漲了一定會跌，但跌了不一定還會漲_風聞

文：蔡壘磊

説啥繞口令呢？昨天有人看了文章後説，既然買了，賺了，但是沒有達成一次交易閉環，就不算真正意義上賺了；那麼買了，虧了，但是你不賣，沒有達成一次交易閉環，也不算真正意義上虧了。

在股市上有兩個詞，一個叫浮盈，一個叫浮虧，股民們總掛在嘴邊，但其實這兩個詞完全不一樣。我只説一句：活着的東西遲早會死，但死了的東西卻不會再活——是不是這樣？

**因為萬事萬物的終點都是死亡，有些時候只是病了，病可能會好，但總有那麼一次，是不會好的，這個就是必然走向的終點——維持有序的狀態需要額外的能量，但環境會變化，適應性會變化，外部會來攻擊等等，當能量維持不住有序狀態了，徹底變成無序後，是無法再重新組成原先一模一樣的有序狀態的——**可能是以另外的方式被重組成了更好的形態，但它跟你買的東西無關，跟你的錢無關，你投的錢是買的原來的那個東西，沒了就是沒了。

以幣圈裏的山寨幣為例，是，幣圈始終有10倍100倍的幣出現，但那跟你有什麼關係呢？**99%的幣都會在一次牛熊轉換後奔向歸零，就算下一次牛市來臨，它們也不會再起來。**所以當情緒起來的時候，大家熱火朝天，那就一定是一個10個人搶3個共享的泡沫球的遊戲，誰先拿走池子裏僅有的3個泡沫球，誰先完成交易閉環，誰就吃到了人潮紅利；但當情緒低落的時候，哪怕大家都很悲觀，也不代表那個市場，那個標的是被嚴重低估了，也可能是徹底死亡，洗牌重來——而重來的那個，跟你的上一份錢毫無關係。

**這就是浮盈和浮虧的差別。**我爺爺家在一個偏僻的農村裏的半山腰，那個地方我只有小時候的印象，現在整個村的人都快搬光了，我爺爺留下一座祖宅，現在一文不值，荒在那裏，就算只賣1塊錢，人家也得掂量掂量拿過來幹啥——所以如果你投資了這樣的東西，你不賣就不是浮虧了。

交易這件事，虧永遠比賺要容易，很多人是賺了一點就跑，但被套了就索性長期放着——不漲回來就堅決不賣，這就是很壞的習慣，也是巴菲特説的“壓路機前撿硬幣”，即每次只賺一點點，看似勝率很高，一直在贏，但只要遇到一個歸零的就直接把利潤全吐完還要虧損——它本質上是一種只在意短期情緒上的評價，而忽視系統級別風險的壞策略。

那什麼是更好的策略呢？只買那些從長期來看，可以允許浮虧真正是“浮”虧的標的，只有這樣，才能和浮盈對等——即從長期來看，它們經歷了很多個週期，但每個週期的高點都會高於上一個週期的高點，歷史反覆在證明這一點，雖然這也可能在有一天像聖誕節前的火雞那樣，突然就遇到了黑天鵝事件，**但只要你的標的裏都是這樣的組合，它們不可能同時成為火雞，你就擁有了極大的抗風險性和投資優勢，即你不需要判斷進入的時機，因為對未來來説，每一個都是好時機。**從歷史來看，這樣的標的，也就美股指數，黃金，比特幣等寥寥幾個罷了——A股會不會成為其中之一？我不知道，但還沒做到的事最好不要先假設它能做到，有現成已經做到了的標的，又何必去賭什麼國運呢？

有人説一線城市的房子遲早還會漲回來，這話不假，但説這話得考慮以下幾件事：

1.在漲回來之前，很有可能會繼續泥沙俱下，跌幅還會很大；

2.中國經濟得找到新的驅動引擎，得復甦到超過之前的巔峯，人們有信心繼續加槓桿買買買；

3.如果你是貸款買的，在到達2的條件之前，你得保證自己有足夠久的續航力；

4.一線城市還是這幾個，這幾個的競爭力和虹吸效應還是最強；

5.一線城市的核心區還是你買的地方——核心區這個東西，也不是一成不變的；

6.房子和美股指數，黃金，比特幣的差別是，它會變舊，你可以説它有居住屬性，但也正因為夾雜了居住屬性，它才有維護成本，才有折舊——同等條件下如果是你，你願意住哪個？你可以等黃金20年30年，但你的房子未必等得了下一個週期，或者説下一個週期來了以後，哪怕以上條件都成立，漲的也不一定是你的房子。

**所以房子天生就無法排進我説的那幾個“無需判斷入場成本”的標的裏，不管你買的是哪裏的房子，房子有它獨特的屬性，自然就有它獨特的投資方式。**很多人在購買投資品的時候，其實根本不理解自己買的東西具備什麼樣的特性，如果這樣都能賺錢，那泡沫顯然就已經很大了。

都説房價已經回到了2016年，但那就夠了嗎？不，遠遠不夠，2016年以前買的人還賺着錢，拿着房子。他們的認知很高嗎？顯然不是，很多人是誤打誤撞的，而只要這幫誤打誤撞的人不是2000年初就進來，有着牢不可破的安全邊際，但凡他們還掙着錢，房子就不會止跌，必須要洗到他們吐出來為止，這就是規律。

（完）

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我是蔡壘磊，感謝你的閲讀。