半導體板塊佈局節點到了嗎？_風聞

一、我國光刻機實現里程碑式突破

9月18日A股觸底回升，上證指數上漲0.49%，深成指上漲0.11%，創業板指下跌0.11%。收盤兩市漲停家數32家，跌停家數28家。成交額4793億，較上一交易日小幅減少。板塊方面，光刻機、房地產、保險等板塊漲幅居前；免疫治療、家庭醫生、風沙治理等板塊跌幅靠前。盤面上表現較為亮眼的是光刻機板塊，漲幅5.35%。工信部印發《首台（套）重大技術裝備推廣應用指導目錄（2024 年版）》通知。（數據來源：wind，截至2024/9/18）

二、什麼是光刻機？當前行業格局如何？

半導體芯片製作分為IC設計、IC製造、IC封測三大環節，光刻作為IC製造的核心環節，其主要作用是將掩模版上的芯片電路圖轉移到硅片上。由於光刻的工藝水平直接決定芯片的製程水平和性能水平，光刻成為IC製造中最複雜、最關鍵的工藝步驟，光刻的核心設備——光刻機更是被譽為“半導體工業皇冠上的明珠”。

當前光刻機行業一超兩強格局穩定。2023年ASML光刻機銷量一騎絕塵，且為EUV光刻機獨家供應商。根據各公司官網數據，2023年ASML、 canon、 Nikon光刻機銷量分別為449、187、45台，ASML光刻機銷量遠超其餘兩家之和，為Canon、Nikon合計銷量1.94倍。從提供光刻機類別層面分析，ASML為EUV光刻機唯一供應商，ASML與Nikon皆能提供ArFi、ArF光刻機，Canon僅能提供KrF、i-line光刻機。

2023年全球前三大光刻機廠商銷量(台)

（來源：華金證券）

三、半導體板塊投資價值如何？

1、需求端：AI技術推動半導體行業創新，芯片需求增長

人工智能（AI）技術的發展正在推動半導體行業的創新週期。AI技術的應用，尤其是在手機等消費電子產品中，需要更強大的芯片來支持複雜的數據處理和機器學習任務。這不僅會帶動現有設備的更新換代，增加芯片的需求量，還可能催生新的硬件形態，如AR/VR設備、智能手錶等，這些新設備的開發和普及將進一步擴大對高性能芯片的需求。隨着AI技術的不斷進步和應用領域的拓展，半導體行業的增長潛力巨大。

2、估值端：半導體板塊存在反彈預期，估值有望修復

當前半導體板塊在前期受到市場波動的影響，估值較低，截至2024年9月18日，國證芯片（980017.SZ）市盈率為60.65，低於近1年90.81%的時間。但隨着利空因素的消退和積極因素的積累，市場對半導體板塊的預期正在逐步改善。美聯儲可能的降息政策或將為市場提供更多的流動性，國內財政政策的發力也將帶來半導體基本面的修復預期。此外，隨着全球半導體市場的復甦跡象，如存儲芯片價格的回升和全球半導體銷售金額的增長，半導體板塊的估值有望得到修復，市場預期向好。（數據來源：wind）

四、半導體板塊佈局機會到了嗎？

有機構分析認為，市場對整個半導體板塊基本面的預期有所改善。但由於當前市場交投積極性不高，整體市場情緒較弱，地量的市場成交數據下，半導體板塊跟隨市場調整。因此，半導體板塊或許需要等大盤整體放量企穩。半導體ETF(159813)，國證半導體芯片ETF聯接A(012969)、國證半導體芯片ETF聯接C(012970)。

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