拯救哪吒汽車需要多少錢？_風聞

近日，認證為哪吒汽車的員工的網友爆料，哪吒汽車已經發不出工資了，還欠了供應商很多錢，奉勸大家謹慎購買哪吒汽車。對此官方回應：一線員工和工廠工人按時發放，中高層薪資架構調整，個別薪資發放慢。

雖然知道哪吒汽車這幾年發展不理想，但經營惡化到這種地步着實有些令人意外，畢竟哪吒汽車CEO張勇前幾天還掛着“我命由我不由天”的自我介紹在社交媒體上發佈“摸魚”的視頻。

據《證券時報》統計：10年發展期，合眾新能源進行了10輪融資，融資金額達到人民幣228億元，其背後投資機構包括私募股權基金、政府基金及其他專業投資公司及戰略投資者，比如寧德時代、合肥高新、具有國資背景的宜春鑫合、南寧基金、桐鄉市財政局，以及360集團、華鼎基金等。

而在最後一輪融資裏，其每股價格為16.15元，總股本為28.37億元，按此計算，合眾新能源IPO前的估值超450億元。

然而根據招股書披露的信息，截至2023年底，哪吒汽車的淨資產為29.31億元，現金及現金等價物為28.37億元。

228億元融資，燒的僅剩零頭，卻沒有拉起銷量，而這還是2023年末的數據，發不出工資的現狀説明：哪吒汽車如今的情況恐怕更糟。

如果要讓哪吒汽車起死回生，還需要多少錢？可以算筆賬。

根據招股書數據：哪吒汽車2023年營收135.55億元，淨虧損68.67億元，過去三年累計虧損183.8億元。

2021年至2023年毛損分別為-34.4%、-22.5%、-14.9%雖然毛損情況有所改善，但是依然為負值，除所得税前虧損卻是連年遞增。

姑且算2024年哪吒汽車可已經將毛利率改善至0，其他費用開支較2024年也不繼續擴大，其依然有近50億元的虧損缺口。

而資金流去看，2024年就算哪吒汽車不再做新的投資，也不用為融資付息，經營狀況也不惡化，但依然有約43億元的現金流缺口。

當然假設只是假設，真實情況是：2023年哪吒汽車虧損近70億元，而現金及現金等價物2023年較上年減少近40億元，也就是説即便哪吒汽車的情況不再惡化，想要安穩度過2024年也需要大幾十億的資金注入。

而哪吒汽車2023年末淨資產僅剩不到30億元，這點家底怎麼夠花？

有意思的是張勇在談及哪吒L時説：“賣20萬的車我們賣15萬，就是要來砸場子。“還列舉了電池和零部件成本降低的因素，不得不説，這心態是真好。

“心態好”救不了哪吒汽車，它唯一的生路就是融資，IPO是融資最好的方式，但即便能以IPO續命又能如何？

新能源汽車已經進入神仙打架階段，即使有大幾十億資金注入，哪吒汽車也很難走出當前的困境。

另外一個有意思的數據是：哪吒汽車在招股書中提到：“汽車交付量從2021年的6.4萬輛，增長至2023年的12.4萬輛，年複合增長率為39%”。但招股書沒有説，哪吒汽車2022年交付量為152073輛。

亦即2023年，哪吒汽車以更高的虧損換來了更低的銷量，而這還是因為海外市場的補充，若以國內市場來看，情況更加悲觀。

哪吒汽車能活到今天的一個因素是它有一定的債務融資能力，截至2024年4月30日，其借款總額約為57.54億元。能否通過繼續借款的方式讓哪吒汽車喘口氣？欠薪事件已經説明了一切，放貸的機構也不是傻子或者慈善家。

除了成功IPO，哪吒汽車別無他法，因為IPO募集的錢不用還。

但正如上文所述：即便能以IPO續命又能如何？一個有意思的數據是：2023年，哪吒汽車僱員福利開支為24.84億元，其中2.38億元是以股份為基礎付款，也就是説，僅發工資哪吒汽車一年就要花掉超過22億元現金。

如果哪吒汽車依然想通過“虧損換規模”來追求表面風光，那麼IPO也只是杯水車薪，它首選要學會的是做一家有盈利能力的企業。