外媒：中國經濟樂觀情緒高漲，信心恢復仍需時日_風聞

​分析人士表示，中國最新的政策信號對市場情緒的影響要大於解決房地產等深層次問題。

週四早上，中共中央政治局召開經濟工作會議的消息發佈後，上證綜合指數反彈，收於三個月高點。

這次出人意料的高層會議呼籲制止房地產市場下滑，加強財政和貨幣政策。聲明沒有提供具體細節，但肯定了央行本週早些時候宣佈的降息措施。

野村證券(Nomura)首席中國經濟學家陸挺在上週五的一份報告中説，市場應該重視北京方面是如何認識到經濟形勢的嚴重性的，以及迄今為止零敲碎打的方法為何沒有奏效。

“‘震撼’策略（‘shock and awe’ strategy）意在啓動市場，增強信心，”盧説，但最終仍有必要引入深思熟慮的政策來解決許多“根深蒂固的問題”。

房地產業疲弱拖累了世界第二經濟體的發展。近幾個月來，零售額的增長僅略高於2%，今年前八個月工業利潤幾乎沒有增長。出口是為數不多的亮點之一。

陸挺説，政策制定者尤其需要穩定房地產，因為房地產已經進入了收縮的第四個年頭。他估計，額外刺激措施的影響不會超過中國年度GDP的3%。

陸挺指出：“市場應該更加重視刺激計劃的具體內容。”“如果設計不當，倉促推出的刺激計劃，即使看起來規模很大，對經濟增長的影響也可能緩慢而有限。”

中國人民銀行本週下調了主要利率，並宣佈降低現有抵押貸款持有人的利率。儘管有這樣的報道，但財政部尚未出台重大政策。

關於規模的問題

對一些投資機構來説，這仍不足以改變他們對中國前景的看法。

富國銀行投資研究所(Wells Fargo investment Institute)全球投資策略主管保羅·克里斯托弗(Paul Christopher)在一封電子郵件中説，“中國降低利率的政策舉措並沒有幫助提高消費者的信心，他們本來就害怕借貸。”

他表示:“我們會在此時拋售售新興市場股票，因為我們對北京方面是否願意延長所需的大規模刺激措施缺乏信心。”

克里斯托弗補充説，週四宣佈的即將到來的財政刺激計劃是受歡迎的，但中國政府是否願意採取必要的措施來消除對家庭和私營企業信心的心理損害，還有待觀察。

近年來，中國政府打擊了房地產開發商、課外輔導企業和遊戲行業。政策制定者已經放鬆了立場，但企業和消費者信心仍未恢復。

在中國最近降息之前，美聯儲上週轉向了更寬鬆的貨幣政策。從理論上講，美國的降息給了中國央行更大的空間來降低已經很低的國內利率。

總部位於美國的市場研究公司“中國褐皮書”(China Beige Book) 9月份對1,200多家中國企業進行了調查。他們發現，儘管企業借貸成本處於歷史低點，但企業借貸有所下降。

“人們當然希望股票和房地產帶來財富效應，但股市是暫時的，與任何緩解措施相比，房地產帶來的財富下降是壓倒性的，”中國褐皮書的首席運營官謝赫扎德·卡齊(Shehzad Qazi)週四在一份報告中説。

他預計，未來四到六個月，零售業銷售額可能會略有回升。

卡齊還預計，中國股市的最新一輪反彈將持續到今年最後三個月。但他警告稱，本週宣佈的推動更多資本進入股市的政策“尚未生效，有些可能永遠不會生效”。

市場情緒的變化

這些警告並沒有阻止投資者湧入遭受重創的中國股市。滬深300指數上週五上漲，創下2008年以來的最佳單週表現。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席中國股票策略師王瀅在接受CNBC節目採訪時表示，近期人民幣可能還會再漲10%。

這種情緒轉變已經在全球蔓延。

美國對沖基金創始人、億萬富翁泰珀(David Tepper)週四在接受美國CNBC的“Squawk Box”節目採訪時表示:“我以為美聯儲上週的舉動會導致中國放鬆貨幣政策，但我不知道他們會拿出這樣的大殺器（big guns）。”“我認為這是一個整體的轉變。”

泰珀説，他本週買入了更多中國股票。

資產管理公司Esoterica capital的首席執行長Bruce Liu説，週四政府高層會議的一個重要成果是對資本市場的支持，這與近年來中國對金融業的負面看法形成了鮮明對比。

“希望這次會議能夠糾正這種誤解，”他説。“中國要保持健康增長，確實需要一個運轉良好的資本市場。”

“我不認為他們傳遞了什麼不同的信息，” Bruce Liu説。“他們只是用詳細的行動計劃來強調了這一點。這很重要。”