“印刷版材第一股”強邦新材正式上市，投資亮點突出核心優勢明顯_風聞

《港灣商業觀察》王璐

有着“印刷版材第一股”之稱的安徽強邦新材料股份有限公司(以下簡稱，強邦新材；001279.SZ)正式登陸深交所主板。

對投資者而言，業績表現不錯的同時，市場空間巨大，疊加綠色印刷趨勢，獨具核心優勢的強邦新材價值前景令人期待。​

投資亮點突出，核心優勢明顯

據悉，強邦新材此次公開發行股票總數為4000萬股，網上發行1440萬股，發行價格為9.68元/股，發行市盈率17.54倍，行業市盈率為31.55倍。有市場人士認為，在當前資本市場持續向好的環境下，強邦新材此次發行市盈率與行業相比有較大增長空間，也有利於投資者看好未來走勢。

成立於2010年，強邦新材主要從事印刷版材的研發、生產與銷售，是國內規模最大的印刷版材製造商之一。公司產品廣泛應用於印刷書籍報刊、畫冊説明書、瓦楞紙箱、食品包裝盒（袋）、藥品包裝物、不乾膠標籤、RFID電子標籤等多種印刷品。

強邦新材是國家高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業，高度重視技術創新和研發投入。截至招股意向書簽署日，公司擁有專利86項，其中發明專利29項，軟件著作權16項，在印刷版材領域形成了較強的技術優勢。

據瞭解，自從事印刷版材業務以來，歷經近20年的發展，公司已擁有7條膠印版材生產線、1條柔性版材生產線，膠印版材年產能達8000萬平米，已成長為國內規模最大的民營印刷版材生產企業，是國內少數掌握柔性版材生產關鍵材料與核心技術工藝的生產企業之一。公司在全國各省市建立了完善的銷售網絡，並逐步由國內走向全球，在歐洲、東亞、東南亞等地區建立了銷售服務體系，產品銷往國內28個省、直轄市和自治區以及境外60餘個國家和地區，根據中國印刷及設備器材工業協會印刷器材分會出具的説明，強邦新材報告期內銷售規模一直居於國內第二、全球前五。

財務數據方面，2021年至2023年（報告期內），強邦新材實現營業收入分別為15.03億元、15.88億元和14.25億元；淨利潤分別為7046.70萬元、9889.16萬元和9351.38萬元；扣除非經常性損益歸屬於母公司所有者淨利潤分別為6788.41萬元、8755.17萬元和8828.55萬元；剔除運費影響後綜合毛利率分別為13.32%、14.17%和14.67%。

強邦新材表示，報告期內，公司營業收入保持在較大規模，2023年受膠印版材產品單價下降及境外市場需求不及預期影響，營業收入小幅下降，公司淨利潤除2021年受主要原材料鋁卷採購價格大幅上漲影響相對較低外，2022年及2023年均保持在較高水平，公司經營業績相對穩定。印刷版材作為印刷行業關鍵原材料，決定印刷的清晰度和色澤飽和度。經過多年研發，發行人產品具有優異的網點還原性和持久的耐印力，產品具備直接與日本富士膠片、美國杜邦、歐洲愛克發等公司競爭的能力，境內和境外市場的雙輪驅動為公司業績穩定增長奠定了堅實的基礎。

最新數據顯示，2024年上半年公司實現營業收入7.35億元，同比增加8.94%，實現歸母淨利潤0.46億元，同比增加8.34%。主要系印刷版材市場需求逐漸恢復所致。公司預計1-9月份營收增速在1.69%至14.92%，歸母淨利潤增速在-2.92%至8.98%。

華金證券日前發佈的研報認為，投資亮點：1、強邦新材是國內第二、全球前五的印刷版材製造商。公司從事感光材料在印刷版材領域的研發及應用已近20年，目前擁有膠印版材產線7條、柔性版材產線1條，膠印版材年產能達8000萬平米，已成為國內第二、民營企業中最大的印刷版材生產企業，近三年國內市場份額保持在13%以上；全球市場來看，公司銷售規模位居前五，產品具備與日本富士膠片、美國柯達、比利時愛克發等國際廠商競爭的能力。

2、公司是國內少數具備柔性版材量產能力的企業之一；我國柔性印刷仍具備一定的滲透率提升空間，公司有望受益於下游需求增長。柔性版材是柔版印刷的重要耗材，廣泛應用於食品包裝、瓦楞紙箱、商標標籤等領域；相較於傳統凹版印刷，柔印單位面積的油墨消耗量大幅減少、耐印率高導致材料損耗較少，綜合成本相對較低。

華金證券還指出，近年來，我國柔性印刷下游需求呈現良好增長，2014-2023年間我國柔版印刷機裝機量CAGR達到9.9%；但相較柔印在美國、西歐地區印刷市場70%及50%的滲透率而言，我國市場柔印佔比僅9%，仍有較大的提升空間。公司目前是國內少數具備柔性版材量產能力的企業之一，有望較好抓住行業發展機遇；配合需求預期，公司擬通過募投項目增加100萬平米的柔性版材產能，或為業績增長提供較好支撐。​

掘金萬億市場，綠色印刷空間巨大

強邦新材此次募集資金主要用於環保印刷版材產能擴建項目、研發中心建設項目、智能化技術改造項目等。

據悉，本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業務展開，並將擴大公司綠色環保印刷版材生產能力，增強研發創新能力，提高自動化、智能化生產水平與效率，較好滿足公司業務發展的資金需要，降低公司資產負債率水平，從而為公司主營業務的持續較快發展做出積極貢獻。

根據公司經營戰略與發展規劃，未來公司將在鞏固現有市場優勢地位的同時進一步拓展市場和提升競爭力，力爭成為中國感光材料行業的領軍企業。本次募集資金投資項目的實施，有助於提高公司膠印版材和柔性版材產品的感光、顯影、老化、耐印等性能，提升產品市場競爭力，為公司進一步拓展市場奠定產能、技術、資金等方面的基礎。此外，研發中心建設項目擬開展高性能感光材料等方向的研發，有助於公司成為中國感光材料行業領軍企業的經營戰略目標的實現。

根據中國印刷及設備器材工業協會數據，2020年我國印刷業總產值為1.32萬億元，預計2025年將達到1.58萬億元，年複合增長率為3.62%，我國印刷業整體將保持平穩運行。印刷版材作為包裝印刷行業的重要原材料，亦有望保持平穩，而內部結構上，隨着綠色印刷概念與技術的推廣普及，市場將更加青睞環保友好型版材。（港灣財經出品）