你以為吃到了紅利，其實沒有_風聞

文：蔡壘磊

股市裏有句話，叫“會買的是徒弟，會賣的才是師傅”。明面上來看，似乎就是簡單的對炒買炒賣的時機把握，但這句話的背後，其實包含了一些很多人沒理解的含義。

**買了，賺了，紙面財富增加了，但需要賣掉它，才達成了一次交易的閉環。**當一種標的不管是由於它的低估價值被發現，還是本身價值的持續增加，還是因為情緒，總之是通過大家共同的參與，被炒起來的時候，由於參與者的非理性，往往會將其推高到一個誇張的高度。尤其是那些流動性容易被鎖住的標的，更容易因為一點點比例的成交，極大地推高其總市值——注意，凡是流動性鎖了很多的東西你都要小心，因為它們的市值幾乎不可能是“實”的，即市面上1個標的的成交價，並不能推導到相同的100個標的都能以這個價格成交，因為市面上沒有那麼多錢去接，也沒有那麼多需求等着接。

**股市也好，樓市也罷，在牛市期間看起來每個人都賺錢了，吃到了所謂發展的紅利，時代的紅利，但只要你的交易一天沒有閉環，你都不算真正意義上吃到。**這個道理我在之前講“大家共享泡沫球的池子，誰先拿誰後拿”的時候已經説過，10個人共享的是3個球，看起來人人有份，但這是建立在沒人拿的前提下，一旦有人拿走1個，剩下的人就慌了，拼命搶剩下的2個，外在表現就是價格暴跌，剩下的人就被關門打狗，什麼破紅利，全是鏡花水月，只有前幾個拿了的人，才吃到了紅利。

**他們吃到了什麼紅利？沒拿的人的紅利，而不是什麼時代紅利——開場子的人就算沒能把總蛋糕做大，只要參與的人足夠多，它也能不停地往自己兜裏裝錢而不被察覺。因為人數足夠多，鎖住的人足夠多，所以10個人共享的明明只有3個泡沫球，但它偷一個走剩下2個，只要沒人往外拿，看起來2個球和3個球並沒有差別。**明白了吧？為什麼這麼要大家“有信心”呢？因為沒有信心的時候，不是從哪兒來回哪兒去，而是還得把它拿走的部分也還上，那多數人就必然虧麻。

**牛市的時候，大家都以為自己賺到了，其實那些都是小頭，太小的小頭了。**以樓市為例，最大的大頭是政府拿走的部分，開發商吃到的只有一丁點，而散户不管是個人還是炒房團，那點利潤就更微不足道了，進入熊市以後90%的交易者都得返虧。那這些錢去了哪裏？除去少數去了少數人的腰包，大頭都在基建上，大拆大建，所以你以為中國人富起來了，到處都是高樓大廈，高鐵也牛逼，高速也牛逼，再看看英美，看看香港，好像我們遙遙領先了，但其實一旦樓市進入熊市後就會發現，全是老百姓兜裏未來30年的勞動力提前透支的，只是它轉移了一道你就以為這些是它自己的錢了？未來老百姓都得從頭開始，兜裏比臉還乾淨，“藏富於民”更是無從談起。

**什麼是真正的紅利？就是莊家拿走的部分，是真的創造了更大的價值，然後反哺到把錢拿走的市場裏，最終使市場的真正市值變得更大了。**比如我把樓市的錢拿走，不是去撒幣了，不是去造一堆沒有用的東西了，或者全挪去不相干的領域了，**而是我乾的事兒可能吸引了投資，可能造福了地方產業，需求和供給沒有錯配，沒有浪費，產生了真實價值，最終使得這片土地上的房子是真的更值錢了，那就是真正的增長。**怎麼定義北上廣深更值錢了？所有人都湧入北上廣深。但人口已經不增長了，有人進北上廣深，就必然有人逃離了其他地方，那其他地方就得跌。所以“普漲”只能有一種定義，那就是中國整體吸引了很多外國人和外國資本，沒有其他可能性——如果外國人和外國資本沒有蜂擁而入，那麼“普漲”從邏輯上就能被排除，如果竟然發生了，就一定是狂熱情緒和槓桿導致，參與進去是非常危險的。

所以紅利是什麼紅利？不是國家的紅利，是其他參與者的紅利。但要命的是，其他參與者的紅利裏也一樣包括你，你們互成包含關係，這就麻煩了。

目前中國所處的階段，是去槓桿，去泡沫。想軟着陸？還得再死好幾批人。但國家不會這麼説，因為國家要是一説，現在就得完，一完，這個責任就在國家不作為上；而只要它還不停在救，那麼最終這些完蛋的人就只能把責任歸到自己身上，對國家來説，每個人投資都有虧有賺很正常，非戰之罪也。

但如果你信了這些它明明知道卻不能説的部分，還在不停説什麼相信國運，要跟着深秋老師一起衝，那就是活該。對國家來説，大家都是數據，都是臉譜化的子民，是abcd，誰解套誰入坑，救哪一個埋哪一個都沒有差別，而你由於自己的天真，導致最後成了被埋的那個，這個事情國家管不了，也根本不關心。

（完）

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我是蔡壘磊，感謝你的閲讀