在上市同行中墊底的何氏眼科近日又遭股東減持_風聞

10月10日，遼寧何氏眼科醫院集團股份有限公司（以下簡稱“何氏眼科”）發佈公告稱，於近日收到股東 北京信中利美信股權投資中心（有限合夥）（ 以下簡稱“美信基金”）及其一致行動人共青城鵬信投資管理合夥企業（有限合夥）（ 以下簡稱“鵬信基金”）出具的《關於股份減持計劃的告知函》。

公告顯示，美信基金、鵬信基金計劃自該公告披露之日起十五個交易日後的三個月內（即2024年10月31日至2025年1月30日期間），通過證券交易所集中競價交易方式減持公司股份合計不超過 830,000 股，（佔公司剔除回購專用證券賬户中股份數量後的總股本比例的 0.53%）。

據悉，自2023年5月以來，美信基金和鵬信基金已經完成了四輪減持，累計減持615萬股。在外界看來，這表明股東對何氏眼科的前景並不看好。截至10月12日，何氏眼科的股價報收20.72元/股，較發行價42.50元/股腰斬。

上半年營收利潤雙降，四家上市眼科公司排名墊底

2024年上半年，何氏眼科實現營收5.8億元，同比下滑5.84%；實現歸屬淨利潤僅為0.24億元，同比大幅度下降69.29%。何氏眼科對此的解釋是，上半年受醫保政策的變化和消費環境的影響，報告期內營業收入未及預期，同時費用支出未有明顯下降。費用增加主要為公司針對醫療服務水平整體提高的持續投入及人員成本的增加。

2024年上半年，何氏眼科的銷售費用為8813萬元，同比增長12.94%；管理費用為1.082億元，同比增長12.37%。研發費用為467.6萬元，同比增加35.69% ，何氏眼科表示主要系研發項目增加所致。對比來看，何氏眼科在研發上的投入還是遠遠不如營銷上的投入。

值得注意的是，在2022年何氏眼科也曾遭遇營收利潤雙降，該年實現營收9.553億元，同比略微下降0.74%；實現歸屬淨利潤3259萬元，同比大幅下降62.26%。何氏醫療解釋稱，全年受新冠疫情反覆多次影響，特別是進入四季度，公司佈局的主要地區遼寧、北京、重慶、成都等影響較大，來院患者明顯減少。此外，新建醫院仍處在市場培育期，收入規模較小。

進入2023年後，何氏眼科業績出現一定回暖，但是盈利能力卻不如以前。2023年，何氏眼科的營收達到11.85億元，創下歷史新高，歸屬淨利潤為6355萬元低於2020年最高值1.002億元。2024年上半年，何氏眼科再度營收利潤雙降，公司成長性不免令人擔憂。

此外，另外三家上市眼科公司愛爾眼科、華廈眼科、普瑞眼科2023年的營收分別為203.19 億元、39.99 億元、27.11 億元，何氏眼科與這三位同行的差距也較大，在四家上市眼科公司中排名墊底。

投資項目建設緩慢，大筆分紅遭質疑

在2024年8月29日，何氏眼科披露了《2024年半年度募集資金存放與使用情況的專項報告》，公告顯示，2024年上半年，公司已累計投入募集資金總額為4023萬元，佔總募資金額的3.5%，佔總募資金額的比重為3.5%。

其中，北京何氏眼科新設醫院項目投資進度已經達到100%，但是尚未達到預計效益，而瀋陽何氏醫院擴建項目與何氏眼科新設視光中心項目的投資進度分別為23.92%和18.21%。

值得一提的是，瀋陽何氏醫院擴建項目原計劃擬2024年3月達到預定可使用狀態，但是如今延期至2025年12月。這表明何氏眼科的募資投入進度較為緩慢。

據悉，何氏眼科衝刺IPO時原計劃募資6.25億元，但實際上募得12.96億元，超募比例高達107.24%。截至2024年上半年末，何氏眼科募集資金期末餘額仍高達7.25億元，其中3.30億元被用於購買理財。

另據統計，自上市以來，何氏眼科累計分紅高達3.25億元，而同期累計淨利潤僅為2.07億元。一邊是IPO募集得資金投入緩慢，一邊是大手筆分紅，因此外界有不少聲音對何氏眼科表示擔憂。

不僅如此，據梳理，公司前十大股東中，何偉直接持有公司19.19%股份，何向東直接持股11.51%，付麗芳直接持股7.68%；何偉通過瀋陽醫健科技和瀋陽共好科技間接持股6.85%。其中，何偉與何向東系兄弟關係，何偉與付麗芳系夫妻關係。

何氏眼科背後的控股家族付氏家族共持有公司約45.23%的股份。付氏家族無疑是何氏眼科分紅最大的受益人。（內容來源|遠見資本局）