光伏組件巨頭晶科能源怎麼了？_風聞

作者：Molly

近兩年，光伏行業經歷了一系列的變化和挑戰。

2023年，光伏產業新增裝機量創下了歷史新高，達到216.88GW，同比增長148%。然而，產業鏈部分環節產品價格降幅達到了66%。

不僅如此，供給側的同質化競爭、資本的盲目追逐、跨界企業的擠壓以及地方政府的過度招商等因素，導致光伏行業“內卷”愈發嚴重。

在這一大背景下，晶科能源作為行業內的“領頭羊”，儘管在技術革新和市場佔有率方面取得顯著成就，但也面臨着業績下滑的挑戰。

儘管如此，晶科能源依然積極推進技術創新和業務拓展，特別是在儲能和氫能源領域的佈局，以尋求新的增長點和增強企業的競爭力。

業績下滑的巨頭

按照光伏組件出貨量，晶科能源與隆基綠能、天合光能以及晶澳科技並稱“光伏四巨頭”。

然而，即便是“四巨頭”，2024年第一季度也未能逃脱業績下滑的命運。

一季度，隆基綠能和晶澳科技淨虧損分別為23.5億元和4.83億元；而晶科能源和天合光能，雖然實現了盈利，但同比分別下降29.09%和70.83%。

尤其值得一提的是，2024年第一季度，晶科能源不僅淨利潤下滑，營業收入也同比下降了0.3%，至230.84億元。

晶科能源罕見地交出了一份營收和淨利潤雙雙下滑的成績單。

對於營收、淨利潤下滑，晶科能源稱，“主要是光伏組件價格下降，主產業鏈價格整體處於低位。公司作為全球化市場佈局的一體化企業，在保證長期客户履約的前提下，短期盈利水平受部分低價市場壓制” 。

光伏組件降價確是事實。

根據中國有色金屬工業協會硅業分會7月底的價格，硅料成交均價為3.43萬元/噸，相較2023年價格的最高點已下降近86%。另一組來自Infolink數據顯示，今年上半年，硅片價格從2.1元/片跌至1.1元/片，硅料從65元/kg跌至39元/kg；組件端N型組件更是由1元/W降至0.85元/W。

“價格戰”背後，是行業競爭加劇和產能過剩的事實。但晶科能源業績不及預期並非只有這一個因素。

晶科能源的負債率明顯高於同行，導致自身抗風險能力較差。

根據晶科能源財報，2021-2023年，其資產負債率分別為81.4%、74.73%、73.99%。到了2024年第一季度，該數字為72.85%。

同期，位居“四巨頭”的隆基綠能、天合光能和晶澳科技的負債率分別為59.38%、71.73%和65.81%。

這或許也可以解釋，為何晶科能源2023年組件出貨坐穩行業第一，但二級市場並不買賬。

東方財富網顯示，2022年8月，晶科能源股價盤中一度突破19元/股的高點，市值一度超過1800億元。

但隨後晶科能源股價卻“跌跌不休”。2023年1月3日，也就是全年首個交易日，晶科能源收報14.58元/股；到年底最後一個交易日，該數字跌至8.64元/股，1年股價跌去40%。

截至今年8月19日收盤，晶科能源收報6.98元/股，較2023年末再跌去19.21%。

晶科能源需要新的增長曲線

作為光伏行業的佼佼者，晶科能源曾憑藉創始人李仙德的前瞻性決策和對TOPCon電池技術的堅定投入，充分享受了TOPCon技術帶來的紅利，併成功佔據市場先機。

在光伏技術的演進歷程中，TOPCon電池技術一度不被看好。

然而，晶科能源的李仙德卻以其獨到的洞察力和堅定的決心，率先在行業中從PERC技術轉向了TOPCon技術的研發與應用。2019年，晶科能源建成了900MW的TOPCon電池產能，這一創舉不僅標誌着該公司在TOPCon領域的先行一步，更成為行業內較早實現TOPCon技術量產的產線之一。

隨着時間的推移，其他光伏組件企業也開始逐步認識到TOPCon技術的潛力，並開始轉型跟進。

但此時，晶科能源已經憑藉其先見之明和技術積累，確立了明顯的先發優勢。到了2023年，晶科能源的N型組件出貨量達到了48.41GW，營收貢獻上超過了半數，達到了62%。

然而，隨着國內光伏市場的產能過剩和價格內卷，憑藉TOPCon技術遙遙領先的晶科能源開始陷入業績停滯甚至下滑的境遇中。

進一步加碼海外，尋找新的增長曲線成為了晶科能源積極尋求突破的戰略之一。

今年7月，晶科能源宣佈與沙特阿拉伯共同投資建設10GW的高效電池及組件項目，這不僅是中國光伏電池和組件行業海外最大的製造基地，也是晶科能源最大的海外投資項目。

事實上，晶科能源的海外擴張並非一時興起。

早在2011年，晶科能源就進入了中東市場，2023年取得了中東地區超過50%的市佔率。截至2023年末，晶科能源已經在馬來西亞、美國、越南等國家設立了海外生產基地，並在全球10餘個國家設立了海外銷售子公司，境外銷售收入佔比超過60%。

有行業觀點認為，晶科能源能夠在行業佔有重要的一席之地，得益於其創始人李仙德的前瞻性眼光。

晶科能源想要應對當前的市場壓力，並在未來的發展中保持領先地位，除了出海之外，還需要更多增長曲線。

基於此，晶科能源也在積極拓展其業務版圖，特別是在儲能和氫能源領域。晶科能源副總裁錢晶表示，儲能業務未來將與光伏業務同等重要，並預計2024年實現翻倍增長。

兩個月前，李仙德在一場對話中提到，“不要高估一兩年的動盪，而低估未來10年的趨勢”。

只是，李仙德能否通過在光伏、儲能、氫能等多個領域的戰略佈局，讓晶科能源在未來的能源市場中，繼續保持領先地位，還需要市場和時間的驗證。