絕味食品，做不成鴨脖界的騰訊_風聞
源媒汇-1小时前
作者 | 王言
編輯 | 蘇淮
在滷味行業的頭把交椅還沒坐穩的情況下，近些年絕味食品一直在效仿騰訊，持續進行股權投資，分散經營風險。不過，花費重金當上投資人，不僅沒有幫助絕味食品尋找到第二增長曲線，近幾年還出現了虧錢的情況。
近日，絕味食品發佈公告稱，收到上交所關於其2024年半年報的信息披露監管工作函，被問及投資收益等問題。對此，絕味食品回覆了函件，詳細公佈了近年來的對外投資情況。
整體看，2022年、2023年、2024年上半年，絕味食品投資金額分別為8.80億元、24.22億元和10.63億元，投資收益分別為-9421.85萬元、-1.16億元和-325.20萬元，共計虧損約2.07億元，且目前所投的28個投資項目中，6個存在風險。
扮演LP和直接投資人的角色，通過向投資標的賦能，在上下游構建完整的產業生態，這一設想本身並沒有問題，但在疫情以及自身操盤不力等因素的影響下，絕味食品一直在投資圈碰壁。
01
投資連連虧損
絕味食品的創始人和實控人為戴文軍。
2005年，出身醫藥行業的戴文軍，選擇在長沙創業賣鴨脖，跨界進軍滷製品行業。而和周黑鴨、煌上煌另外兩大滷味巨頭不同，絕味食品在戴文軍的操盤下，風格並不保守，甚至有些大開大合。
在品牌成立的第二年，絕味食品就走出湖南。2007年，絕味食品又迅速主推加盟模式，門店數量迅猛增長，2015年門店規模超過7000家，2019年突破萬店規模。相比之下，長期堅持直營的周黑鴨，直到2019年之後才放開加盟的口子。
堅持賣鴨脖、積極推動門店拓張的同時，絕味食品還做起了鴨脖界的騰訊，以直接或間接投資方式，嘗試構建美食生態圈。
截至目前，絕味食品的投資，已經覆蓋餐飲和食品業的多個品類，包括滷味製品、調味品、餐飲和物流等。涉及的品牌，很多也在行業中小有名氣，比如書亦燒仙草、滷江南、盛香亭、千味央廚、幺麻子、和府撈麪以及江西鮮配物流等。
另外，絕味食品還設立了投資基金，尋找行業黑馬，投資標的不乏巴奴火鍋、書亦燒仙草等已經在行業嶄露頭角的品牌。
2019年，絕味食品通過投資小賺一筆，實現投資收益4899.36萬元。但在疫情之後，整個餐飲業陷入沉寂，絕味食品投資的企業，也無法獨善其身。
官方數據顯示，2020年，絕味食品長期股權投資以權益法確認的投資損益為-1.16億元，2021年為-0.68億元，2022年為-1.03億元。
疫情之後，絕味食品投資的項目，業績也不樂觀。2023年，絕味食品投資的5個項目，涉及品牌包括吉祥餛飩、夸父炸串、廖記棒棒雞、吉香居和帝煌烤滷，僅有帝煌烤滷所屬的贛餚食品投資收益為正，其餘均為虧損。這一年，絕味食品長期股權投資以權益法確認的投資損益為-1.29億元。
2024年上半年，絕味投資的兩家標的企業，主要運營的餐飲品牌為阿滿百香雞、盛香亭，投資收益均出現虧損。截至上半年，絕味食品對外投資標的賬面價值合計約26.46億元，存在投資收回風險的投資項目有6家，賬面價值合計約1.07億元，存在投資回收風險合計4540.62萬元。
這幾年，一些被絕味食品投資的企業狀況也不樂觀。天眼查顯示，藤椒油品牌幺麻子，曾在2019年獲得絕味食品牌旗下投資品牌網聚資本的投資，但其近期業績持續下滑，IPO進程遲遲未有新進展；書亦燒仙草則在近期深陷經營不善、門店大量關停的漩渦。
02
調整思路，專注滷味
投資戰果不佳，絕味食品開始調整思路。
在前述給上交所的回覆函中，絕味食品列舉了近年來的投資項目，涵蓋了種畜禽生產、輕餐飲、滷製品、調味品、冷鏈物流等多個行業。
絕味食品表示，有投資風險的項目，賬面價值佔公司總體投資賬面價值的4.04%。針對以上項目，公司將指定或派駐投後管理團隊幫助被投企業改善運營效率，提升市場競爭力；另一方面，針對非滷味相關的項目，將積極尋找退出途徑，力爭減少投資損失。
“公司正在並將進一步調整投資組合，集中體現專注滷味行業的經營和投資理念。”絕味食品稱。
10月23日，絕味食品發佈公告稱，公司將使用閒置募集資金進行現金管理，委託理財受託方為中國光大銀行，委託理財金額為7000萬元，投資產品期限為30天，預計年化收益率為2.10%，預計收益金額為12.25萬元。
除了踩下股權投資的剎車之外，絕味食品在產能方面的投入也變得謹慎。
2017年上市以來，絕味食品曾多次通過募資、發債和定增進行擴產。據統計，近年來，絕味食品共募資超過30億元，通過多次擴產，新增產能超過27萬噸。
不過，在加碼擴產之後，因疫情等因素，絕味食品市場需求不及預期，出現了產能空置的風險。
上交所在監管函中指出，絕味食品2024年半年報披露，其多個募資項目進展較為緩慢。對此，絕味食品回應稱，系因自2021年8月公司非公開發行A股股票預案首次公佈以來，項目建設多次受地方封控政策影響被迫中斷，且近年來食品餐飲行業經歷較大調整，行業整體需求較弱，公司現有產能尚有富餘。
絕味食品表示，在此情況下，公司對募投項目的投資較為謹慎，對上述兩個募投項目募集資金的投入低於預期投入進度，當前募投項目實施不存在實質性障礙。
03
鴨脖也不好賣
投資之外，絕味鴨脖正處在業績增長焦慮中。
財報顯示，絕味食品2024年上半年實現營收33.40億元，同比下降9.73%；淨利潤2.96億元，同比增長22.20%。公司表示，上半年營收下降主要因產品銷量下降。
整體看，在當前的市場環境下，絕味食品通過門店規模的擴張推動業績增長的模式，也遇到瓶頸。
2021-2023年，絕味食品門店分別淨增1315家、1362家和874家。這期間營收雖然逐步增長，但淨利潤卻整體下滑，分別為9.81億元、2.35億元和3.44億元。
這一情勢也逼迫絕味食品不得不縮減門店規模。財報顯示，截至2024年上半年末，絕味食品在中國大陸門店總數為14969家，相比2023年底的15950家，減少了981家。
再將目光拉至整個滷製品行業，市場的競爭一直相當激烈，絕味食品其實也從未真正在市場上佔據絕對的統治地位。《2021滷製品行業消費趨勢報告》顯示，絕味食品和周黑鴨在國內的市場份額分別為9%和5%，而煌上煌和紫燕百味雞則分別佔有約3%的市場份額。
目前，作為絕味食品核心業務的滷製食品的銷售，也逐漸現出天花板。2021-2023年，這一業務收入分別為57.43億元、56.50億元和60.50億元，同比分別增長17.27%、-1.62%和7.09%。2024年上半年，絕味食品滷製食品銷售收入28.09億元，同比下滑9.42%。
目前，絕味食品開始調整自身的戰略。其在財報中表示，2024年上半年，公司堅持“深耕鴨脖主業”的經營戰略，着重調整門店和加盟商結構。將提升單店營收和保障加盟商生存作為首要任務，與加盟商共渡難關。
2024年9月，絕味食品賣奶茶的消息衝上熱搜。這一決定，被業內普遍認為是其實現年輕化、尋找新增長點的一次實踐。
不過，絕味食品方面回應源媒匯，稱銷售奶茶只是公司部分區域子公司的創新業務，並不會全公司推廣。此外，對於近期投資、產能策略上的改變，公司正根據行業情況做出調整，具體情況以公告為準。
部分圖片引用網絡 如有侵權請告知刪除