西鳳酒「錯牽」司馬南，貼牌模式當休矣_風聞

文 / 九才 

近日，西鳳酒登上了熱搜。但是，這家歷史曾與茅台、五糧液齊名的“陝西第一名酒”卻一點都高興不起來，因為此次出名的由頭不是什麼好事。

這件事要從知名大V司馬南説起。

9月14日，司馬南被邀請作為嘉賓，參加了國花瓷西鳳酒在西安大唐不夜城舉辦的“2024國花瓷西鳳酒中秋盛唐夜宴”活動，扮演了“詩仙”李白並進行了朗誦等表演。

活動結束後，司馬南身穿白色長衫、頭戴幞頭、手拿摺扇，在一羣人的簇擁之下，在西安大唐不夜城招搖過市，但湊巧的是，不慎在一門店前跌倒，形象甚是狼狽。

視頻發佈後，眾多網友以為司馬南做了西鳳酒的代言人，一時間在網上引起了巨大的爭議。很多網友在表達憤怒的同時，發表了對西鳳酒的負面評論。而聯想到司馬南在華盛頓機場因電梯故障夾頭一事，西鳳酒被很多網友稱為“夾頭酒”，對品牌形象造成了不小的衝擊。

面對輿論漩渦和品牌危機，西鳳酒趕緊撇清關係。其對外表示，司馬南並不是西鳳酒代言人，西安的活動主辦方為西安國花瓷品牌運營有限公司，其主要負責運營的“國花瓷西鳳酒”屬於西鳳酒的貼牌產品線。

但是，一句“貼牌產品”並不能真的撇清西鳳酒和司馬南的爭議。

01 西鳳酒不瞭解司馬南？

從9月16日晚上到9月19日公告撇清關係，西鳳酒和司馬南的“緣分”只維持了僅僅三天。但是，這三天時間帶來的破天流量和品牌危機，可能要西鳳酒用三年時間來“消化”。

這裏要先弄清楚一件事，司馬南為什麼會給西鳳酒帶來這麼大的爭議？

在國花瓷西鳳酒推出的軟文中，其宣稱司馬南為“獨立學者、社會評論家，全網粉絲超過5000萬”，文案中的欣喜與讚美之情溢於言表。

但是，在此之前，這家公司似乎並沒有意識到，司馬南身上除了光環之外，還有着諸多的負面評價。“愛國賊、表演藝術家、兩面派”等等稱號，是相當一部分網友對他不滿的體現。

比如，司馬南曾發微博稱：凡是受過較多教育的國人，骨子裏都是“親西方”的，其號召“必須從根子上廢除西方的文明路線和政治路線，把崇拜西方的基因從民族肌體上清洗掉，把一切受過教育的國民從‘親西方’的牢獄中解救出來。”    

在遭到眾多網友譴責後，司馬南迫於壓力刪除了此條微博。此外，司馬南的言論，也多次出現自相矛盾之處，言語互博，自相矛盾。而且，他的諸多言論，讓一部分網友認為他是一個煽動民族情緒、製造對立、醜化民營經濟，撕裂社會的負面人物。

當然，也有相當數量的網友是司馬南的擁躉。**《節點財經》無意評價司馬南個人品格的好壞，只是想指出，在這位千萬粉絲的大V身上，存在着顯而易見的爭議問題。**而長期以來，西鳳酒留給大家的印象就是傳統、穩重、高品質。此番和具有很大爭議的名人合作，讓很多人不解和疑惑。而追究其背後的根源，則離不開西鳳酒過於氾濫的貼牌模式。

02 貼牌弊端頻出，西鳳酒冤不冤？

其實，這並不是西鳳酒第一次因經銷商的不當行為而陷入較大的爭議。

今年6月份，陝西秦皇御宴西鳳酒營銷有限公司曾公開向知名演員黃渤道歉。在此之前，黃渤以侵犯姓名權和肖像權為由起訴了西鳳酒及兩家經銷商，其中就包括陝西秦皇御宴西鳳酒營銷有限公司。    

隨後，西鳳酒官網發佈聲明稱，關於網上傳播的“黃渤訴訟事件”的報道，西鳳股份公司立即展開調查。經核實，此事件屬於西鳳酒客户陝西秦皇御宴侵權糾紛，已向違規經銷公司提出嚴正要求，立即整改，堅決杜絕此類事件發生。

在《節點財經》看來，**西鳳酒到了對弊端頻現的貼牌模式快刀斬亂麻的時候了。**2010年前後，西鳳酒為了彌補產能不足、省外知名度有限且並非國內主流香型的短板，西鳳酒選擇從外部酒廠採購其他香型成品酒，合作生產貼牌產品，銷售模式上採取包銷體制。

巔峯時期，市面上打着西鳳酒旗號的貼牌酒一度高達上千種，西鳳酒也被戲稱為“白酒界的南極人”。這種模式的優點是可以快速擴張，但劣勢更為明顯，就是容易管理混亂，魚龍混雜，嚴重削弱“西鳳酒”的品牌力。

就像這一次的“夾頭酒”風波，乍一看，西鳳酒或許有點冤。只不過是下面的一個經銷商搞事情，整個品牌跟着捱罵。但細究之下，國花瓷西鳳酒的貼牌得到了正宗西鳳酒的授權，規則允許其自行安排產品營銷，西鳳酒拿了貼牌費，遭到輿論波及，也並不能説完全無辜。

這就是貼牌模式的反噬。而2019年西鳳酒換帥後，董事長張正曾高喊“二次創業”，上任後的一大重要舉措便是力推西鳳酒主品牌，向紅西鳳、老綠瓶聚焦，同時砍掉貼牌產品，推動渠道改革，降低對大商的依賴，整頓渠道亂象。

去年3月，西鳳酒就對低價竄貨經銷商重拳出擊，在20天內處理了9家經銷商。但是，多年來積累的問題盤根錯節，想改革並不容易。這種情況下，西鳳酒一直備受外界關注的IPO問題，就變得更為敏感。

03 IPO連敗4次，“百億規模”有水分？

從2012年到2018年，西鳳酒曾四次對IPO發起衝擊，均以失敗告終。2012年第一次衝擊上市，被曝出2010年財務業績造假，當年實際虧損4.2億元，不滿足IPO連續三年盈利的硬性條件。

2016年，財務高管被爆出多次挪用銀行承兑匯票，在證監會問詢後連夜撤回；2017年，西鳳酒陷入“貪腐風波”，原總經理張鎖祥、原副總經理高波因貪污、行賄等被判刑，同樣闖關失敗。

時隔一年後，西鳳酒再次衝擊IPO，此次招股書和高管都沒問題，但一份檢測報告卻顯，示西鳳酒旗下一款年份酒存在塑化劑超標三倍的情況，再次上市失敗。

此後，屢屢受挫的西鳳酒似乎放棄了上市的夢想，但外界對此並未認同。

8月5日，西鳳酒新一輪的增資成交公告對外發布，讓外界對其經營和估值情況有所瞭解。

公告顯示，此次增資涉及五家企業，出資金額共計約4.89億元，持股比例共計4.15%。據投資金額與持股比例粗略計算，西鳳酒本次增資估值約為117.8億元。

西鳳酒在2023年曾號稱其完成了“百億營收”，但是，如果對標A股的百億上市酒企，比如今世緣、迎駕貢酒等，其2023年營收分別為101億元和67.2億元，市值都在四五百億，遠高於西鳳酒的估值。也只有酒鬼酒、金徽酒、伊力特等低線酒企的市值，才和西鳳酒的估值相當，但這些酒企的營收都在30億以下。

所以，外界對西鳳酒業績的真實水平不乏質疑。從最新的增資中也可以發現，在真金白銀的投資機構眼裏，西鳳酒的投資價值只相當於營收在30億以下的低線酒企，與“百億營收“很不匹配。

而且，根據增資公告顯示，其2021年、2022年、2023年一季度經審計營收分別為60.33億元、59.19億元、13.09億元，淨利潤分別為8.71億元、7.63億元、1.69億元。

推算可知，**近年來西鳳酒淨利潤率為13%左右，且呈現下移態勢，不足一線白酒的二分之一，也低於酒鬼酒、金徽酒、伊力特20%左右的水平。**所以，西鳳酒117.8億元的估值看起來有些蹊蹺。

此次，伴隨着“夾頭酒”風波，西鳳酒的品牌又遭衝擊，或許，這也是給公司敲了敲警鐘，已經到了直面消費者，踏實解決經營問題的時候了。否則，貼牌的經銷商們下次鬧出什麼亂子，翻什麼車，可能已經在路上了。