印度股市不是所謂“制度好”，而是家族控制，搞通脹、高估值_風聞

【本文來自《為何印度經濟實力遠不如中國，但股市比香港、大陸股市都好的多？》評論區，標題為小編添加】

1.印度人均GDP只有中國五分之一，經濟實力差很多。但股市卻很火，過去五年sensex指數漲了121.72%。A股和港股很慘淡，上證指數五年跌10.79%，恒生指數更慘跌36.5%。而且2021年見頂後，不少個股下跌非常慘烈，跌50%以上很多。印度股指除2020年疫情初起大跌了一下，基本是漲的。

2.印度上市公司約5700家，數量和A股差不多。印度主要兩個股指分別是sensex和Nifty50，總市值約5.5萬億美元，GDP的140%。A股總市值10萬億美元，只有GDP的65%。但中國有些大公司在港股、美股上市，全球16個交易所有8700家，2023年末總市值約有GDP的100%。

3.從估值來看，2024年9月12日印度股市平均市盈率27.09倍，接近美股標普500的27.45倍。而中國股市（含港股）是9.19倍，上證是11.64倍。所以，印度與美國股市主要優勢就是平均市盈率，能維持在27倍的高位，信心不錯。A股港股處於多年來的信心低位，連跌了四五年，估值全球最低。財務指標A股港股不算差，分紅不錯，慘淡主要是沒信心。如果A股現在市盈率有20倍，上證5000點就會有財富效應。

4.為何印度股市信心好，A股港股不行？一個大因素是外資地緣政治考慮，系統性撤出A股港股，吹捧印股。如摩根斯坦利MSCI全球新興市場指數構成中，印度公司數量不斷增加，權重上調快和中國一樣了。離譜，但政治傾向就是如此。港股是重災區，比A股還慘，被外資主導害很慘。

5.另外一個因素，A股、港股的大權重股票，是央企大國企、互聯網、民營消費三大類。國企不重視市值是傳統，因為不是國計民生感覺意義不大，偶爾考核，或維穩拉下市值。這壓低了A股，上證2007年的高點，是中石油等央企被胡炒到離譜估值導致的。互聯網估值曾經很高，碰到內外不利因素跌了80%，中概股極為慘烈。民營消費碰上基金抱團炒作，2021年也炒到很高，後面崩了。A股港股慘烈下跌、漲不高主要是這幾個因素。下跌主因是結構性變化，增長率下降。

6.印度主要是家族企業，安巴尼、阿達尼、金達爾等十多個大的，相當於印度特色央企。這些企業大搞產業壟斷，霸佔政策資源，是核心上市公司，加上一些國企。但是，這些企業喜歡搞高估值，市場也認同寡頭的特殊地位，給高估值。相當於中國央企放棄5-10倍的估值，搞一些通脹，加價利潤增長高，PE搞到20多倍，那A股應該能新高了。

7. 所以，印度股市不是所謂“制度好”，而是家族控制，搞通脹，高估值。有些人希望央企和上市公司加價漲利潤，通脹來一點不怕，A股就好多了。但是這事很複雜，A股跌不是太大問題，股民只佔10%，一些人賠死也影響不大，一直沒搞大動作。