中美股市比較：競爭力估值vs壟斷利潤估值_風聞

週五一個陽線，整個市場重新嗨起來，雖然科技才是領頭羊，並且衝在最前頭的都是明顯的泡沫和投機，但是不妨礙多頭吹水。0

雖然我自己就是中特估的愛好者和重倉者，但是看到陳經又鼓吹中特估該翻3倍，還是感覺誇張。

一、中美之間的現狀，是在越來越多的領域中國產業競爭力超越美國，但市值卻低於美國，也就是金融估值低於美國。

其核心邏輯是市場認為中國的產業面臨週期下行，或者掙不到錢（又分為企業過於內卷掙不到錢和市場不講回報投資者掙不到錢），

而美國企業可以穩定的掙錢（同樣分為企業掙到壟斷利潤和投資者優先獲得回報）。

具體分領域的話，

基建: 明顯中國競爭力領先很久，

但中國基建企業很難進入歐美髮達國家市場，這些國家的基建企業在市場保護下可以掙到本國的壟斷利潤。

新能源：中國後來居上實現超越，並且進入歐美市場，但現在正在被脱鈎，光伏成了中國式內卷大家都不賺錢的典型，

所以雖然競爭力吊打歐美，但是市值反而不如。

電車：一樣的後來居上和超越，從崇拜tesla到看不上tsla，但是市值還是不如人家，因為中國企業卷，賺不到太多錢，進不了歐美市場，

而tsla可以獨佔歐美電車市場。

手機：雖然芯片受制約，但是國產的安卓手機創新還是要強於蘋果三星，但是後者獨佔歐美市場，確實壟斷利潤很高，市值很大。

半導體：中國在中低端搶地盤，台積電藉着英偉達的東風市值遙遙領先。這塊屬於中國還落後的，只不過台積電屬於一種華人實業美資金融的混合體。

軍工：好像沒人比過，因為國人對老美軍工企業關心的不太多，而國內航空航天系和軍工企業眾多，所以兩邊市值我不會比。

TMT:  港股那邊幾個互聯網巨頭都已經被抱團走牛了，但是市值規模依然差老美不少，互聯網巨頭天生可以獲得壟斷利潤，老美那幾個就是典型代表，

中國的這幾個也一樣，只是被國家給壓制了。

所以，綜合來看，由於市場保護和金融資本優先，所以基本美國大企業都能夠獲得壟斷利潤和投資者能夠獲得穩定回報，包括競爭力山河日下的製造業在市場保護下也是如此。中國也有類似的壟斷利潤企業，包括兩油銀行和TMT巨頭，所以我們看這三類傢伙過去幾年都是逆勢上漲。但是中國的製造業沒有市場保護，反而他們的對手倍市場保護，所以除了少數企業，製造業整體賺不到大錢，也很難穩定回報投資者（股價自身炒作上漲是另一回事，就像現在火熱的科技股，其實A股歷史上科技股從來都是高估值+不太賺錢，除了唯一那個不上市的大傢伙），包括中特估裏的製造業，包括競爭力一路走強的造船行業等。

所以，中特估自然會跟着大盤一起漲，但是能不能實現陳經所説的那麼大漲幅，不確定性很大，因為能夠獲取壟斷利潤的中國企業過去幾年並未下跌也不在低位，而在低位的中國企業未來能否獲得更多利潤，並不確定。

二、中國的競爭力估值如何超越美國的壟斷利潤估值？

説到底，只有把競爭力轉化成利潤，要麼減少內卷（但也不能到美帝那種近似封閉和壟斷的程度），要麼進一步打開全球市場。

如果美元繼續維持國際貨幣地位，，那麼中特估自己漲可以，但是要大漲特漲，依然有難度，因為只要有國際貨幣的地位，美元霸權就不會主動退出，對中國的打壓和唱空就不會停止，只要有國際貨幣地位，美國大企業和美元資本只靠歐美內部的壟斷利潤，就可以繼續維持現有估值。