中美航線到底有沒有優先級？_風聞
李及李-李及李数据分析公司创始人-数据驱动，分析导向， 为航空和汽车竭尽全力。48分钟前
文 | 李瀚明一李及李
數據控 24 號發了一篇文章，説美方因為美國國內市場內卷，需要遠程目的地來消化釋放更多的運力，因此在推動中美航班恢復。
在這篇文章之後，我的電話和郵箱被人打爆了：從券商的分析師到基金經理，從旅行社到企業的差旅經理，從機場到中國籍航空公司，甚至包括三家美國籍航空公司的朋友——大家都在好奇是哪家航空公司想加班中美航線。
我這幾天在上海主持環球旅訊峯會的商旅數字化峯會，因此前幾天實在沒有時間；但今天忙完以後，我覺得是應該寫點東西來説説這個事情。
我們先從數據控的説法來看。數據控所指的原因——「美國國內市場內卷」，很不幸是一個假的命題。三家主要美籍航空公司都是上市公司（AAL / DAL / UAL），其年報（10-K）和季報 / 半年報（10-Q）等財務報表可以查到。
我們從中美航線（也是東亞、東南亞十五國）往來美國最大的承運人聯合航空（UAL）説起。聯合航空現在每週經營總共165班跨太平洋航班，其中中國內地 18班，中國香港 21 班、中國台灣 14 班、韓國14 班、日本 77 班、新加坡 14 班、菲律賓 7 班。
那麼，聯合航空 2024 年上半年的業績比過去兩年下降了嗎？聯合航空 24Q2 的 10-Q 可以在https://ir.united.com查看。筆者在這裏節錄一下吧：
1.營運收入（Operating Revenue）275.25億美元，比2023年同期增長7.5%，比2019年同期增長31.1%；
2.其中，跨太平洋航線營運收入31.90億美元，比2023年同期增長34.4%，比2019年同期增長23.3%；
3.毛利（Operating Income）20.28億美元，比2023年同期增長37.6%，比2019年同期增長3.1%；
4.淨利（Net Income）11.99億美元，比2023年同期增長36.1%，比2019年同期減少10.8%。
這個業績很難説是「下降」吧？事實上，收入和毛利都超過疫情前，淨利下降是因為疫情期間聯合航空為了保住現金流欠了一屁股債（總負債從418.30億美元漲到627.28億美元），有利息支出（2024年為8.81億美元，2019年為3.79億美元），如果加上這五個億美元的利息費用，聯合航空的淨利早就超過了疫情前了。
我們再來看達美航空（DAL）。達美航空現在每週經營總共98班跨太平洋航班，其中中國內地14班、中國台灣 7 班、韓國 35 班、日本 42 班。
那麼，達美航空2024 年上半年的業績比過去兩年下降了嗎？達美航空 24Q2 的 10-Q 可以在https://ir.delta.com 查看。筆者在這裏節錄一下吧：
1.營運收入（Operating Revenue）304.06億美元，比2023年同期增長7.3%，比2019年同期增長32.2%；
2.其中，跨太平洋航線營運收入14.65億美元，比2023年同期增長27.5%，比2019年同期減少1.0%。
3.毛利（Operating Income）28.81億美元，比2023年同期增長30.1%，比2019年同期減少8.5%；
4.淨利（Net Income）13.42億美元，比2023年同期減少8.3%，比2019年同期減少38.2%。
接下來就是美國航空了。美國航空現在每週經營總共49班跨太平洋航班，其中中國內地7班、韓國 7 班、日本 35 班。
那麼，美國航空2024 年上半年的業績比過去兩年下降了嗎？達美航空 24Q2 的 10-Q 可以在 https://americanairlines.gcs-web.com/查看。筆者在這裏節錄一下吧：
1.營運收入（Operating Revenue）246.61億美元，比2023年同期增長2.4%，比2019年同期增長19.3%；
2.其中，跨太平洋航線營運收入5.81億美元，比2023年同期增長27.5%，比2019年同期減少21.7%。
3.毛利（Operating Income）13.91億美元，比2023年同期減少46.5%，比2019年同期減少9.0%；
4.淨利（Net Income）4.05億美元，比2023年同期減少70.0%，比2019年同期減少73.5%。
可以看到，單就跨太平洋航線收入而言，美國三大航就走出了增長（聯合航空）、持平（達美航空）、下降（美國航空）三條不同的走勢。這顯然不是數據控一個「下降」可以形容的。美國三大航的2024Q2業績分歧是美股的專業分析師都捋不明白的事情，數據控逕行怪到中美航線上實在是冤枉了中美航線。
而且，與其在需求受到簽證嚴重限制的中國內地市場加班，為什麼不去日本、韓國、中國台灣和新加坡四個護照享有美國免籤待遇的地方開？它們顯然是更好的選擇嘛。而在四個地方當中，日本由於其地理位置原因，是飛往美東最為經濟的地方（通常無需繞航俄羅斯）。
事實上美國三家航空公司已經在這麼做了：如果我們將整個東亞和東南亞的赴美航線列出來，我們可以發現，美國航空將自己70%的跨太平洋運力投放在日本，聯合航空投放了50%，達美航空投放了42%，總共合起來超過50%（181班）；其次是韓國（61班）、中國內地（39班）、中國香港、中國台灣（各21班）。
因此，中美航線的前景實際上相當暗淡。