高層一年兩震，新諾威創新靠“換新”？_風聞

2023年最強醫藥股新諾威在2024年的牛市摔了一跤。

2023年，新諾威以320.58%的年度漲幅在A股生物醫藥板塊排名第二，僅次於當年上市新股百利天恆，可這個三倍大牛股卻在2024年的小牛市熄火了。截至2024年10月11日，新諾威的年內漲幅不足5個點。同時，新諾威母公司石藥創新的資本市場表現更加拉胯，截至10月11日，其年內漲幅為-1.83%，遠低於恒指同期25%以上的漲幅表現

小甜甜為何慘變牛夫人？自然是因為新諾威的創新藥故事沒人買賬了。

雖然貴為石藥集團子公司，但新諾威的老本行做的是功能性食品原料，它既是全球規模最大的咖啡因生產商，也是中國規模最大的阿卡波糖生產商。不過，新諾威從2023年開始“不務正業”，逐漸從功能性食品企業轉變成為創新藥企業。其轉型途徑並非依賴自研，而是通過收購自己的兄弟姐妹，即石藥集團旗下創新藥子公司，先是向巨石生物增資後獲得51%的股權，然後又決定將石藥百克收入囊中。在此期間，新諾威還更名為了石藥創新。

在石藥集團的資產騰挪術下，新諾威股價立馬蹭蹭往上漲。然而資本市場的風光卻無法掩蓋新諾威業績萎靡的現實。2023年，新諾威全年營收同比出現4.75%幅度下滑，降至25.02億元，這是該公司自上市以來首次年度營收下滑。儘管該公司同期歸母淨利潤仍維持增長，但增速已從上一年的84.70%大幅放緩至4.03%。

到了2024年，新諾威業績進一步惡化。2024年半年報顯示，新諾威營收、淨利潤及經營性現金流均出現大幅下滑，營收較去年同期下滑27.71%，扣非淨利潤下滑65.87%，經營性現金流下滑277.60%。光巨石生物半年的淨虧損就接近2.22億元，導致新諾威整個“生物製藥及其他”業務板塊收入同比大幅下滑90.45%。

在此背景下，新諾威收購公司已來不及，只能頻繁使出“架構優化”大招。今年4月，新諾威總經理韓峯及董事王懷玉主動請辭。辭任後，韓峯將繼續擔任公司董事職務，並分管公司功能性原料相關業務，而王懷玉不再擔任任何職務。同時，新諾威總經理之位由姚兵接任。

最近，新諾威又收到董事長潘衞東及董事楊棟的辭任報告。新諾威表示，潘衞東先生及楊棟先生所負責的工作已平穩交接，不會影響公司的正常運行，不會對公司的規範運作和生產經營產生不利影響。而後董事長職位經選舉由公司董事、總經理姚兵擔任。

姚兵半年內連升兩級，可謂是最大贏家。

不僅新諾威忙着換高管，母公司石藥集團也於9月初迎來新任“研發掌門人”劉勇軍，他兼具學界與業界經驗，其科研成果曾為免疫學和腫瘤學領域提供了TSLP、OX40（CD134）、漿細胞樣樹突細（pDCs）等多個關鍵藥物靶點，使許多候選藥物從實驗室發現走向臨牀，曾在信達生物、賽諾菲、先靈葆雅及阿斯利康等知名企業擔任研發高管。

無論是新諾威還是石藥集團，其管理團隊年輕化、創新轉型跡象均十分明顯。不過從目前創新藥研發進展來看，新諾威想踐行“創新”一詞仍需時間檢驗。（內容來源|知譚商業）