9.24行情的六個問答_風聞

1.觸發邏輯。“9.24”行情的起點其實是9月18日晚美聯儲超預期降息。我在9月19日《政策符合預期，短線大膽做多》中寫到“目前市場邏輯是：股市受制於宏觀經濟預期，宏觀經濟期待大力度經濟刺激政策，政策工具受制於中美博弈，其中美聯儲降息可能為中國經濟政策工具提供較為寬鬆的選擇”。9月24日及之後集中推出了一系列超預期政策，觸動了市場最迫切的期盼，從而觸發了一波瘋狂行情。

2.行情性質。本輪行情是市場渴望超預期兑現後的狂飆。只有抓住了市場最迫切期盼，才能捕捉到行情的初始信號。

3.行情特點。本輪行情的基本特點是暴漲暴跌，其原因有三。一是長期受制於美聯儲加息、資金外流等外部因素影響，國內政策一直按兵不動。美聯儲超預期降息使國內果斷結束了政策的觀望期，所以才有一系列超預期政策的集中推出，呼應市場熱切期盼，引爆了瘋狂的行情。二是短視頻自媒體高度發達，為行情迅速發酵起到了推波助瀾的作用。投資渠道匱乏導致資金長期躺在銀行，被壓抑太久熱情集中噴薄。所以出現了上漲瘋狂、開户瘋狂、搶籌瘋狂的奇觀。三是影響A股因素中，最基本的還是宏觀經濟質量和上市公司質量，價格永遠圍繞價值波動，沒有基本面改善的上漲必然需要價值迴歸。

4.救市目標。本次政策救市，表面上是先救股市，但核心是救房地產，所以房地產板塊漲得最好。實踐證明，新質生產力不足以支撐國民經濟，經濟平穩發展離不開房地產，這也是宏觀政策取向的理性迴歸。

5.頂部信號。行情起來了，我們除了緊盯賺錢機會外，更重要的是觀察行情結束的頂部信號，及時止盈退出，避免盈利回撤和隨之而來的滅頂股災。頂部點位往往是過後方知，有時甚至滯後數月，無法作為及時止盈信號。技術指標大多隻在震盪市才有參考價值。地量地價，天量天價，才是比較靠譜的抄底與逃頂的信號。9月27日上交所交易系統宕機後，交易所按照歷史極值的三倍進行了系統擴容。2015年行情的最大成交量是2.5萬億，按照三倍測算，本輪行情的最大成交量可能達到8萬億左右。如果盤面放量滯漲，成交達到7-9萬億，可能就是行情高點。按照A股慣例，市場過熱高層一般會出面降温，這也是觀察信號之一。

6.操作策略。一是緊盯財政政策力度，緊盯組合拳效果，特別是近期的重要經濟數據。二是不要猜測頂部點位，而要積極擁抱行情，緊盯頂部信號，保持較高倉位。三是關注房地產、券商回調機會，積極尋找低位低價績優股，關注以科技為主的雙創板塊，爭取獲得超額收益。