蒙牛乳業風雨飄搖:高管變動頻繁,業績難掩頹勢_風聞
财经三剑客-昨天 21:58
在2024年的上半年,乳製品行業的寒風凜冽,不僅讓整個市場籠罩在一片陰霾之中,更將行業巨頭蒙牛推向了前所未有的低谷。一系列冰冷的財務數據,如同寒冬中的利刃,直刺蒙牛的心臟。

蒙牛乳業公佈的財報顯示,今年上半年,公司收入同比下滑12.6%,至446.71億元,歸母淨利潤更是大降19%,僅為24.46億元。這一成績,不僅遠低於市場預期,也標誌着蒙牛自2008年三聚氰胺事件以來,再次遭遇了嚴重的業績危機。特別是與老對手伊利相比,差距進一步拉大,營收和淨利潤的負增長,讓蒙牛顯得力不從心。
蒙牛的液態奶、冰淇淋、奶粉、奶酪四大業務板塊,上半年均出現了不同程度的下滑。其中,液態奶作為蒙牛的傳統強項,也未能倖免,營收同比下降12.92%。而冰淇淋業務更是慘不忍睹,同比下降21.77%。奶粉和奶酪業務同樣表現不佳,分別下降13.67%和6.29%。與此相反,伊利在奶粉及奶製品領域實現了正增長,特別是成人奶粉市場份額的提升,進一步鞏固了其市場地位。
除了業務上的困境,蒙牛還面臨着商譽減值和債務高企的雙重壓力。2024年上半年,蒙牛商譽高達89.05億元,相比2017年近乎翻倍。這些商譽主要來自於近年來的頻繁併購,但遺憾的是,這些併購並未帶來預期的回報,反而成為了沉重的負擔。同時,蒙牛的融資成本高企,總借款已高達415.63億元,淨資產負債率更是高達81.30%。上半年經營現金流的同比大幅下降44%,更是讓蒙牛的財務狀況雪上加霜。
面對困境,蒙牛管理層也未能倖免於難。從總裁盧敏放的離職,到新總裁高飛的上任,再到董事會主席陳朗的辭職,蒙牛高層的頻繁變動,無疑給公司的穩定和發展帶來了巨大的不確定性。雖然新帥高飛提出了“一體兩翼”的經營策略,試圖通過內生改革和國際化業務來提振業績,但具體的成效仍待時間檢驗。
摩根大通等投資機構對蒙牛未來的前景表示悲觀,紛紛下調其投資評級和目標價。這不僅反映了市場對蒙牛未來發展的擔憂,也進一步加劇了公司的股價下跌。
蒙牛乳業股價在2023年2月達到39.17港元/股的高點後,開始了較長時間的下跌,低點至11.82港元/股,較高點跌幅接近70%。截至9月10日收盤,公司股價為12.74港元/股,總市值501億港元,與往昔早已不可同日而語。

對於蒙牛而言,當前的困境無疑是前所未有的挑戰。面對商譽減值、債務高企、現金流緊張、高管變動頻繁等一系列問題,蒙牛需要展現出前所未有的勇氣和決心來破局重生。然而,市場是殘酷的,留給蒙牛的時間和機會已經不多。如果蒙牛不能迅速找到新的增長點並恢復業績增長,那麼其未來的命運將充滿未知和變數。