聚光燈下，Keep能玩好健身的無限遊戲嗎？_風聞

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關於運動健身的商業天花板討論無處不在，加上疫情之後的户外話題成為新趨勢，從家庭健身賽道突圍並在去年成功上市的Keep，無不承受着外界給予的諸多審視。

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文 / 黃夢婷****‍‍‍

編 / 郭陽

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8月23日，Keep發佈了2024上半年業績報告。具體來看，**2024年上半年，Keep營收為10.37億元，較去年同期的9.85億元增長了5.4%。其中，經調整的虧損額從2023年的2.23億元降低至1.60億元，大幅收窄28%。**營收增長虧損收窄，説明Keep的運營效率有在提升。

Keep2024年中期業務摘要

就在半年財報發佈的10多天前，Keep發佈了首款智能運動手錶Keep Watch Pilot 1，試圖再複製一個「智能硬件與線上內容」相協同的成功案例。

Keep做出此番嘗試有跡可循，因為2019年的第一款Keep智能動感單車的推出，走出了特色化的軟硬件協同模式，使Keep成功闖進智能硬件賽道，進而提升了公司的商業估值。

左：Keep運動手錶，右：Keep動感單車

當然，如今身處於一個不確定性的大環境下，消費者越來越謹慎和務實，對於本身就難做的健身生意而言，Keep每一次的改變都面臨着更嚴峻的考驗。

運動產品成第一收入，付費會員業務得到了增長

回看整個2024上半年Keep的業務成績，營收來源主要分為三塊：

自有品牌運動產品貢獻5.01億元營收，佔比48.3%，較去年同期增長7.5%；線上會員及付費內容營收4.37億元，佔比42.1%；廣告及其他收入0.99億元，佔比9.5%，同比增長42.4%。

Keep三大主要營收來源

運動產品再次成為Keep的主要收入來源。由於運動產品背後的供應鏈和物流管理的複雜性確實增加了營業成本，所以與線上會員業務相比，其毛利較低。然而與去年同期相比，運動產品的毛利實現了21.6%的增長，這表明Keep在消費品領域的運營效率正在向良性發展邁進。

據Keep官方表述，運動產品的增長主要得益於配套裝備產品的熱銷，尤其是跑訓和户外運動裝備，這包括家庭功能性訓練的創新單品，如軟膠壺鈴、肘撐健腹輪、多彩啞鈴等，在淘寶平台上，這類產品的銷售額均在5萬件以上，有望成為繼瑜伽墊之後的代表性裝備產品。

軟壺鈴與肘撐健腹輪在淘寶的銷量示意圖

同時還有跑步類服飾的銷售增長，加上以泳帽、跑步襪、登山包和帽子為主的户外裝備，進一步證明了Keep在拓展泛運動用户的商業策略，更會直接帶動毛利率的提升。

另外，智能設備作為Keep的心智產品，是Keep軟硬件生態相互打通的重要載體，於是硬件端搭載更強互動的內容，有利於吸引用户對智能產品的興趣。

就比如，為了增強動感單車的騎行體驗，Keep用實感騎行讓用户體驗户外騎行的樂趣，如今已經更新90多條路線，涵蓋新疆、Cityride等風景騎行，以及環千島湖、環西中國挑戰賽等多個競技場景。

更多的會員增值服務也為Keep帶來了更高的會員滲透率和粘性。

2024年上半年，**Keep平均月活躍用户數和平均月度訂閲會員分別為2966萬和328萬，會員滲透率由去年同期的10.2%提升至11.1%。**守住核心訂閲用户的內容生意護城河，這也是Keep的核心競爭優勢所在。

為了提升課程的進階性與專業度，Keep與帕梅拉、歐陽春曉、韓小四以及安娜等頭部健身達人合作，上半年會員課程也增加至5595節，會員課程鍛鍊次數較去年同期增長超過70%。

Keep頭部健身達人課程

循着已成型的發展路徑固然能穩住現有業務城池，但隨着人們對户外運動展現出更大的熱情，Keep也抓住這一波潮流趨勢，創造新的增長可能。

發力跑步運動場景，向户外領域拓增長

在總營收得到了相應增長背後，是Keep拓寬了運動場景的維度——深挖家庭健身需求之外，尋找户外運動場景的增量。

**針對2024年日益流行的户外運動以及旅行趨勢，Keep正式全面擁抱户外。**在3月份，Keep升級了8.0版本App，不但把運動品類增加至60多種，還在社交訓練、智能化等方面進行了全方位升級，持續挖掘核心用户的多種消費需求，賺更多泛運動人羣的生意。

一個更為明顯的例子是，Keep正在搶攤跑步的生意——無論是C端用户，還是以馬拉松為主的B端賽事服務。

備受關注的Keep獎牌，就是基於跑步場景設置的線上賽事，而現在Keep加大對線下馬拉松的投入，以補充線下賽事場景的生態。在今年蘭州馬拉松中，Keep作為官方技術供應商參與其中，通過技術賦能實現了官方配速員的線上組隊、領跑狀態的全程可視化。

據Keep官方透露，下半年還將會和全國150多場馬拉松賽事展開合作。憑藉近10年在運動科技領域裏深厚的用户數據積累，Keep能夠為用户提供全面的服務，包括線上訓練、數據分析、成績指導、社交互動以及智能裝備支持。此外，這些服務也將為B端賽事的技術服務業務帶來新的增長機會，拓寬公司在該領域的生意版圖。

Keep亮相2024武漢馬拉松博覽會

值得一提的是，自8月10日Keep智能運動手錶推出以來，這款定價1299元的產品在Keep商城已售出1500多件。目前，該款產品尚未在其他渠道公開發售，究竟這款產品能否打動消費者，還有待市場的考驗。

從訓練到線下馬拉松，從搭子到智能運動手錶，跑步訓練、線下馬拉松賽事與運動手錶之間的協同，是Keep想要再次複製內容與硬件協同生態的新野望。

如今，Keep已與50+外部硬件設備打通，不斷加大户外場景的投入。更開放的生態利於優化更多的運動數據，而數據可以為千人千面的用户提供個性化的運動解決方案，再借助AI科技，持續優化大模型與運動之間的應用，以探索多元化的商業模式。

可以看到，Keep正在構建一個從家庭到户外的更全面的運動世界，精進線上健身核心業務的同時，也能破圈户外運動人羣。

通過不斷的嘗試和創新，Keep在今年上半年成功減少了虧損。隨着公司在户外運動領域的持續探索，他們有望在這一市場中佔據一席之地。

運動健身的無限遊戲，是激發每一次運動

詹姆斯·卡斯的著作《有限與無限的遊戲》裏，傳遞出這樣一種哲學觀點，「有限的遊戲，其目的在於贏得勝利；無限的遊戲，卻旨在讓遊戲永遠進行下去。」

在運動服務的無限競技場中，整個行業始終以激發並維持用户的運動熱情為使命，無論時代要如何演變、社會情緒如何翻滾，人類對於運動健康的需求始終不變。但是，何時何地、以何種方式、又和誰一起運動，以Keep為代表的公司都在孜孜不倦地尋求最優解法。

這也是Keep今年升級新使命的邏輯，**從以前的「讓世界動起來」變成「激發每一次運動」，**代表着Keep不斷適應時代需求進行變化，從人羣、場景、功能與類目等運動的方方面面進行全方位拓展。

這場延續運動體驗的無限遊戲裏，Keep的未來還會一直進化。