閃送上市僅三日接連破發，股價大跌近10%_風聞

隨着即時配送業務場景的豐富，越來越多的參與者湧入市場，閃送的先發優勢逐漸減弱。

原創@新熵作者丨依曼  編輯丨蕨影

閃送上市後，第三個交易日繼續遭遇破發！

10月8日，美國股市開盤後，閃送（代碼：FLX）的股價一路下挫，盤中跌幅一度超過10%。當日收盤時，閃送股價最終定格在每股15.00美元，較發行價下跌近10%，使得公司市值縮水至10.65億美元。

值得一提的是，閃送於10月4日在納斯達克成功上市，發行價為每股16.5美元，發行市值為11.7億美元。然而，僅在上市後第二個交易日（10月7日）就遭遇了“破發”，好在收盤價還能維持在16.49美元/股，但當日股價下跌8.44%。到了上市後的第三個交易日，閃送繼續遭遇股價破發的尷尬局面。

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估值縮水四成

歷經十年的發展歷程，閃送終於成功登上了納斯達克的舞台。

實際上，早在2020年，閃送副總裁杜尚驫在接受媒體採訪時透露，公司可能很快就會上市。遺憾的是，2020年6月，作為閃送競爭對手的達達集團搶先一步赴美上市，併成功摘得了“即時零售第一股”的桂冠。次年年底，順豐同城也成功在港交所掛牌上市。 閃送的上市之路一直走到今時才如願。

自創立以來的十年間，閃送共經歷了九輪融資。在2021年3月完成D++輪融資後，閃送的估值一度攀升至20億美元（摺合人民幣約140億元）。然而根據2024年胡潤全球獨角獸榜單顯示，閃送估值約為70億元，較2021年已大幅縮水四成左右。

閃送是一家同城即時速遞行業一對一急送平台，為個人和企業客户提供按需專用快遞服務，其採用“眾包”模式從第三方僱傭騎手，整個服務過程都由一名閃送員負責，堅守“一人一單”的原則。

根據艾瑞諮詢的數據，按2023年收入計算， 閃送在中國獨立的一對一專送快遞服務市場約佔33.9%的份額。閃送在招股書中強調自己屬於一個細分行業“獨立按需專線快遞”，穩坐市場份額第一的寶座。率先上市的達達、順豐同城以及UU跑腿遠不及閃送的龍頭地位。

只是，現在即時配送市場已發生變化，即時配送服務的界限逐漸變得模糊不清，對於“獨立按需專線快遞”這一概念的認知，在消費者心中可能尚未達到清晰明瞭的程度。

財務數據顯示，2021-2023年及2024上半年，閃送營收分別為30.40億元、40.03億元、45.29億元和22.84億元，淨利潤分別是-2.91億元、-1.8億元、1.1億元和1.24億元。 閃送招股書指出，2023年實現盈利，主要由於相關政府部門酌情確定的政府補助增加。

其中，騎手成本是閃送最重要的成本支出，支付給騎手的報酬分別佔收入的90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。2021年，閃送的註冊騎手數量大約有110萬人，然而到了今年6月底，這個數字已經大幅度攀升至270萬人，但其中真正活躍的騎手比例相對較小。以2023年數據計算，每位活躍騎手每日9.3個訂單量，全年總訂單量2.707億份，而閃送平台上實際活躍的騎手僅佔總註冊騎手數的約3%左右。

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巨頭夾縫求生

從整個即時配送市場來看，閃送的市場份額其實並不大。餐飲外賣是即時配送需求的主力軍，市場份額約70%，美團外賣和餓了麼牢牢把持住這個市場。其次是商超便利、生鮮宅配等佔比超過20%，代表性企業包括達達和順豐同城等。閃送的業務僅佔到整體市場的6.6%，與上述企業的規模差距顯而易見。

隨着業務場景的不斷豐富，湧入即時配送市場的參與者日益增多，這使得閃送曾經的先發優勢逐漸減弱。 

在傳統物流配送領域，順豐推出的順豐同程配送、跑腿、幫買服務，全城範圍平均1小時達；作為京東即時零售業務的配送承接方，達達集團的業務今年進一步融入京東生態，原即時零售品牌京東小時達、京東到家全面整合升級為“京東秒送”，承諾最快9分鐘送達；餓了麼旗下即時物流平台蜂鳥即配同樣為消費者提供到家餐飲服務、商超服務、幫買幫送等綜合生活服務等。

高德地圖宣佈與多家即時配送企業合作，通過其平台提供跑腿服務。哈囉利用其在共享單車和助力車領域的運營經驗和用户基礎，拓展即時配送服務。除此之外，抖音和快手兩大短視頻巨頭也正在加緊佈局即時零售市場。

多方入場，市場競爭愈發激烈，價格戰無疑不可避免。身處這種困局之中，降價策略似乎成為閃送應對挑戰的得力工具。

一位一線城市的閃送騎手告訴經濟觀察網，自去年開始，閃送多次通知降價，明顯感覺到現在單筆訂單收入在下滑。招股書顯示，從2021-2023年以及2024年1-6月，閃送的單筆訂單平均收入分別為19.2元、18.8元、16.7元、16.5元，呈現出顯著的下降趨勢。

艾瑞諮詢預計，到2026年，即時配送服務行業訂單規模將接近千億量級，達到957.8億單。相比之下，達達集團至今尚未實現盈利，目前股價較發行價已跌超九成。順豐同城則在去年才首度實現全年盈利。儘管閃送已經成功登陸資本市場，能否在這場激烈的競爭中脱穎而出，依然需要市場進一步觀察和檢驗。