複製賽力斯，江淮有點難_風聞

出品 | 探客出行作者 | 魏帥編輯 | 馮羽美編 | 倩倩審核 | 頌文眾望所歸之下，華為Mate XT非凡大師三摺疊手機面世。根據IDC報告，華為在2023年中國摺疊屏市場的份額已經高達37.4%，穩居第一。這種技術與品牌力堆砌而成的市場號召力，在汽車市場同樣適用。8月6日，華為終端BG董事長、智能駕駛解決方案BU董事長餘承東透露關於華為“第四界”的更多訊息。據透露，該品牌由江淮汽車與華為聯合打造，車型定位高端，售價或達百萬級別。此消息一出，次日江淮汽車應聲漲停，報收20.27元，漲幅達9.98%。據9月11日最新消息，華為技術有限公司近日已將持有的十餘枚“尊界”“MAEXTRO”“MAS-TRO”等文字和圖形商標轉讓給江淮汽車。（圖 / 太平洋汽車網）可以説，江淮與華為的合作正穩步推進中。「探客出行」瞭解到，尊界品牌的首款產品實際已經進入到了整車驗證階段，計劃於今年年底下線，並於明年一季度正式上市。作為華為“四界”版圖中的最後一塊，江淮與華為合作打造的尊界項目，已經率先讓江淮吃到了華為“金字招牌”的紅利。華鑫證券日前發佈的研報指出，與華為的深度合作有望帶動公司乘用車品牌向上，並對江淮汽車給予買入評級。然而，除卻華為帶來的市場信心，江淮汽車本身的業績與發展卻相當乏力。據悉，江淮汽車已經連續七年扣非淨利潤為負，公司常年陷入虧損的境地。當前，尊界的“靴子”還沒有落地，市場的反響如何，江淮汽車的發展如何，都仍是未知數。1、“老大哥”轉型新能源，靠啥賺錢？縱觀車市，無論是在一眾車企，還是華為的合作伙伴中，江淮汽車都是不顯眼的那一個。成立於1964年、起步於安徽合肥的江淮汽車，是一家覆蓋乘用車、商用車的傳統汽車廠商，商乘並舉，是江淮汽車的特色，也是其過去很長時間內的生存之道。2006年至2016年的十年間，江淮汽車實現了高速發展，年產銷量由17萬輛一路飆升至64萬輛，實現了質的飛躍。當年，比亞迪的年銷量也不過50萬輛的水平。但是隨後，新能源汽車時代的到來，汽車行業內卷競爭加劇，也讓轉型緩慢、缺乏核心競爭力的江淮汽車幾近“淘汰”邊緣。事實上，傳統車企出身的江淮，在新能源轉型上並不晚。早在2010年，江淮汽車就推出了江淮iEV系列車型，開始新能源佈局。當時的市場中，新能源汽車是稀缺貨，造車新勢力尚未真正入局。較早佈局新能源的江淮汽車也獲得了市場的關注，並佔據一定的市場份額。據報道，2012年時，江淮iEV僅憑2485輛的銷量，就佔據電動車市場超20%的份額。但好景不長，隨着造車新勢力們高調入場，新能源汽車的滲透率在接下來的幾年快速上漲，市場的玩家也變得越來越多。一位在2019年購買某造車新勢力品牌車型的車主對「探客出行」表示，造車新勢力不僅僅是品牌新，更是基於純電平台全新開發的產品，硬實力過關。再加上跟原來完全不同的服務體驗，很難不選擇造車新勢力的車。一邊是純電平台，全新開發，一邊是油改電平台，老傳統。消費者的選擇天平開始出現明顯傾斜。而江淮汽車在新能源汽車研發方面始終缺乏自主性，跟不上時代的步伐。2023年，江淮汽車明顯開始加大研發投入，當年的研發投入達到22.35億元，未來五年還將投入研發費用250億元。同年4月，江淮汽車在新能源領域再度出發，成立全新新能源品牌江淮釔為，首款定位純電小型車的釔為3也在5月發佈。（圖 / 江淮汽車官網）在上市前期，江淮汽車總經理李明表示，釔為3的目標為月銷1萬輛，但這款被寄予厚望的車型，最終也未能達到預期。中國汽車流通協會數據顯示，2023年6月開始交付當月，釔為3月銷量僅為1061輛。數據顯示，2023年江淮汽車年銷量為59.2萬輛，甚至不及2016年的數據水平，發展七年銷量仍止步不前。其中，新能源年銷量更是僅18.6萬輛，堪堪與比亞迪的月度銷量齊平，被市場遠遠的甩在後面。最新的銷量數據顯示，今年前8月，江淮汽車新能源累計銷量為1.85萬輛。在江淮汽車半年報中，銷量不濟的情況，已經拖累了公司業績。財報顯示，公司上半年營收213.4億元，同比下滑4.77%，歸母淨利潤在同比大增93.84%的情況下僅為3.01億元，扣除非經常性損益後，上半年利潤為9187萬元。2、左擁右抱，尋外援不成事實上，江淮汽車留給市場的記憶點並不多，反而是其接連不斷的外部合作，成為關注的焦點，也成為其過去很長一段時間的“利潤奶牛”。早在2016年，江淮汽車就與造車新勢力蔚來汽車合作，成為最早與造車新勢力合作代工的企業之一。雙方互惠互利，蔚來汽車授權江淮汽車試用期商標和技術，江淮汽車則負責生產製造。在這場頗具示範意義的合作中，為了達成蔚來的產品要求，蔚來與江淮還合作打造了江淮蔚來先進製造基地。但有團隊的地方就有磨合和齟齬。有消息人士透露，雖然蔚來全程參與工廠的改造和製造等各個環節，但江淮的團隊始終佔據較高的話語權，雙方也存在一些業務上的爭議。這種溝通引發的一系列問題，一定程度上也影響着蔚來後期的交付進度與生產節奏。最終，蔚來通過收購江淮資產，擁有了自己的工廠，在江淮代工八年後，拿下造車資質。2023年10月，江淮汽車發佈公告稱，擬通過公開掛牌轉讓資產的方式，作嫁45億元轉讓部分資產，而這部分資產正是此前江淮與蔚來合作的代工工廠。同年12月，工信部的車輛生產企業信息管理系統更新顯示，蔚來汽車科技（安徽）有限公司獲得獨立生產資質。拿下獨立造車資質的蔚來汽車，最終以31.58億元的價格，收購了江淮汽車的部分資產。在這場合作中，江淮汽車最大的收穫便是代工費用。蔚來財報數據顯示，2018年-2022年間，蔚來總計向江淮汽車支付約30.38億元的代工費用。這筆代工費用，已經接近蔚來收購江淮工廠的價格。而在蔚來之後，對外尋求合作已經成為了江淮的舒適區。2017年，江淮汽車拿下大眾汽車，以各出資50%的方式成立江淮大眾，成為大眾在華的第三家合資公司，隨後雙方就聯手推出全新電動車品牌思皓。（圖 / 江淮汽車官網）但僅僅過了三年，江淮與大眾的合作模式便開始“崩塌”。在推出的新車思皓E20X失利的情況下，2020年，大眾投資10億歐元獲得安徽江淮汽車集團控股有限公司50%的股份，同時增持江淮大眾股份至75%，獲得合資公司實際控制權。在國際智能運載科技協會秘書長張翔看來，兩次合作江淮汽車本質上並沒有提升自身的業務，反而錯失了發展的機遇。3、華為系，唯一的希望報上華為的大腿，成為江淮汽車新的戰略選擇。公開資料顯示，2023年12月，江淮汽車與華為正式簽署協議，雙方將在產品開發、生產製造、銷售、服務等多個領域全面合作，打造豪華智能網聯汽車。這次合作，意味着江淮汽車正式進入了華為的造車朋友圈，成為“華為四界”的最後一位成員。在江淮汽車之前，華為二字對於汽車品牌的加持，市場有目共睹。中航證券顯示，2024年第二季度，問界M5交付新車1.4萬輛，M7交付3.7萬輛，M9交付4.8萬輛。高端車型的快速放量直接導致賽力斯毛利率的提升。據悉，賽力斯二季度毛利率為27.47%，甚至超過了比亞迪和特斯拉。終端的銷量已經切實印證，賽力斯跑出來了，也跑起來了。（圖 / 賽力斯官方微博）成功合作模式的驗證，也推動着江淮與華為合作的不斷加速。今年3月，江淮汽車與華為簽訂合作備忘錄信息顯示，雙方將基於Open Harmony為底座的Harmony OS，共同進行場景定義和體驗設計，啓動鴻蒙原生應用開發。4月份，安徽省生態環境廳關於《江淮年產20萬輛中高端智能純電動乘用車建設項目環境影響報告書》信息流出。報告書顯示，江淮汽車構建兩個純電平台（DE、X6），一是重點打造全新的新能源專屬平台（DE平台），滿足國內經濟型和改善型市場需求。二是通過華為智能技術賦能，開發全新豪華新能源平台（X6平台）積極搶佔國內高端市場，覆蓋車型為大中型MPV，規劃年產能為3.5萬輛。該車型預計車長達5.2米，軸距達3.2米。而這也印證了外界對於江淮與華為合作高端車型的猜測。在8月6日舉辦的“鴻蒙智行享界S9及華為全場景新品發佈會”上，餘承東首次官宣了“四界”最新規劃。“鴻蒙智行將有與賽力斯合作的AITO問界、與奇瑞合作的LUXEED智界、與北汽合作的STELATO享界以及與江淮合作的MAEXTRO尊界。”江淮尊界就此正名。江淮汽車董事長項興初也明確表示，尊界首款產品現已進入整車驗證階段，將在今年年底下線，2025年上市銷售。擁抱華為推出高端車型，似乎成為了江淮汽車轉型新能源“唯一的希望”。據「探客出行」統計，江淮汽車已經連續七年扣非淨利潤為負。2017年-2023年，江淮汽車分別實現扣非淨利潤-0.93億元、-18.77億元、-9.78億元、-17.19億元、-18.84億元、-27.95億元和-17.18億元。即便是2024年上半年業績扭虧為盈，也是建立在不菲的政府補貼上。據悉，上半年江淮汽車盈利3.01億元，但其中計入當期損益的政府補貼超過1.5億元。此前，江淮汽車的收益也極大程度依賴補貼。數據顯示，僅2021年-2023年的三年間，江淮汽車分別獲得政府補助20.05億元、12.05億元和13.4億元，共計45.5億元。為了業績目標，江淮汽車也在不斷清退邊緣資產，包括出售進出口公司等等。2023年10月，江淮汽車將其在江汽進出口有限公司70%的股權出售，該公司專門負責江淮汽車進口葡萄酒業務。清退邊緣業務，集中於造車業務後的江淮汽車，已經為江淮尊界做足準備。在業績承壓之下，尊界也成為江淮的“救命稻草”。但對於華為而言，手中的王牌還有不少。鴻蒙智行官方發佈的數據顯示，2024年8月，全系交付新車33699台，其中AITO問界系列交付新車31216台。也就是説，問界在整個鴻蒙智行生態中，銷量佔比達到90%以上。留給後來者的機會並不多。此前，江淮汽車已經憑藉華為系的名頭贏得資本市場的不少關注，但未來產品能否得到認可、從而搶佔高端純電的市場，仍存在變數。對江淮汽車而言，想要複製賽力斯的神話，的確有點難。*文中題圖來自：江淮汽車官網。