美聯儲降息 能改變什麼？_風聞
有理儿有面-有理儿有面官方账号-52分钟前
出處 | 有理兒有面
9月19日凌晨，美聯儲結束了為期兩天的貨幣政策會議，最終發佈議息聲明，宣佈降息50個基點，這是4年來的首次降息。
略懂經濟學的都明白，降息就是“向市場撒錢”。
通常在經濟疲軟時，國家央行會進行降息操作，釋放一部分資金進入市場，刺激投資與消費，通過寬鬆的貨幣政策刺激國內經濟復甦。
歷史上，美聯儲每次降息，都是美國進入經濟衰退期的時候。
70年代石油危機、80年代儲貸危機、2000年的互聯網泡沫、2008年全球金融危機和2019年全球新冠疫情，幾十年來五個公認的經濟衰退時段都是美國降息週期。
再看這次的降息，真心屬於“千呼萬喚始出來”。
在此之前，美聯儲一直和華爾街甚至全世界對着幹，就算華爾街拿着各種數據和報表“貼臉開大”，美聯儲依然堅決否認“需要降息”。
後來，美國“好盟友”歐洲實在撐不住了，6月和9月連着兩次降息。當歐洲央行行長拉加德在法蘭克福明説歐元區消費下降、工業疲軟，暗示“需要盟友一起面對全球經濟衰退”時，美聯儲主席鮑威爾也只是沉默不語，都沒有給她一個眼神。
這次降息最引人矚目的地方，就是幅度大。
一般而言，貨幣政策很少大開大合，各國央行在執行利息調整時，都會採取“小步快跑、邊跑邊看”的姿勢。
在美聯儲宣佈之前，市場預期降息應在25個基點，在執行3至6個月後，根據數據監測再進行二次調整。然而，9月19日凌晨是註定屬於華爾街的不眠之夜，當鮑威爾宣佈50個基點時，有多少短期投機者歡呼可能到來的美股暴漲和美元強勢，就有多少長期投資者在懷疑美國的經濟衰退到底有多嚴重。
那降息決定傳出之時，誰的嘴最硬？
當數美聯儲主席鮑威爾！
在公佈議息決定後，鮑威爾發表了很長時間的講話，面對記者們長時間的輪番拷問，鮑威爾左顧右盼、答非所問，硬扯着美國經濟最後的遮羞布。
首先，當記者追問降息意義是什麼，他説“只是為了幫助美國就業市場”。
那美國就業市場到底什麼情況？來看數據。
據美國勞工部報告顯示，7月份美國增加的就業崗位遠遠低於預期目標，當月失業率為4.3%，為2021年10月以來的最高水平，崗位增加主要集中在社會救助、餐館、酒店等少數幾個行業，8月份製造業就業人數下滑嚴重，新增崗位集中在服務型行業和政府部門。
一言以蔽之，美國7、8月份增加的就業崗位，靠的是服務行業、政府部門等低質量、季節性崗位“刷數據”，真正的核心就業崗位，如製造業、科技行業等並沒有增加，而且，全職工作崗位的增長比例遠遠低於兼職崗位。
其次，鮑威爾堅決否認美國進入經濟衰退期。
真的如此麼？
實際上，連續兩個月的高失業率觸發了一個用來預測經濟衰退的重要指標——“薩姆規則”。這個規則被華爾街的金融家稱為“100%準確的經濟衰退指數”，指的是如果最近3個月的失業率平均值比過去1年失業率最低點還高出0.5%，則意味已經處於經濟衰退的早期階段。
自1950年以來，在美國發生的11次經濟衰退中，每一次“薩姆規則”都得到了印證，是一個從未失誤過的指數。
此刻，“薩姆規則”中的指數再次超過0.5%的枯榮線，不知道是鮑威爾的嘴硬，還是經過時間和事實驗證的“薩姆規則”硬。
再次，鮑威爾表示“通脹已經控制住”，自己對美國的通貨膨脹很有信心。
通貨膨脹率一直是美國大選的最大議題，在現在兩位美國總統競選人的辯論和互相攻擊中，一直屬於“重磅炸彈”級別。鮑威爾説7月份美國個人消費支出物價指數同比漲幅下降到2.5%，物價“得到抑制”，而且工人工資水平“有了提升”。
先讓我們來拉圖扔表。
可以看到，自2021年新冠時期物價大幅度上漲後，美國通貨膨脹率實際上一直維持在歷史較高水平。
這裏要感慨一下經濟學家語言的“博大精深”，鮑威爾在整個談話中，從未提及“通脹的絕對值”，一再提及的是“通脹的增長率”。他的意思就是，不管以前的成績有多差，現在比之前好點那就是“永遠的學霸”，控分技術果然很“美國”。
這裏要特別提一下，對於美國通貨膨脹的原因，經濟學家早有分析，一是由於新冠時期、俄烏衝突和巴以衝突引起的全球供應鏈問題導致成本暴漲，二是拜登2021年的“美國救援計劃”向市場迅速注入的1.9萬億美元引起了“經濟虛胖”，三是美國人為的貿易壁壘阻斷了全球經濟價值鏈的優化路徑。
這三點都包括在“拜登經濟學”裏，不知道拜登在最後的過渡階段如何給自己吹捧了四年的“拜登經濟學”劃上句號。
而對鮑威爾説的“工人工資提高了”，我們繼續扔表。
和上面的通貨膨脹率線圖對比着看，近一年，美國人的平均每週收入絕對值確實有所增長，但難以跟上高通脹導致的物價上漲，考慮通貨膨脹因素後，平均周工資是低於拜登上任時的。
再説了，到底錢有沒有多掙，美國人還不知道麼？
最後，鮑威爾再次否認此次降息是應對經濟衰退的“緊急行為”，也否認這是“政治行為”。
鮑威爾是出名的“鴿派”，政策制定一直趨於保守，甚至降息這種事，用他的話來説都是“看了其他國家降息後的表現謹慎的決定”（歐洲央行內心OS：好想吐血）。
而爭議在於，如上文所提，這次高達50個基點降息幅度卻過於“鷹派”，甚至鮑威爾暗示10月和11月公佈的美國非農就業報告將影響美聯儲的下一步行動，如果數據不行，還將繼續降息。
這實在與鮑威爾的“傳統鴿派”行為大相徑庭。
更巧妙的是，這次降息選在美國大選投票前。
不管如何，未來幾個月，降息都將帶來美股的短暫繁榮，按照經濟規律，這個繁榮期至少將維持半年，也就是直到美國選出新的總統。
更直接地説，這個難得的繁榮期將有利於現在執政黨——民主黨連任。
也難怪特朗普氣急敗壞。在美聯儲宣佈決定後，特朗普立刻接受記者採訪稱：“這麼大幅度的降息決定，要麼説明經濟很糟糕，要麼説明他們在玩政治，二者必居其一。”
這不是特朗普第一次針對美聯儲了。
早在今年4月，特朗普就威脅鮑威爾“不要降息”，説只有美聯儲“做了正確的事”，在他當選後鮑威爾才能“繼續保留他的工作”。
長久以來，美聯儲的首要職責是維持就業和穩定美元，其核心出發點是美國國內經濟狀況。
現在看來，美聯儲也有了自己的小算盤，畢竟話事人能不能繼續領工資，也得看大選。
果然，美國資本並不關心民生，關心的仍是少數人的利益罷了。
至於降息能發揮多大作用，且得觀察觀察了。
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