開動印鈔機不解決本質問題_風聞

文：蔡壘磊

很多人在後台留言，説這次的組合拳真的不一樣，寫了12345，非常認真地向我科普到底哪裏不一樣，總之是“不管你信不信，我先衝為敬”。

這種精神挺好的，那我們一個個來説。

首先是存量房貸利率。下調存量房貸利率，讓銀行主動把吃進嘴裏的肉再吐出來，不是為了釋放那麼點消費力，也不是心地善良，而是法拍房的數量和流拍率已經到了快無法控制的地步，實際失業率也已經到了非常危險的紅線，現在要保證的，是那些失業的人不斷供，是那些首付跌沒了的人不斷供，只要還能商量，蚊子肉也是肉，銀行就能喘口氣，所以不得不“全民減負”。

但銀行本身已經一大堆壞賬了，還有一大堆雖然還沒計提壞賬但實際已經是壞賬的，再減少利潤，銀行怎麼活？要知道中國的銀行，基本是靠吃息差過日子，它們長期不參與市場競爭，不思進取，是壓根沒有什麼其他的業務能力的，靠央行無限託底？這麼多銀行，央行確定要把風險全部接過去嗎？

**其次是平準基金和朝股市定向注水，説央行親自下場炒股，向股市提供無限子彈。**首先我們要認識到，這些暫時都只是餅，當然實際起效果的，通常都是餅，真落地了就會發現國家的那點錢根本不夠用，本質還是讓老百姓有信心在裏邊兒有人託底，然後用自己的錢把股市炒上去；其次鼓勵大股東質押股票來回購自家股票，這種給股市新增資金的方式，説白了，就是把原來老百姓不敢上的槓桿，讓機構和大股東去上，本質還是上槓杆，而不是改變了基本面——難道大股東不會爆倉？大股東不會爆倉的前提是，老百姓真的跟着大股東，跟着政策一起瘋狂炒股，但如果老百姓不動呢？結局會更慘。

所以這次的所謂組合拳的核心，我用一句話概括：老百姓沒信心，不上槓杆，不買資產，不消費，縮表，我央行來上，機構來上，上市公司來上——這是一種風險轉移，而不是風險消除，不是基本面變化，要清楚的是這一點。

那操作就很明瞭了，如果你相信國家上槓杆就可以把這些金融市場拉上去，你順道賺錢，讓國家用其他老百姓的錢不停地接你的盤，那你就應該參與；如果你不相信在基本面沒有變化的情況下任何人可以拉得動這些金融市場，那你就不該參與，而是應該等央行聚集了更多的風險，等央行都因為槓桿太滿而爆出世紀大雷，什麼都救不動，瘋狂擺爛的時候，再去準備撿貨。

接下來我説説我的觀點，其實我們去參照日本失去的三十年，可以得到一些啓示。什麼啓示呢？首先這些操作的確可以在短期起到一些效果，但藥不能停，一旦開吃了就必須一直吃，哪怕數據有所修復也還得吃，國家得有這個魄力——就跟不停翻倍賭注一樣，而它帶來的副作用就是孤注一擲萬一不成功，全社會所有的雷都會一起爆。

其次基本面不修復，這些措施長期就只會累積更大的風險，而基本面的修復靠的是什麼？就像我昨天説的老百姓都沒工作，你指望炒股炒房振興中國？它有實際價值產出嗎？那些爛尾樓，無人住的鬼樓，處理掉了嗎？大城市的保障房速度還不夠快，還要加快，鬼樓就讓它死掉，炸掉都可以，開發商槓桿太滿的該倒閉的全部讓它們倒閉，不要救，它們擺爛就把爛尾樓都收過來，提取出效率最高的那些，把生意全部給到它們，把利潤全部給到它們，讓中國人的大部分全聚集到大城市，降低進入的門檻，增加大城市的人口容納能力——這些必須是在很短的時間裏完成，各部門要立軍令狀，無法在既定時間內完成目標或質量驗收不過關的相關負責人一律撤職查辦，無論之前有什麼功績，無論後台是誰。

然後就是創新，所有創新，一律支持，真正落實“法無禁止即可為”，什麼牛鬼蛇神聽過的沒聽過的產業，業務，玩法，只要不違法犯罪，什麼事都能幹，國家要以身作則從自己做起，不要有道德壓力，就是要從輿論上鼓勵大家成為有錢人，誰有錢就表揚誰，誰有錢誰就可以受到尊重，只要僱人，多承擔社會責任，就可以少交税，甚至給出不交税的多種渠道，引導企業去走這些“為社會提供幫助就可以不交税”的渠道——我們這裏都是嘴上鼓勵創新，實際這也不敢那也不敢，這樣是不行的，沒有創新哪來的就業？靠有限的那幾個夕陽產業？人人都是螺絲釘，你不內卷誰內卷？

接着是出海，一定要增加自由度，一定要從人到錢到產業，全世界自由流動，不要再説什麼讓老外抄了底，你看看日本的復甦靠的是什麼？真以為最後靠的是放水？放水只是緩兵之計，真正的復甦靠的是真實價值的產出，內循環是不會有出路的，你得跑出去，去賺美國人的錢，去賺歐洲人的錢，去賺印度人的錢，然後你得讓人進來，所以首先貨幣要自由，然後產業要自由，不能關門打狗，不能給別人設置一道道的出入障礙，不能不讓人賺錢。

最後該爛的就讓它快點爛掉，日本恢復了這麼久的其中一個原因，就是一直不試圖解決結構性的問題，**沒捨得讓那些早已破爛不堪的巨無霸產業和企業死掉，你放再多水，那邊在漏水，有什麼用呢？**我們之前犯的錯誤，就得承認，這才叫“實事求是”，那些為了政績欺上瞞下而上市的企業，那些每年靠補貼才能活的企業，產業，就該讓它們死，別再拿錢去效率低下的地方了，別再救這救那，這些都只是在浪費納税人的錢而已。

外因一定是通過內因起作用，放水只是外因，而真正能讓中國經濟復甦，各項資產得到實際價值增長的，必須是結構性的內因——如果你説這些政策都是緩兵之計，是為了給我説的這些事情爭取時間，那麼步子就得快一點，因為其實央行也並不能撐很久，尤其是如果美國真的迅速降息，然後在半年後再次進行“第一次加息”，而我們什麼都沒修復好的話，場面就會很難看了。當然如果你説我們這不是緩兵之計，就是打算靠這些“無限子彈”就準備振興中國的話，那你就自求多福吧。

有人説，我不用分析這那，我只相信國家的智慧——這種東西聽起來很“愛國”，其實只是一種無能的表現，因為強者永遠會主動選擇，而弱者只能相信。

（完）

………………………………………

我是蔡壘磊，感謝你的閲讀。