業績遭到公司董事質疑。8月20日，該公司公告，經過對其2024年半年報審議，該公司一名董事出具反對票，理由為各項費用增加與收入增加不成正比，導致利潤大幅度降低；公司經營數據存在異常，經營決策不符合商業實質。

針對上述問題，時代週報記者多次聯繫酒便利董事會秘書，截至發稿未獲回覆。

上半年淨利潤大降近50%

上述董事投出反對票的導火索是酒便利發佈的半年財報。

酒便利是酒水直營連鎖品牌，成立於2010年，主要銷售產品包括白酒、葡萄酒、啤酒、香煙等。財務數據顯示，今年上半年，酒便利實現營收9.51億元，同比增長9.60%；淨利潤0.11億元，同比下降48.77%；經營活動現金流淨額0.14億元，同比下降81.09%。

儘管酒便利的營收得以增長，但銷售費用、管理費用、財務費用增幅均高於營收增幅，這或是導致公司淨利潤大降的原因。今年上半年，該公司銷售費用、管理費用、財務費用分別為1.10億元、0.23億元、0.17億元，分別同比增長20.44%、25.96%、1.74%。

其中，銷售費用佔營收比例達11.55%。酒便利2024年半年報表示，銷售費用增加原因為新開門店導致房租、人工成本增加，三方渠道的持續宣傳推廣，導致銷售費用增加。

△圖片來源：圖蟲創意

存貨和現金流方面，根據酒便利2024年半年報，公司存貨和應收賬款增多，導致其經營性現金淨流入減少。

據半年報，酒便利的存貨規模達3.04億元，同比增長17.66%；存貨週轉率下降至2.79，上年同期存貨週轉率為3.47。此外，它的應收賬款規模達0.16億元，同比增長262.27%；應收賬款週轉率降至95.60，2023年上半年為107.58。

此外，酒便利重要子公司酒便利（北京）商業連鎖管理有限公司（下稱“酒便利北京”）四年來首次出現虧損。

北京是酒便利第二大市場。據此前公告內容，2023年該公司北京地區銷售額達3.51億元，銷售佔比為20.30%。時代週報記者梳理該公司2020年以來半年報，2021年上半年、2022年上半年及2023年上半年，酒便利北京一直盈利，淨利潤分別為1708萬元、285.42萬元、379.06萬元。今年上半年，酒便利北京由盈轉虧，淨利潤為-16.24萬元。

董事多次投出反對票

針對酒便利業績和經營情況，公司董事多次投出反對票。

2023年，酒便利實現業績大幅增長。據其2023年年報，該公司營收達17.45億元，同比增長85.58%；淨利潤3131.29萬元，實現扭虧為盈，同比增長254.35%。

即便業績亮眼，但《第三屆董事會第十四次會議決議公告》表示，一位董事對於該公司的《關於公司 2023 年度董事會工作報告的議案》、《關於公司2023年度總經理工作報告的議案》等8份公告均投出了反對票，反對理由均為對公司利潤質疑，對公司董事會、高管管理及經營能力質疑。

該董事的質疑，引發監管問詢。2024年8月14日，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司掛牌公司管理一部向酒便利發送問詢函，因為該公司2023年業績大幅增長，監管部門要求其説明業績大幅增長合理性、董事焦永新投出反對票的理由等事宜。

9月3日，針對上述問詢函，酒便利在回覆中表示，經過與委派異議董事的股東交流後，股東有兩個訴求，分別為希望酒便利2023年度現金分紅，以及希望大股東收購其所持有酒便利的股權。

針對上述訴求，酒便利表示，公司2023年度累計未分配利潤為負數，暫不具備分紅的基本條件，也未收到大股東達成收購意願的通知。同時，該公告也表示不存在財務核算不規範、財務內控失效的情形。

近年來，酒便利董事會內爭議頗多，董事對於公司的事項和公告，多次投出反對票。據時代週報記者不完全梳理，酒便利董事對該公司2022年財務決算報告、2021年年報等財務報告投出反對票。

對於2021年年報，一名董事的反對意見為對年報部分數據存異議，屬於董事對定期報告無法保證真實性、準確性、完整性的情形。

對於公司日常經營，一名董事也投出過反對票。2022年12月12日，該公司發佈的《第三屆董事會第五次會議決議公告(更正公告)》顯示，該公司全資子公司擬向中原銀行申請綜合授信1.4億元。但一名董事投出反對票，原因為目前市場形勢不好，利潤低，減少貸款資金成本，不同意再大量購貨。

除了對於經營事項提出反對外，在董事會人事任免上，酒便利董事也投出過反對票。2022年5月8日，針對《關於公司董事會換屆選舉暨提名公司第三屆董事會董事候選人的議案》，因未被提名為董事候選人，兩位董事投出了反對和棄權票。

餘增雲的“酒夢想”

據中國微酒報道，2010年，王雪、沈麗波、張立在河南鄭州創立酒便利。2013年，酒便利在鄭州業績突破1億元並實現盈利。隨後，王雪決定帶領酒便利走出鄭州。2014年，酒便利進入北京市場，進入全國擴張階段。2014年12月，酒便利全國門店達到100家，會員達到20萬人，年銷售額達到2億元。

快速擴張的業績讓酒便利的模式獲得資本市場認可。2016年，酒便利獲得聯想控股戰略融資，並在當年8月在新三板正式掛牌。時任酒便利副董事長沈麗波在一次媒體採訪中表示，酒便利的最終目的是成為全國品牌。在新三板平台上，酒便利能夠充分接觸資本市場，外界將有更多人看到並瞭解酒便利。

掛牌後，酒便利確實吸引了眾多資本的關注。2021年11月，河南僑華與酒便利第二大股東聯想控股旗下的佳沃集團達成協議，河南僑華斥資2.98億元，收購佳沃集團擁有的全部酒便利股份。收購完成後，河南僑華擁有酒便利29.80%股份。

河南僑華隸屬於華僑商業集團有限公司（以下簡稱“華僑商業”）。華僑商業董事長餘增雲曾表示，通過酒便利進入酒類零售市場,是華僑商業集團打造酒類生態體系的重要一環。

2021年8月，餘增雲公開表示，華僑商業正在推進“打造中國線上酒都”事項，未來將重點圍繞“酒業+線上直播”，打造“互聯網+”的酒業新零售總部平台。

為了貫徹酒類戰略目標，餘增雲繼續加大對酒便利的投入。2022年3月，河南僑華與酒便利創始人王雪達成協議，王雪將所持10.45%股份所對應的表決權委託給河南僑華行使。此後，河南僑華擁有酒便利29.80%股份，合計控制其40.25%股份表決權。酒便利控股股東由王雪變更為河南僑華，實際控制人由王雪變更為餘增雲。此時，王雪手中控制表決權比例降至24.00%。

對於餘增雲來説，獲得控股股東身份還不夠。2023年4月，河南僑華先後兩次收購王雪手中酒便利股份，並通過大宗交易增持股份。收購後，河南僑華持股比例升至42.59%，成為酒便利第一大股東。

隨後，河南僑華再度收購股份，與酒便利另外兩位創始人張立、沈麗波達成協議，收購二人所持部分股份。最終於2023年5月26日，河南僑華的持股比例進一步增至52.98%，並保持至今。

餘增雲入主酒便利，公司管理層也發生變化，創始人團隊逐漸離開董事長、總經理職位。2023年5月，河南僑華總經理蔡立斌擔任酒便利董事長和總經理。

但即便成為了酒便利實控人，管理層變成了自己人，餘增雲仍有上述種種難題待解。

記者丨郭   鵬

編輯丨宋   然

值班丨森   森

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