暴漲34%!疫苗龍頭智飛生物,否極泰來_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-1小时前
A股的火爆,徹底引爆了整個做多行情。
在眾多利好政策的合力之下,創業板指數一度漲幅達到了12%,久違的大漲一掃之前的陰霾,A股核心資產普遍上漲。
目前可以確定的是,市場已經反轉,後續隨着指數的繼續上行,相關板塊可能會輪動上漲,尤其是此前跌幅巨大的板塊。
眾所周知,過去兩年由於加息週期以及價格戰等因素,作為醫療行業細分賽道的疫苗行業,受到了很大的影響。
尤其是自今年年初,疫苗行業的企業普遍遭遇重挫,其中表現最好的是萬泰生物,在近期暴漲的背景下,勉強翻紅。而智飛生物跌幅依舊還有53.8%,沃森生物依舊跌幅達到了47%,百克生物跌幅51.9%,康希諾跌幅達到了38%,康泰生物跌幅超過了37%……
要知道,不少疫苗企業此前已經連續幾年出現了暴跌,其中康泰生物2021年、2022年跌幅分別達到了43.8%、48.6%;沃森生物2022年、2023年跌幅分別達到了28.4%、41.5%;康希諾A股2022年、2023年跌幅分別達到了51%、48.97%……
面對行業權重的暴跌,市場將下跌的原因歸結到了價格戰以及業績上來。
實際上,作為創新醫藥行業,疫苗行業有着高壁壘、高科技以及研發週期長等特點,對於一些新進企業而言,門檻非常之高。
而且因為研發週期普遍十年起步,且消耗資金巨大,因而疫苗研發普遍難度較大。眾所周知,我們的疫苗行業,目前和歐美頭部藥企存在着明顯的代差,此前疫情期間,略微和歐美之間的差距有所縮小。
由於當下疫苗行業的主要的邏輯還是一個國產替代化的邏輯,因此市場對於國內疫苗企業的內卷行為,直接用腳投票。
在預期不足以及內卷加劇的背景下,進入2024年頭部的疫苗企業直接遭遇暴擊。尤其是智飛生物,因為應收賬款巨多以及9價HPV疫苗預期不足,其一年內最高跌幅超過了65%,很顯然,對於智飛生物而言,這是一場市場情緒的宣泄。
那麼,疫苗行業作為醫藥賽道細分行業,其究竟前景如何?行業內企業被錯殺的原因究竟是什麼?
首先,我們可以確定的是,疫苗行業是一個科技含量較高的行業,其十分依賴於融資環境,因而在融資不暢的環境下,企業很容易遭遇估值殺,且由於大部分企業都保持着較高的研發水平,因而虧損則是一種常態,這也就解釋了為何加息週期下疫苗企業普遍跌幅較大的原因了。
其次,由於存在代差的問題,我們疫苗企業主要還是國產替代邏輯,因而競爭力稍微弱了一些,但是對比醫藥其他細分賽道,競爭力還是較強的。
這兩年,由於此前疫情影響的消散,部分疫苗企業的業績也受到了很大的影響,但是在不斷地下跌當中,大部分頭部疫苗企業都已經完全釋放了風險。因而,年內大部分頭部疫苗企業的大跌,完全是不合理的。
當下,擺在疫苗行業的路就只有兩條:
第一,加速出海,從目前的情況來看,這條路並不容易,且目前各家海外市場份額相對較小,短期之內難以形成競爭優勢;
第二,擴齡,對於疫苗行業而言,大部分產品和新生兒綁定緊密,因此新生兒數量減少對其影響比較大,這點沃森生物、康泰生物在財報當中也有所提及。因而,擴齡是解決目前疫苗困境的方法之一。
但總的來説,隨着降息週期的開啓,融資渠道的寬鬆給了該行業較大的機會,未來隨着融資環境的改善,該行業的估值將會重估。
從目前市場狀況來看,其中疫苗行業的企業主要集中在創業板塊,隨着創業板的暴漲,疫苗板塊也將迎來底部反轉,可以確定的是,目前該行業底部已經探明。根據統計顯示,行業龍頭智飛生物周內反彈超過了34%,遼寧成大反彈超過了28%,康泰生物反彈超過了27%……