這一輪A股牛市,還是年輕人改變命運的重大機遇?_風聞
秦朔朋友圈-秦朔朋友圈官方账号-10-17 10:00

國慶長假前後,A股投資人經歷了市場大幅波動的悲喜劇。長假前,國內股市出現了久違的連續大漲。於是股市投資成了長假期間親戚朋友聚會的談論主題。
有段子就説到:這次的長假不是讓大家用來旅遊度假的,而是讓大家湊錢入市的!
假日期間,本人在秦圈發文《30多年經驗的老股民説A股:熱市場,冷思考》在肯定牛市判斷的同時,委婉地提示了風險。
事實上,我在假期中,收到了無數問及如何參與股市投資的諮詢信息,其中有不少是來自久未聯繫的“朋友們”,不少券商朋友在曬長假期間加班加點為新進投資人開户的相關宣傳。
長假後,在節前市場大漲的誘惑之下,大批普通投資人蜂擁進股市。特別是不少年輕人,認為這是改變命運的重大機遇,於是猛然加槓桿不顧一切闖入。
然而,懷着極大熱情衝進來的投資人顯然絕大多數並沒有取得預期的回報。節後的市場大幅調整也讓剛衝進去的投資人心灰意冷,紛紛懷疑牛市是否已經結束。
而我則認為,這一輪牛市確定無疑。但年輕人能否以此為改變命運的重大機遇?
且看我下面繼續分析。
01
為何我們需要有一輪牛市?
市場在9月下旬突然轉勢大漲,其根本原因在於宏觀政策上的180度大轉向。
之前,高層一直曾強調中國經濟需要“固本培元”,到9月26日政治局會議則轉為強調振興經濟的“責任心、緊迫感”。
於是,我們看到了貨幣政策在迅速轉向寬鬆,還有“積極財政政策”也已經跑步而至。具體如下:
貨幣政策:
1、降存款準備金率和政策利率,向金融市場提供萬億流動性,帶動市場利率下行;
2、降低存量房貸利率並統一房貸最低首付比例。引導商業銀行降存量房貸利率;
3、創設新的政策工具,支持股票市場發展。
a.證券、基金、保險公司互換便利,機構從中央銀行獲取流動性,指定用途買股票;
b.創設股票回購增持再貸款,引導向上市公司與主要股東貸款支持回購與增持股票。
關於第三點的兩項創新,a中的第一批為5000億,已經落地,後續可以繼續增加;b中的第一批為3000億,後續可以增加。
財政政策:
1、加力支持地方化解政府債務風險,讓地方由更多財力空間來促發展、保民生;
2、發行特別國債為國有大銀行補充一級核心資本,銀行更好地服務實體經濟發展;
3、運用地方政府專項債券、專項資金、税收政策,支持推動房地產市場止跌回穩;
4、加大對重點羣體的支持保障力度,提升整體消費能力。
5、然後還有最關鍵一條:逆週期調節不止這些,以上四點進入決策程序,後面還有,比如中央財政舉債和赤字提升空間。
從以上貨幣與財政舉措上看,確實是針對目前國內面臨的經濟與民生困難的根源進行了對症下藥。
我們面對的困難就如全球最大對沖基金橋水投資公司(Bridgewater Associates)的創始人達利歐(Ray Dalio)前期在接受視頻採訪中總結為以下幾點:
1、隨着房地產和股市的下跌,經濟環境變得越來越困難;
2、70%的居民財產在房地產,如今房價與股市明顯下跌,居民財富縮水,收入下降了,不願意消費了;
3、83%的政府支出由地方政府承擔,而地方政府的收入來源主要是靠賣地,現在無以為繼。
我們剛推出的貨幣政策與財政政策把以上問題一一予以解決。
根據經濟規律,以貨幣極度寬鬆、財政非常積極為背景,資本市場沒有理由不牛!
而市場走牛,則是這一輪的貨幣與財政政策的其中一個目標。因為,資本市場走好了,房地產價格穩住了,地方政府負債也就舒緩了,資產負債表衰退的困局就會被打破,下行的螺旋打破,經濟回穩,就業改善,居民消費信心也就會恢復。

02
政策支持,是否有能力讓市場走牛?
長假期後,市場走勢乏力,很多投資人都對未來的走好之勢有了比較大的懷疑。
我認為這種信心動搖毫無必要。我們千萬不要懷疑與低估政府與央行的政策威力。只是各項政策的落實與生效需要一定的時間。
請試想想,過往A股幾十年歷史中,常聽到管理層強調銀行“商業貸款不得用於股票市場”,這次卻是央行行長明確宣佈:利用創新工具從央行獲得的資金“只能用於投資股票”!
我直接的理解就是:這次是貨幣政策直接來推升股市,也就是用國家意志來做多股市。
在財政政策方面,財政部長明確説:逆週期調節不止這些,以上四點進入決策程序,後面還有,比如中央財政舉債和赤字提升空間。
也就是説,如力度不夠,會繼續加力!
而且,從A股市場估值的角度,經過三年的低迷期,滬深股市的在本輪牛市前平均市盈率處於歷史最低的區域。資本市場的走勢通常都是物極必反,否極泰來。這次是市場在極端低位時遇上宏觀政策全面轉向的契機,儘管大幅上漲出乎市場大部分人所料,但也是在情理之中。
**牛市在“絕望中誕生,在懷疑中成長,在樂觀中成熟,在狂歡中消亡”。**這是一句經典的、大家耳熟能詳的大俗話。
作為經歷過A股歷史上歷次牛熊轉換的我深有體會,且深以為然。即使在如今這個短視頻和自媒體盛行的時代,市場的情緒傳播更快,波動更加劇烈,但市場邏輯與規律依然有效。
依循上述經典法則,可以判斷我們目前處於投資人“懷疑”的階段,牛市還有比較遠的路要走。
03
這一輪牛市,是年輕人改變命運的重大機遇?
首先,請允許我提醒一下:**巴菲特説過,牛市是普通投資者虧錢的主要原因。**此諍言逆耳。
説的確是事實,君不見,長假後這一輪不由分説殺入市場的年輕人,不少已經被市場上了一堂風險教育課了。
作為一名在A股市場摸爬滾打、全程參與了三十多年的“老韭菜”,我可以很負責任地告訴大家,過去的年輕人也是這麼想的,把歷次的牛市都看成是年輕人改變命運的重大機遇而奮勇殺入,追漲殺跌,結果如何?
成功者絕無僅有。
在A股歷史上通過市場改變命運而獲取鉅額財富的有以下幾類人:
1、成功把公司上市的老闆、創始人;
2、長期持有原始股的上市公司主要股東、高管;
3、以十年為單位長期持有優質公司股票的二級市場投資人。
年輕人如果希望通過股市改變命運而實現財富自由,請對號看自己能入座以上幾類中的哪一類?
我在過去一直強調,根據歷史規律,A股極度低迷之時,正是出手投資、把握未來機會的最好時機。具體策略就是“守拙”,即出手以“好價格”買入了A股的“好公司”,然後“長期堅守”就行了。
投資人如果聽從了以上建議,前一段A股的低迷期中,以低價買入並堅持持有一籃子的優秀公司組合,則在本輪市場的初期的大漲當中已經獲得了豐厚回報,後面只要繼續堅持下去就行。
不過,堅持長期投資所必須要承擔的波折如下圖所示:

顯然,要長期持有必須有足夠的認知、耐心與韌勁。
建議年輕人們從一開始就走投資理財正道,少一點博弈心態,多一點投資思維。
試想一下,如果你買個小商店來經營,有指望明天、下個月、或者明年就賺大錢嗎?
還是老老實實地研究公司,研究估值,耐心靜候以合理價買入好公司的機會,然後持有一籃子好公司穿越牛熊,獲取豐厚回報,又或是用耐心持有滬深300、中證A50,MSCI A50等指數基金的方式,跟上市場,跟上國運,那麼長期回報也會不俗。