為什麼債務會越來越多，難以控制？_風聞

【本文是對經濟原理的探討，不針對任何國家的經濟運行。】

原因是——逐利的經濟模式遇上了無法控制的經濟下滑週期。 

首先，經濟週期的變化是不受人類控制的。經濟增速的上升和下降，利潤增速的起或伏，在源頭上、宏觀上是人類控制不了的。 

其次，逐利的經濟模式是以獲得“利潤”為首要目標的，並且這個目標永恆不變。即使經濟進入利潤下滑的週期，逐利的經濟模式也不會改變“追求利潤”這個首要目標。 

由此，逐利的經濟模式在“經濟增速上升的時期”裏，主要從新增財富中獲利，但是在“經濟增速下滑的時期”裏，新增財富越來越少了，它就會轉向從“別人的損失”中牟利。 

從別人的損失中獲利就導致“零和博弈”。此時的利潤是“假利潤”，繁榮是“假繁榮”。因為社會總財富沒變，只是做了重新分配。資方的財富增加了，利潤提高了，經濟好像有活力了，但同時發生的還有非資方（勞動者和普通百姓）的財富減少，生活可能，消費低迷，生育下滑，經濟循環不斷惡化，經濟形勢越來越緊張。 

零和博弈中，博弈的雙方一定是“資方”和“非資方”。因為在私有制社會里，生產資料的私有讓“資本”成為主要分配依據。它立刻將人羣分為“資方”和“非資方”。一旦有貧富分化，也是資方富有，非資方貧困，很少反例。即便非資方進行投資，也很難成為真正的“資方”。他們的投資大多以失敗告終，自己成為“韭菜”，或稱“金融消費者”。

由於經濟增速下滑，新增財富減少，所以零和博弈時，資方就會盯上非資方的“儲蓄財富”。各種刺激消費的措施接踵而至。資方會精心打造誘導消費的文化環境，給非資方洗腦，使其不知不覺走向擴大消費，過度消費，負債消費的境地。直到恍然大悟的時候，他們的財富損失已經比較嚴重了。

在這個過程中，資方會陶醉於自己攫取財富的能力，信心爆棚，開始不切實際地幻想，大量貸款擴大經營，形成高危債務。也就是一邊通過消費賺走非資方的錢，一邊又貸款借走非資方的儲蓄，使之成為有風險的債務。

只是，擴大消費和擴債增加投資並不能改變經濟週期。經濟增速依舊是下滑的，趨勢沒有變。因此，“擴大消費”成了用非資方的儲蓄財富來彌補資方盈利缺口的手段。這樣一來，從宏觀看，資方的盈利增速沒有擴大，反而緩慢降低了，所以不容易給勞動者漲工資。而非資方在擴大消費後，他們的工資沒怎麼漲，儲蓄卻快速消耗了，所以他們的消費就失去後勁。 

很快，消費擴大和消費升級就變為消費緊縮和消費降級。具體表現就是，在消費熱潮之後，普通百姓明顯感到生活難度變大，消費逐漸無力了。典型例子就是，貸款買房後，工資增長乏力，無法輕鬆償還貸款，不得不壓縮原有消費去還貸。貸款消費成了財富透支，或者叫“寅吃卯糧”。 

透支之下，消費擴張轉為消費收縮，刺激消費的舉措失靈了。經濟更明顯地降速和蕭條。資方遭遇更嚴重的市場寒冬。他們被一時盈利衝昏頭腦所貸的款項，此時也成了沉重的債務負擔。這時他們深刻體會到，前面酣暢淋漓的盈利，火熱的消費市場，對經濟整體來説不過是“假利潤”和“假繁榮”。

迫不得已，資方開始減薪裁員，降低成本，省錢還債。“內卷模式”被啓動，眾多企業開始壓榨人力資源，並形成社會風潮。

“內卷”的本質就是減薪裁員。加班加點不加薪就是變相降低勞動力價格，形同減薪。內卷之後，企業對勞動力的需求減少，所以也是一種裁員。 

減薪加上裁員導致非資方的財富減少，消費更加低迷，產能逐漸過剩。而資方依舊以“利潤”為首要目標，所以只能繼續減薪裁員來應對。這又讓消費更低迷，產能更過剩，形成惡性循環，毀壞了經濟循環，把經濟推向危機。即，人為加速了經濟增速的下滑，開啓了經濟週期的不良反應。

**經濟週期裏原本是沒有經濟危機的。**因為，經濟增速下滑是“利潤”減少，財富的“增量”減少，不是財富的“總量”減少。即便經濟增速降到零，人們也能保持歷史最好的生產生活水平，不會發生經濟危機。所以，**經濟週期只有上升期和平台期，沒有下降期。**其表現就是，科技未倒退，自然資源也可以供給，生產力足夠維持人口數量和良好的人口結構。經濟不會惡化。

但是，如果非要在利潤下滑的階段堅持逐利，那麼財富分配就會出錯。當資方無力保持利潤規模，卻要通過損害非資方的利益來維持原有利潤後，非資方的消費和生育就惡化，經濟循環就被破壞。於是，一邊失業增加，一邊企業減產，倒閉，關停。生產力開始被破壞。經濟增速下滑的週期由此惡變，走向“財富總量”下滑，直奔經濟危機而去。 

地方政府迫於壓力，必須救助企業，幫助其維持盈利，好保住就業和消費。所以，地方政府採取了減税降費，提供廉價資源，為企業擔保，助其獲得低息貸款，用於發展或還債等一系列措施。 

由於私有制經濟以“資本”為主要分配依據，將人羣分為資方和非資方，所以社會財富也分屬兩個陣營。地方政府幫扶企業（資方），實際就是一種讓利行為。這意味着非資方的財富要減少。結果就是非資方的生活難度加大。 

社會福利可能不變，但是人們繳納的社保費用會不斷增加，而社保資金池還是不斷告急。原先由地方財政支撐的諸多公共服務、產業投資也減少了。這造成了相關勞動者的待遇下滑，工資無法正常發放，甚至失業增加的問題。教師、醫護、公交司機、環衞工人，甚至一部分公務員開始抗議。

地方政府的這種讓利行為，一方面在短時期內維持了資方的盈利和他們企業的就業，但是另一方面又製造了新的失業，形成更嚴重，時間更長的消費低迷。這種“拆東牆補西牆”的做法並沒有持久穩定的正向效果。

而資方在競爭壓力下需要盈利才不會減薪裁員，因此地方政府的幫扶需要使資方盈利才能達到維持就業，繼而維持消費、生育和經濟循環的目的。資方對盈利的需求是無限的，所以地方政府必須不斷透支非資方的財富才能滿足資方有盈利的目標。 

然而，地方政府自己並不生產財富。它也改變不了經濟週期，改變不了經濟增速下滑的趨勢。所以，它的財富是有限的，而且就是老百姓的財富。它幫扶企業（資方）的財富，其實就是由“非資方的損失”形成的。 

由此，地方政府越是幫助資方盈利，使其不減薪裁員，非資方這邊的生活就越是艱難。消費、生育、經濟循環止不住地下滑。經濟越來越差。經濟週期被加速惡化。 

慢慢地，地方政府無法再讓利給資方。它又要支撐經濟運行。不得已，地方政府開始借債維持經濟。地方債開始快速增加，有明有暗，有顯性債，也有隱性債。 

地方債的初衷是借出“儲蓄財富”，去增加資方和非資方兩邊的收益，讓兩邊都不吃虧，好維持經濟運轉。

但是，借債並不會產生新增財富，甚至還有虧本的可能。借債是一種財富轉移。財富轉移過程中並不產生新增財富。它有可能借助分配規則使“私人利潤”增加，但不會使社會總財富增加。因此，地方債在經濟增速下滑的時期裏是還不上的。它極大可能會造成債務危機，並在借新還舊中形成系統性金融風險。 

這種風險積累到一定程度，就會迫使中央政府出手救援。中央政府和地方政府的救助路徑是一樣的，結果也是一樣的。

中央政府不直接生產財富。它也改變不了經濟週期。它手裏的財富、資源也是百姓的，同樣也是有限的。而它面對的資方，那些掌握生產資料的人，管理生產的人，也是要盈利才不會減薪裁員的。他們的盈利慾望依舊是無限的。

所以，中央政府在“逐利的經濟模式下”的所有救助措施，最後會像地方政府一樣失敗。然後，中央政府也不得不開啓借債模式，並同樣因為還不上債務而“借新還舊”。從短債變長債，從長債變超長債，從超長債變特別國債……形成債務積累和債務危機。 

國債與地方債的不同主要在於中央政府有“印鈔機和印鈔權”。 

憑空印錢不合法，所以中央政府就會以國有資產為抵押發行國債，籌集資金，去購買地方政府和企業的高利率負債資產，完成“債務置換”，為他們解套。然後，國債規模急劇擴大，但是利率下降了，償還難度有所降低。 

這些國債在理論上勉強可以償還，但是如前所述，經濟週期是改變不了的。中央政府能幫助消除一個階段裏的地方債和企業債，可是後面的經濟形勢還是利潤下滑的。資方為了盈利還是要減薪裁員，破壞消費和經濟循環，惡化經濟趨勢，從而逼迫產生新的債務。這個債務的產生是無窮無盡的。只要經濟增速下滑的週期不變，債務就不斷產生，直到讓中央政府也無力承擔。 

面對此景，中央政府只能退讓，不斷借新還舊，擴張債務，勉力維持。此時，它不再進行正常的資產抵押，發行國債，而是對低價值的國有資產進行高價格的評估和抵押，以便籌集更多貨幣應對債務危機。這就是變相地“無錨印鈔”，憑空印錢了。央行直接下場購買國債就是一個標誌。 

此後，“通貨膨脹”爆發。這些新增貨幣出現後，原有貨幣會全部貶值。貶值部分被轉移到新增貨幣中，等於拿走了一部分儲蓄財富。這些新增貨幣經政府之手，用於投資或償還國債。國債是用來贖買地方債的。地方債是用來救助資方，使其盈利，避免減薪裁員的。所以繞一圈，從企業債到地方債，再到國債，最後還是憑空印錢，靠通貨膨脹的手段拿走了“儲蓄財富”，用“非資方”的財富為資方的債務脱了身，並實現盈利。 

債務在早期是想讓資方和非資方兩邊都受益的，好維持經濟運行。但在經濟增速下滑的趨勢無法改變後，債務積累出危機，最終還是由非資方承擔損失來解決的。

**這就是逐利的經濟模式下，生產資料只為“盈利”而運轉，為私人資本而運轉的結果。**只要逐利的經濟模式不變，那麼，哪怕是最高權力，也只能以“盈利”來換取生產資料的運轉。這在增速下滑，經濟走向存量階段的時期是越來越困難的。所以必然引起零和博弈。博弈的輸家也一定是非資方。

非資方的財富減少後，消費、生育、經濟循環就逐漸壞死。經濟就走向危機。 

所以，逐利的經濟模式在下滑週期裏經歷的這整個過程就是——煮豆燃豆萁，竭澤而漁，飲鴆止渴，適得其反。 

在經濟走向崩潰的過程中，不僅有普通百姓的財富被吞噬，還有中產階級和中小資本家被損害，逐漸消失，成為非資方或無產階級。最後，大資產階級及其權貴會發現自己雖然得利了，但是卻成了眾矢之的，成了歷史發展的障礙，並被置於歷史車輪的正前方。 

補充內容：

1、人類為什麼控制不了經濟週期？ 

人類不是天生會勞動的，是正確的方法把人類活動變為勞動，然後指導勞動把自然物加工成財富。所以，科技創新是第一生產力。 

但是，科技創新是“靈感”決定的。靈感是人類控制不了的。並不是增加投資就能控制靈感，控制科技創新，讓它們在人類規定的時間、地點，以符合人類需求的程度出現。所以，人類在源頭上是控制不了財富生產和利潤生成的，即控制不了經濟週期。

簡言之，財富的源頭，各種債務的“信用”，貨幣的“信用”，國家經濟的“信用”，都來自方法創新、科技創新。 

若科技創新乏力，經濟就會進入利潤下滑的週期。此時，不能以“信用擴張、債務擴張”的方法來“強行逐利”。因為科技創新未恢復，新增財富不會反彈。強行擴債的結果就是“經濟自殺”。此時的債務經濟只會是以身犯險，掉入債務危機的泥潭，導致適得其反的效果。

2、為什麼擴張債務不能真正帶動消費和投資？

有些人認為，經濟活力不足，產能過剩，生產力被“貨幣不足（通縮）”所壓抑，就要使勁擴張債務，增加貨幣投放，去促進消費，加大投資。這樣把消費拉起來，把資產價格拉起來，促使經濟形成正循環，才能釋放生產力，促進經濟發展。

這種想法是錯誤的。 

因為加工自然資源獲得利潤受到兩個因素的巨大影響。一是科技創新，二是成本價格。 

大部分主要的生產要素都是有主的。一旦科技創新放緩導致利潤增速下滑，這些生產資料的擁有者就會在逐利模式和競爭規則的壓迫下，通過提高要素價格來維持收益，以保持競爭力，避免自己受損。 

因此，成本會不斷上升且難以避免。這就讓任何投資擴產行為都變得越來越難以獲利，從而變成雞肋，變得多餘。 

與此同時，由於利潤增速下滑，盈利和競爭壓力變大，資方為了保持盈利就會“減薪裁員”。這立刻開始扼殺消費，扼殺需求，製造產能過剩。這也讓擴張產能變得無用。如果擴產是負債進行的，則債務將很難償還。 

如果擴債籌集的資金不是用來投資，而是用來刺激消費，特別是直接發錢給百姓促銷費，那麼這種行為本身不會產生新增財富。即，消費過程中沒有新增財富產生。所以，它不會改變經濟週期，不會使社會總財富增加。它的作用只是加快經濟循環，使已有的財富（存量財富），特別是儲蓄財富，進行新的分配。這種重新分配無論有利於資方還是非資方，都會破壞經濟。 

如果有利於“非資方”，使其財富增加，則意味着資方的財富會減少，盈利會下降。而盈利下降會加劇市場競爭，使“資本過剩”狀態愈發嚴重。於是，盈利下降會迫使企業減薪裁員，縮減產能，甚至出現企業關停潮。這樣失業會增加，百業蕭條，經濟會變差。比如增加資產税，富人税，去提高社會福利，往往會打擊經濟活力，造成企業倒閉，公司關停，資本外逃。

如果有利於“資方”，財富向資方單邊聚集，那麼非資方的消費會下降，需求會變少，使產能過剩加重，資方又要減薪裁員，毀壞消費和生育，扼殺經濟循環，還是把經濟推向危機。比如減税降費，放鬆勞動法規的執行，壓縮社會福利開支，為資方提供低息貸款等，結果就是貧富分化加劇，經濟循環惡化。 

這就是“逐利的經濟模式”在經濟增速下滑期裏，會用“逐利”來製造危機——利潤危機。 

此時，利潤越來越無法從新增財富中獲得，就要從別人的損失中獲得，引起“零和博弈”。 

零和博弈會破壞生產關係。即，破壞創新者、勞動者和資本家之間的關係。 

這三方誰都不接受自己的利潤減少。但是，以“資本”為主要分配依據的規則決定了資方佔據分配優勢。所以，最後的結果就是非資方的財富必須減少。於是，消費、生育和經濟循環被破壞也難以避免。

正確的做法應該是，利潤減少了，各方對利潤的索取也要減少。當利潤為零時，各方的利潤也要為零。這樣，各得其所，經濟循環不會被破壞，而是維持在一個正常、穩定的運行狀態裏。

一旦逆勢逐利，經濟增速下行反而加大競爭壓力去逐利，就會使經濟自毀。

“債務經濟”想在此時做“和事佬”，對兩邊都進行安撫，都輸送利益，這隻能是一廂情願。實質是掩耳盜鈴，自欺欺人。 

借債若用於投資，會產生大量無法回本的低效資產，甚至無人問津的無效資產，造成巨大浪費，形成債務危機。在此過程中，借債來的財富會被資方拿走做為私人利潤，而債務則留給企業，成為公司壞賬。 

這樣的債務危機無法解決，只能靠貨幣濫發來製造通貨膨脹，然後通過損害非資方的利益，去維持債務鏈條的暫時安全。這就是“竭澤而漁”。 

竭澤而漁造成非資方的消費減少，並且首先在非必需品行業引起產能過剩。這就導致了“假通縮”現象。 

“假通縮”是“通貨膨脹”造成的。所以資方哀嚎，“撒潑打滾”要求政府繼續擴張債務，增發貨幣，刺激消費，維持通貨膨脹，就是“非理性逐利”下的“反智行為”。 

反智行為想繼續通過債務擴張來為經濟“拔苗助長”。實際結果還是不公平地拿走非資方的財富去做資方的利潤，製造“假利潤和假繁榮”，重複前面的惡性循環。於是就有了消費短期復甦，但經濟長期下滑，無法阻擋，越來越嚴重的情況。這就是經濟的進一退二，震盪下行。 

所以，債務經濟就是“飲鴆止渴”，“自取滅亡”。 

這就是為什麼在經濟增速下滑的時期，堅持逐利的經濟模式不變，經濟就不可能靠債務擴張帶來健康的投資、生產和消費的原因。

人們看到的只會是短期繁榮後面連着更長期的“假通縮”，真通脹，滯漲，流動性陷阱……然後反覆幾次，直奔經濟崩潰而去。 

3、超長期債務或永續債是否能夠救經濟？ 

不能。

當超長期債務和永續債出現時，就意味着國家信用、政府信用、債務信用、貨幣信用……已經嚴重惡化了。這種債務發展下去，人們對貨幣的信任會喪失，轉而拋棄貨幣，拋棄債務，去購買實物資產。也就是減少銀行儲蓄，把財富轉入市場，尋求保值。 

由於市場裏的分配規則是以“資本”為主要依據的，所以財富進入市場就會被更快地轉移給大資本，從而導致貧富分化，使經濟惡化。 

換言之，財富無論在哪裏，在市場中或者儲蓄中，逐利的經濟模式都可以通過“直接剝削”（如減薪裁員、內卷）和“間接剝削”（如債務擴張，貨幣增發，通貨膨脹）把財富轉移給大資本及其權貴。經濟是無法救贖的。 

無論什麼債，從短到長，到超長，到特別，到永續……已經説明它不產生足以扭轉經濟週期的利潤了。那麼，剩下的就是以“資本”為主要分配依據的規則，採取直接和間接的方式，拿走非資方的財富，最後毀掉經濟這條路了。 

資方，以非資方的儲蓄財富為底線，以非資方的生活忍耐力和心理忍耐力為底線，去試探拖延危機爆發的可能。 

即，以危機程度加深，危險性暴漲為代價，去換取危機爆發時間的推後。 

這就是超長期債務和永續債的作用之一。 

簡言之，在經濟增速下滑的時期，社會財富總量會逐漸進入“存量階段”。如果此時堅持逐利的經濟模式，也就是堅持“資方”佔據分配優勢，那麼非資方的消費和生育必然惡化，經濟循環也必然惡化。而“債務經濟”無論是什麼類型的，都不可能拯救經濟。因為經濟週期沒變，底層的財富分配規則也沒變。

在不該追逐利潤的時候堅持追逐利潤，經濟必亡。 

參考文章：

《一文説清當前經濟問題的核心》

《百年變局的經濟、歷史和哲學內涵》 

《關於“財富的本質是能量”的政治經濟學含義》 

《如何理解宏觀經濟中的“公平”概念》 

《“看不見的手”到底是什麼？》

《計劃經濟與市場經濟的主要區別是什麼？》

2024.10.16

（一家之言，不一定對，僅供參考）