泉陽泉，換了馬甲就能改命？_風聞

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「於見專欄」

當下職場越來越卷，很多打工人努力上進的背後就是不想失去一個好的工作機會。當然也有很多年輕人選擇躺平，忙中偷閒。“摸魚”已經成為職場中的普遍現象，在大型企事業單位，“吃空餉”更是大有人在。

近日上市A股企業泉陽泉子公司泉陽泉飲品在《吉林日報》刊發通告，喊話四名員工回來上班。據悉四名擅自離崗員工中，有一人離崗時間竟長達16年。此消息一經發布便瞬間登上了各大媒體熱搜，引起了廣大網友的熱議。

有羨慕的網友評論還是國企好，對員工負責到底。不過更多的還是批判聲音，比如是否存在吃空餉行為？泉陽泉飲品對於網友的部分質疑也做出了回應，並未給離崗員工發放工資，不屬於“吃空餉”。

至於為何這麼長時間才發現處理，泉陽泉飲品給出的解釋為企業轉制原因。事實上，近十年來泉陽泉在經歷多次重組、國改後，內部複雜管理混亂的問題一直存在。更讓人失望的是，其業績表現也沒有讓投資者看到希望。

重組收效甚微，管理亂象頻出

2020年11月吉林森工發佈公告，將公司中文名稱“吉林森林工業股份有限公司”變更為“吉林泉陽泉股份有限公司”。從此吉林森工搖身變為泉陽泉，主營業務從以前的人造板、森林砍伐轉換到天然礦泉水的生產和銷售。

然而更名後，重新出發的泉陽泉業績並未迎來爆發。2021—2023年其營收分別為14.71億元、12.69億元和11.22億元，歸母淨利潤更是從盈利1.05億元變為虧損4.57億元。負增長似乎已經成為泉陽泉身上難以撕掉的標籤。

其實在更名之前，吉林森工的業績發展早就陷入了困境。2000年左右，我國全面啓動天然林資源保護工程，由於東北地區長期高強度的採伐，東北林區一度陷入“資源危機”。

作為全國四大森工集團之一的吉林森工無疑面臨着轉型難題。2005年吉林森工開始改制，實現政企分離。在此後的三年裏，吉林森工業績得到了明顯的改善。不過在2008年以後，吉林森工的發展便進入了停滯期。

2009—2015年，其營收一直在12億-15億元區間浮動。淨利潤走勢非常不穩定，最高未突破8000萬元，最低僅為1000萬元出頭。整體而言營收增長緩慢，盈利能力不佳。

雪上加霜的是，自2015年4月1日起長白山林區全面停伐。與此同時吉林森工的主要業務人造板受原材料供給影響也面臨着停產風險。大環境的驟變，迫使吉林森工不得不再次走上轉型的道路。

從2015年至今，吉林森工已經多次資產重組，包括剝離人造板業務、收購泉陽泉、蘇州園區園林股份。不過在重組過程中，吉林森工卻引發了一系列爭議。

例如2016年以8.02億元的高溢價收購蘇州園區園林，2019年以7637.05萬元購買162套房產和30個車位產權，以及2019年業績虧損預告中的大額壞賬準備都收到了上交所的問詢。

很多投資者對吉林森工在管理和財務上都產生了質疑，而且在這些事件的背後都能看到其大股東森工集團的身影。值得注意的是，從2017年至今年森工集團不斷爆出腐敗問題，多名高管相繼被查。

大股東內部問題頻發，這就不難理解為何吉林森工更名泉陽泉之後業績仍是毫無起色。甩包袱、求新求變是泉陽泉近兩年給外界呈現的印象，但殊不知在內部管理上依舊是原來的吉林森工。重組改革只停留在表面，新產業發展自然停滯不前。

行業週期下，園林木門難當大任

從市場經濟角度來講，林業雖然市場需求大、產業鏈條長，但維護成本高、投資回報率太低。尤其進入21世紀後，地質災害的頻發讓民眾意識到森林生態的重要性。林業保護備受國家重視，但林業發展卻陷入了難題。

近二十年來，轉型是所有林企的必經路。早期泉陽泉轉型路線非常清晰，從樹木砍伐加工過渡到裝修領域的板材生產，再發展到如今的園林工程、木門生產，基本上是圍繞木業向下做商業拓寬。

然而作為泉陽泉的兩大副業，園林和木門至今都還沒有成長起來。今年上半年，園林業務營收同比下降了66.31%，木門家居業務淨利潤還出現了1916.31萬元的虧損。

縱觀近三年的財務數據，園林業務一直在萎縮，營收從2020年的4.54億元下降至2023年的7036萬元。木門業務雖然在穩步前進，但上漲空間不大。2023年木門產品營收2.42億元，比2020年只增加了849萬元。

也就是説在木業新場景的開拓上，泉陽泉並不順利。實際上作為房地產行業的附屬產業，園林和家居木門賽道的日子並不好過。今年上半年A股26家上市園林公司總營收90.15億元，同比下滑26.84%，總計虧損25.36億元，虧損幅度進一步加大。

2023年泉陽泉4.57億元的鉅額虧損，主要原因就是子公司蘇州園區園林工程項目回款較低，計提應收賬款和商譽減值所致。除了受房地產行業影響外，園林企業想要做大做強就必須和政府搞好關係。畢竟市政園林佔據了整個園林綠化賽道的小一半市場。

而蘇州園區園林遠在江蘇，千里之外的泉陽泉很顯然鞭長莫及。事實上在吉林森工收購蘇州園區園林之初，很多投資者並不看好園林業務，因為蘇州園區園林本身就不是個優質資產。

至於木門業務，泉陽泉旗下的霍爾茨木門雖然連續19年榮獲木門行業30強榮譽，但木門行業“高手雲集”，霍爾茨在品牌知名度上和夢天、TATA、美心等一線品牌還有着明顯的差距。

目前霍爾茨只能算是區域性品牌，銷售市場主要集中在北方市場。想要擴大業務，就必須加大市場營銷提升知名度，開始跑馬圈地，這對於泉陽泉的資金又是極大的考驗。

不過眾所周知，目前家居建材行業正處於“寒冬”，市場投資都趨於謹慎。泉陽泉很顯然志不在此，而是一心撲在了礦泉水賽道上。然而尷尬的是，泉陽泉的礦泉水生意也侷限在了北方市場。

礦泉水困於東北，渠道能力羸弱

飲料行業是公認的暴利行業，瓶裝水更是被譽為軟飲料賽道里的“液體黃金”。農夫山泉、娃哈哈等企業憑藉在瓶裝水市場的深耕，都賺得盆滿缽滿。尤其當代人越來越講究綠色健康，天然礦泉水賽道無疑充滿了想象空間。

泉陽泉的戰略目標很明確，就是憑藉長白山水源地優勢，將水生意做大。據其財報顯示，2023年礦泉水營收7.99億元，同比增長11.66%，產銷量突破100萬噸。

今年上半年礦泉水銷量、營收和淨利潤的增長率均在16%以上，成績喜人。目前礦泉水已經成為泉陽泉的核心產業，轉型效果有目共睹。不過在競爭激烈的瓶裝水市場，泉陽泉想要出人頭地並不容易。

首先，泉陽泉在長白山有5處優質水源地，其礦泉水品質天然、味道甘甜，各項指標均已達到歐盟礦泉水標準，這是泉陽泉的核心競爭力。但是隨着農夫山泉、恒大、娃哈哈相繼在長白山佈局水源地，泉陽泉的優勢被大幅削弱。

在吉林當地很多人都知道泉陽泉的水源地是在農夫、恒大水源地的上游，位於長白山的中心點。不過對於吉林省外的消費者而言，並沒有多大差別，畢竟大家的水源都在長白山，僅從口感上區別不大。

其次，礦泉水作為快消品渠道的重要性不言而喻。在南方市場，或者説得更具體些，出了吉林省就很難見到泉陽泉的產品。這就是泉陽泉的尷尬之處。

毫無疑問在吉林省，泉陽泉在渠道上有着得天獨厚的優勢。而在省外，目前泉陽泉主要通過和中石化易捷合作滲透全國市場，2023年中石化易捷為其貢獻了1億元的銷售額。

不過眾所周知，社區便利店、大型商超才是瓶裝水市場的主要銷售渠道。很明顯泉陽泉在省外商超零售渠道建設上還差得很遠。當然近兩年泉陽泉拓展了中石油、南航、盒馬鮮生等大客户，並且加大了抖音、天貓、京東等電商平台的佈局。

不過這些新渠道的建設還並未開花結果，甚至還存在諸多隱患，例如其線上售價高於線下的通病依舊沒有得到解決。整體而言，泉陽泉的礦泉水業務和其木門產品存在同樣的地域性難題。

很多投資者對泉陽泉的礦泉水產品非常有信心，但對其銷售運營、渠道鋪設能力還存在一定質疑。畢竟此前泉陽泉的主業一直和林業相關，跨界賣水並沒有太多經驗，全國化開拓任務能否成功還有待時間觀望。

結語

國企改革向來進展緩慢，阻力頗多。泉陽泉在經過多次折騰之後，已經找到了“賣水”這條新路線。不過重組之後的歷史遺留問題，以及如何減負甩包袱依舊是泉陽泉改革中不容忽視的重點。

賣水自然是一門好生意，只是如何將水賣出去才是考驗泉陽泉在營銷管理上的功底。除了賣水，背靠長白山的泉陽泉還擁有着非常好的旅遊、地產資源，重新開闢出一條第二曲線也是其未來的當務之急。