700億，北京超級獨角獸IPO了_風聞

又是北京。

二級市場，又迎來一頭“獨角獸”。

10月24日，“智駕獨角獸”地平線（09660.HK）順利在港交所掛牌上市。按照此前地平線消息，其此次IPO定價在每股3.99港元，位於指導區間上限，募資總額達54.07億港元，為年內港股最大科技IPO。上市首日高開28.32%報5.12港元，總市值為667.13億港元。值得一提的是，上午盤中股價一度報5.5港元，總市值更是超700億港元。

作為一頭智駕領域“超級獨角獸”，地平線在上市前已完成多輪融資，融資總額23.6億美元（約合人民幣168億元）。身後更是站着上汽集團、高瓴資本、紅杉中國、英特爾資本、比亞迪、五源資本、眾為資本、祥峯投資等等一眾知名風險投資機構和產業資本。

圖 / 地平線IPO前融資概述

來源 / 招股書 融中財經截圖

上圖清晰記載着這頭超級獨角獸的進化史——從2015年種子1輪融資到2022年D輪融資，7年時間，地平線的估值從6000萬美元漲至87.1億美元，漲幅超145倍。

這是一家創業伊始就揚言要做“機器人時代的Intel”的企業。

2023年，餘凱站在五源15週年CEO峯會上，分享自己創業故事時説道，“當時我是帶着這樣的思考去‘忽悠’Richard（五源資本創始合夥人劉芹）的，我説要做機器人的大腦芯片，讓每一個電器、每一輛車都具有環境感知、人機交互和決策控制的能力。簡而言之，我們想做機器人時代的Intel，甚至是Intel加微軟。”

時過境遷，當年把“機器人時代的Intel”設為發展總綱的地平線，現正一步步朝着“智能汽車時代的Intel”前進。

從一開始的AIoT（人工智能物聯網）和汽車業務兩條腿走路，到不斷聚焦汽車智能駕駛計算方案業務，地平線用9年時間，打造出一個日益完善的中國智駕生態。招股書顯示，截至2024年上半年，地平線軟硬一體的解決方案已獲得27家OEM（42個OEM品牌）採用，裝備於超過285款車型。其中十大中國OEM均已選擇地平線的解決方案用於車廠乘用車型的量產，不乏北京汽車、廣汽集團、比亞迪、蔚來、理想等各家強勢車企和造車新勢力。

圖 / 地平線客户

來源 / 招股書 融中財經截圖

隨着上市鐘聲響起，站在地平線身後龐大的投資人隊伍由此收穫一個IPO，而同樣要在年度成績單上添上一筆的，還有地平線總部所在地——北京。

資本市場的“北京板塊”，力量同樣不容小覷。《2023年首都資本市場報告》顯示，2023年全年北京新增全球上市公司達37家，其中包括A股22家，港股8家，美股7家。統計顯示，截至2023年末，北京市共有475家A股上市企業，總市值20.86萬億元，排名全國第一。

如今，“北京板塊”這支隊伍還在日益壯大。

南大學霸，收穫一個IPO

始於2015年，地平線背後站着一位科學家創始人——餘凱。

出生於1976年的餘凱，有着豐富的求學經歷、深厚的學術背景、豐碩的學術成果。在2012年回國前，餘凱主要的工作就是做研究寫論文，發表了超百篇論文。彼時，餘凱便已經成為人工智能領域論文引用率最高的幾個華人學者之一。

“如果瞭解人工智能的話，大家可能知道ImageNet，號稱是深度學習和人工智能的奧林匹克，我曾經帶領NEC實驗室的研究團隊在2010年拿過第一屆ImageNet的冠軍。 ”餘凱介紹説道。

2012年，選擇回國發展的餘凱加入了百度。在百度，餘凱帶頭創立了百度深度學習研究院，更是主導了百度無人駕駛汽車開發計劃。一直到2015年，餘凱離開百度選擇了下海創業。

這是一個科學家創業的故事，同時也是一位南大學子創業的故事。

餘凱也非常自謙，自稱自己不算學霸，“我在大學的時候，成績屬於全年級top10%，不算學霸。”

南大校園裏各種各樣的人文，社會和科學講座和選修課給了餘凱很多的營養。而在必修課裏，餘凱直言，“當時在電子工程和科學系裏最滿足我的胃口的是和物理有關的課程。我記得最難的一門課程是劉曉宙老師講的數學物理方法，教材是梁昆淼先生寫的，我考了年級第一名。後來物理方面的基礎讓我在人工智能方向受益終身，因為人工智能領域很多奠基性的工作都是受統計物理的影響，很多早期的專家也都是物理系出身。”

工作之外，餘凱也常常活躍在南大校友之中。

2018年11月，地平線與南京人工智能高等研究院聯合捐贈1100萬元設立南京大學地平線基金，針對嵌入式人工智能芯片、車聯網、視覺和智能語音等領域開展研發，助力人工智能生態體系建設；2023年3月，南京大學－地平線機器人校園創新實驗基地揭牌儀式舉行……

餘凱曾説，“我覺得人生很幸運的一件事，就是在很早的時候，找到了自己的使命，然後全身心地投入，並且樂在其中。我的使命，就是不斷探究智能的奧秘，研發智能的系統，讓人類更加安全，生活更加美好。”

而餘凱口中“找到了自己的使命”的時間，恰是他在升大三之時。

1996年的夏天，彼時20歲的餘凱有幸在南大，結識了近代聲學國家重點實驗室徐柏齡教授。日後餘凱回憶那段經歷，仍激情澎湃，“大概徐老師覺得我比較積極好學，他竟然給了我一間小小的實驗室，有電腦能上網，那時候對於本科生這是很了不得的待遇了。”

“徐老師是音頻聲學的著名專家，但是思路非常開闊，他當時提到人工神經網絡方面的研究，我立刻對這個特別敏感，就像着迷一樣，記得第一本書讀起來三天三夜。後來我選的碩士論文方向就是‘人工神經網絡解決語音識別雞尾酒會效應’。”值得一提的是，餘凱在1999年發表的人生第一篇論文，也是關於神經網絡方向的，這篇論文還在當時拿了全國最佳論文獎。

也正是從1996年夏天開始，餘凱對機器學習和人工神經網絡的熱情和投入，在長達數十年中從沒有中斷過！

從南京到德國慕尼黑、美國硅谷，再回到北京，正因餘凱對機器學習和人工神經網絡的熱情和投入從沒有改變過，他所熱愛並鍾情一生的使命，推着他來到了港交所，揮起了敲鐘寶錘。

9年11輪累計融資168億元

從成立到上市，這條路地平線走了9年時間。

但幸運的是，在走向港交所這條路途中，地平線身後不缺與之相伴多年的投資人隊伍。

招股書數據顯示，自2015年成立以來，地平線已經完成了11輪融資，累計融資額達到168億元。在2022年11月的D輪融資後，公司的估值達到了87.1億美元，較首輪融資增長了145倍。且該輪投後估值摺合人民幣620億元，是名副其實的智駕芯片領域龍頭企業和超級獨角獸。

具體來看，2015年9月，剛成立不久的地平線便接連完成了種子1輪和種子2輪融資，此後在2016年、2017年、2018年、2020年、2022年，地平線的融資密集展開。

與之相對應的，是地平線身後的投資人團隊也見證並陪伴地平線，度過了發展的每一個關鍵節點。在今天，他們也紛紛向地平線獻上了真摯的祝福與寄語。

其中不少投資者在地平線還未正式組建時，便已與創始人餘凱結識並建立了信任。

如在2014年，就與還在百度擔任深度學習研究院常務副院長的餘凱認識的紅杉。“彼時餘凱還是一個懷抱夢想、有遠見卓識的‘科學家’。隨後在人工智能、電商、芯片等大方向上，我們一起討論創業機會並一拍即合，積極投資地平線種子輪。”紅杉中國合夥人周逵向融中財經説道。

同時，周逵也表示，“我們相信，上市的里程碑是地平線公司未來發展的新起點。特別是在人工智能迎來新發展階段的當下，地平線會發揮自己軟硬結合的技術優勢，在過去和國內外眾多車廠緊密合作的基礎上，成長為智駕芯片和軟件領域的領導企業。”

還有從種子輪開始參與地平線7輪投資的高瓴資本。

高瓴創始合夥人李良向融中財經表示，“從創業第一天起，餘凱博士帶領下的地平線就選擇了去挑戰最前沿且最具難度的事業。高瓴有幸自種子輪起，持續支持地平線的每一步發展，並在關鍵時刻與公司站在一起，在未來戰略、產業鏈資源、重要客户鏈接等方面盡我們所能，協同公司挖掘價值。今天我們非常高興地看到，憑藉前瞻的佈局、對領先技術的長期投入、對產業生態的廣泛深耕，地平線已成為中國最大的智駕方案本土供應商，為傳統汽車向智能汽車產業的轉型升級提供了基礎設施建設；並通過強大的組織設計、精益管理、多元化市場佈局等方式，實現了自身的高質量發展。祝賀地平線成功上市！期待以地平線為代表的新一代科技企業持續創新、為智能汽車產業的變革繼續創造價值。”

從A輪開始陪伴地平線近9年時間的祥峯投資，也親眼見證了地平線一步步成長為智能駕駛領域的全球領導者。

祥峯投資管理合夥人夏志進向融中財經表示，“地平線的成功首先來自創始團隊的遠見和超強執行力，也得益於中國智能駕駛產業快速騰飛的大趨勢，是中國創新引領全球的最佳實踐，也是祥峯投資對中國科技的信心和耐心的最好證明。”

和地平線一樣成立於2015年的眾為資本，也是地平線早期投資人。

眾為資本合夥人於曉璐表示，“恭喜地平線在港股成功上市，我們有幸見證了公司發展的又一里程碑。地平線創立的九年是智能駕駛不斷普及的九年；地平線一如既往堅持創新驅動，已經成長為產業中不可或缺的支柱企業。作為智能駕駛軟硬結合的六邊形戰士，地平線堅持硬件和算法持續優化迭代，為車企提供大規模部署的前裝量產解決方案。我們也期待地平線在未來的發展中不斷超越自己，持續助力產業升級。”

讓我們共同期待着身後資本大咖雲集的地平線，在上市後憑藉深厚的技術儲備及階段性的商業化成果，進一步佔據更大的市場份額。

資本市場的“北京板塊”日益壯大

超級IPO從北京跑出，並非偶然。

4月28日，全球獨角獸企業大會在2024中關村論壇年會期間召開。近年來，我國獨角獸企業走上飛速發展之路，截至2024年3月，我國獨角獸數量為369家，企業總估值約為14044.5億美元。其中北京是中國的“獨角獸之城”，擁有獨角獸企業114家，位居全球第三，估值5227.7億美元。數量和估值分別佔全國的30.9%、37.2%，均位居全國第一。

其中，估值超600億元的地平線是國產智能駕駛芯片領域的獨角獸，甚至早在2018年，地平線便已晉升為獨角獸。

地平線的成長，離不開北京地方政府有效的支持與合作。

餘凱早在2019年便表示，地平線是人工智能芯片領域的領先企業，將利用海淀人才優勢，在創新創業沃土上繼續成長壯大，進一步發揮好自身的先進技術和豐富經驗，加快推動人工智能技術在區域新型城市形態場景中的應用，為中關村科學城建設做出更大貢獻。

地平線的成長壯大，離不開北京的孕育。因為北京有着豐富的創新資源——92所高校、1000多家科研院所、3個汽車領域國家級創新中心，車規級高算力芯片國內市場佔有率超三成，基礎算力和智能算力規模全國最高。

截至目前，本市已累計部署自動駕駛車輛超過800台，測試總里程超過5000萬公里。從芯片、電池等零部件，到操作系統、大模型等技術，再到不同等級的自動駕駛汽車，北京築起智能網聯汽車產業引力場，產業生態愈發完善。

北京這片熱土培育的，可不止有智能網聯汽車產業。

從行業分佈廣泛的北京獨角獸企業中，能夠窺知一二。《中國獨角獸企業發展報告（2024年）》顯示，北京獨角獸企業在15個領域均有佈局，其中在12個領域均位列全國城市首位。人工智能、軟件和信息服務、新消費三個領域的獨角獸企業均在15家以上，且佔全國該行業比重均在五成左右。

值得一提的是，北京前沿科技領域獨角獸表現日益突出。其中全國5家通用大模型獨角獸企業中北京佔4家，新晉智譜華章、月之暗面等獨角獸。此外，北京商業航天獨角獸領跑全國，全國9家商業航天獨角獸企業中北京佔5家，湧現出銀河航天、藍箭航天等引領商業航天發展的獨角獸。

北京獨角獸企業的發展，自然離不開政策的支持。2023年9月，北京市科學技術委員會、中關村科技園區管理委員會等11部門印發《關於進一步培育和服務獨角獸企業的若干措施》的通知，針對獨角獸企業在人才、市場、創新等方面的迫切訴求，推出了一套主動發現、系統培育、精準施策、規範發展的支持舉措。

獨角獸企業在北京的投資和應用示範為經濟社會的高質量發展注入了新動能。而這些獨角獸，毫無例外，日後都將紛紛挺進資本市場，進而成為壯大資本市場“北京板塊”的一分子。

今年以來，北京昔日“獨角獸”，如閃送、嘀嗒出行，以及今日主角地平線，都推開二級市場大門。順着門外看，同樣來自北京的“獨角獸”多點DMALL、京東工業，也都站在二級市場大門前，蓄勢待發。