有一類東西，我稱之為「安全感資產」_風聞

曲豔麗 | 文大家有沒有發現，身邊的世界，開始變得有些焦慮。焦慮的本質，是對不確定性的擔憂、對未來的一種擴大化的想象。此刻看起來，似乎人人都需要一份「安全感」。事實上，我們面對着時代的轉身，但並不悲觀。因為所有的機會都孕育在足夠的「沉默」之中，很多資產都在積蓄着力量，越是平靜、越有力量。資產價格被壓得很實，相比賺錢效應的泡沫期，現在反而是更安全的時候。等待時機是我們唯一需要做的事。站在當前的時點，股票、房地產已下探至一定程度，它們是曾經的硬通貨，何時企穩仍是未知數。高檔消費品同樣如此，茅台在降價，二奢也在降價，「很多單品價格低到了二奢店鋪不知如何處理。」上海國金中心的愛馬仕，據説已經可以walk-in拿有些包。與其説它們在降價，不如説過去被捧得太高，泡沫在慢慢擠出。這是一個我們需要重新思考「資產價格到底值多少」的時刻。換句話説，「它們的價格正在變得更合理。」唯一不變的，只有人性。資產價格或許有內在的錨，而正是人性的追捧或厭棄將其放大。資本市場教給我們的第一課，就是「逆人性」。就像情緒總是大於現實，上漲總會過頭，下跌也是。當情緒逐漸消化，我們冷靜下來，對很多事物的想法開始變得清晰，也不再恐懼和害怕。那麼，我們今天探討一個問題：普通人還有哪些地方可以待着？哪些資產依然相對堅挺？在一個需要「安全感」的世界裏，有一些資產比另外一些資產顯得更安全。真正好的東西，是沒有存在感的，像舊衣服一樣的存在，換到資產配置上，就是那些拿着能「睡得着覺」的資產、不用天天盯着也能安心持有的資產。1. 黃金談論安全感資產，首當其衝是「黃金」。最近兩三年，黃金深受追捧，價格一路高企，是當之無愧的配置資產第一名、妥妥的C位。從黃金ETF(518880)的走勢可見，在過去兩三年的維度裏，黃金的「上漲幅度」疊加「穩健性」，確實是不可忽視的存在，相較其他資產，也有非常強的獨立性。而且，黃金價格雖然逐漸抵達高位，震盪回調也相對温和，無論長期持有還是高拋低吸，體驗都比較舒適。更重要的是，黃金的身份屬性眾多，玩法亦多種多樣。有的人囤美貌的黃金首飾，有的人積攢小金豆，有的人買紙黃金，也有的人買黃金ETF。各有各的長處，舉個例子，實物黃金的好處有佩戴價值，而黃金ETF(518880)的好處是買賣的便捷性，場內可以買，打開股票軟件就可以，又支持T+0交易，場外也可以買，叫做「華安黃金易富ETF聯接A/C」，各大銀行、各大平台，哪哪兒都可以買，10元起投，怎麼樣玩都可以滿足你。週四凌晨，美聯儲宣佈降息，映入腦海的第一反應即是：「利好黃金。」儘管人們喜歡説，黃金已經不是過去的黃金，不能拿過去的邏輯來套。但黃金和美元，整體仍然是負相關的關係。總而言之，在當下的環境裏，黃金的確招人喜歡。2.固定收益資產截至到目前為止，固定收益類資產依然是大多數人資產配置的底倉。無論是銀行理財產品、債券類基金，或者帶一些權益屬性的固收+，都在此類。固定收益類資產，常常被人們稱之為「穩穩的幸福」，拿着求的就是一個安心。華安基金絕對收益投資部高級總監鄒維娜説過，做債券投資，要做勤勞的小蜜蜂，日積月累盯盤，一個bp一個bp往上累積收益，就像「小蜜蜂撿麪包渣」。實際上，到今年年初的時候，債市已經走牛了好幾年，債基大多數創了新高，有些過熱跡象。從8月份迄今，債券市場始終在震盪回調。於是，繼2022年底之後，銀行理財產品又一次出現了負反饋。不過，這一次的顛簸比上一次平穩一些，大家的心理也逐漸適應了「負反饋」這件事。儘管如此，可能過個兩三年，債券市場就會有一次這樣的調整、反覆拉鋸，但這些年下來，都是「牛長熊短」。整體而言，債券投資除了交易獲取的資本利得、在安全係數內加槓桿之外，仍然有票息收益的保底，是穩定的生息資產。儘管收益率不像早期那樣大開大合，固定收益投資仍然是值得普通家庭高倉位配置的資產類別。很多人喜歡到銀行存定期，也是同樣的道理。對絕大多數普通人來説，它的安全係數是遠遠遠遠高於股票的。3. 兩百塊的「騰訊」難以想象，騰訊竟然曾經到達過兩百塊以下。今年，騰訊股價向上飆了100塊之後，開始在400塊以下反覆不停震盪。新的價格中樞似乎在跌跌撞撞中有了影子。這裏的騰訊，只是拿騰訊舉例，指得不僅僅是騰訊，而是代表了一些確實是優質的、放到整個國家來看都算的核心資產。仔細看，其中一部分，股價已經從低點起來不少了。包括很多主要行業的大龍頭。我很喜歡一個詞，「創造力」，這些大龍頭往往在經營理念、企業價值觀、公司治理、歷史沿革等方面，有自身獨一份的創造力，是有着突出特色的標誌性公司。這仍然是極有價值的。當然，個股不是完全沒有風險的。短期來看，個體公司可能面臨一些挑戰，比如銀行，但長期來看，這些優質的公司，其內在的健壯的生命力，應該可以支撐其穿越大週期，依然是優秀的。價格是關鍵因素。對個股而言，買在低點，依然是可賺的，高拋低吸也有操作空間。東西足夠好+價格合適，某種程度上也是一種「安全感」的來源。我始終相信一個樸素的原則：「一個東西只要是好的、又買得足夠便宜，那麼大概率是不會有太大問題的，無非是時間換空間。」2700點的A股，我們並不確切知道後面是上、還是下，但是我們在靜靜等待機會。我們的心態保有一份謹慎，與此同時，也從不放棄希望。風險提示：敬請投資人關注投資黃金主題基金的特有風險，如黃金市場波動的風險、基金投資組合回報與國內黃金現貨價格回報偏離的風險、上海黃金交易所黃金現貨市場投資風險等主要風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎，風險自擔。投資人在投資基金前應認真閲讀《基金合同》和《招募説明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在瞭解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。