“沒落貴族”路特斯，改名容易改命難_風聞

撰文 | 張   宇

編輯 | 楊博丞

題圖 | 文心一格

剛剛在2024年上半年迎來銷量第二春的路特斯，就在下半年遭遇了一系列麻煩事。

比如先是在中國市場上叫了七年的“路特斯”，一夜之間改回“蓮花”，導致此前數以億計的品宣投入全部打了水漂，後又傳出路特斯在武漢建設的全球科技總部已停工荒廢的消息，引得路特斯被迫進行駁斥，稱各項工作都在按照計劃穩步推進。

2024年上半年，路特斯的銷量呈現出強勁的增長勢頭，達到4873輛，直接帶動總營收增長206%至3.98億美元。路特斯CFO李坤龍直言，這兩項數據都是品牌76年曆史下創紀錄的數字。不過，路特斯的經調整淨虧損為4.24億美元，同比擴大20%，仍處於大幅虧損狀態。

值得一提的是，路特斯的增長勢頭在下半年似乎難以延續。路特斯曾在招股書中預測2024年的銷量為4.7萬輛，但在2024年4月，路特斯將2024年的銷量目標調整為2.6萬輛，到了2024年8月，又進一步下調銷量目標至1.2萬輛，同時將2026年5萬至6萬輛的銷量目標改為3萬輛。

對此，特斯全球CEO馮擎峯坦言，北美與歐盟市場加税，導致美國市場銷量目標完全無法實現，歐洲整體銷量規模也會被影響30%，同時中國市場豪華車銷量下滑50%，讓路特斯在中國市場的銷售也受到了一定的影響。

儘管路特斯已經成功敲開資本市場的大門，但在豪華電動汽車領域，至今還沒有一家車企能夠交出符合市場預期的答卷，而一直無法實現盈利的路特斯，前路註定不會是坦途。

01.前景尚不明朗

2024年2月，路特斯在納斯達克成功上市，其開盤價為17.99美元/股，盤中最高市值達125億美元，超過了蔚來（91.14 億美元）和小鵬汽車（81.42 億美元）。截至上市首日美股收盤，路特斯的股價為13.80美元/股，對應總市值為92.94億美元。

雖然路特斯的上市速度相當快，從正式啓動到成功上市歷時僅13個月，但其業績卻令人擔憂。招股書顯示，2023年前九個月，路特斯的淨虧損為5.3億美元，而在2021年和2022年，淨虧損分別為1.1億美元和7.2億美元。

上市後，情況並沒有得到改善。2023年路特斯的淨虧損為7.5億美元，2024年第一季度繼續虧損2.58億美元，而上半年淨虧損則同比擴大兩成至4.24億美元。持續的高額虧損無疑為路特斯未來的發展蒙上了一層陰影。

但路特斯似乎不這麼認為，其於2024年8月啓動了“Win26”計劃，該計劃包括2026年實現EBITDA（税息折舊及攤銷前利潤）和經營現金流轉正、達成3萬輛的銷量目標和20%的毛利率，此外還有加速推進全球化進程，通過全球200多家經銷商門店網絡，擴大市場覆蓋範圍，特別是在東南亞、中東、新西蘭、印度和埃及等市場開啓交付。

事實上，路特斯想要達成“Win26”計劃還面臨着不小的困難。

‌2024年上半年，路特斯的毛利率為13%，相比2023年同期的5%有了顯著提升‌，然而需要指出的是，2023年路特斯的毛利率為15%，如果進一步拆分，其在2023年第四季度的毛利率為19%，在2024年第一季度的毛利率為18%。對比之下，不難發現路特斯的毛利率正呈現出走低態勢。此外，從路特斯下調2026年銷量目標來看，其全球化進程也充滿了不確定性。

儘管硬實力不如競爭對手，但路特斯眼光足夠長遠，是第一個全面轉型電動化的豪華超跑品牌。

2018年10月，路特斯推出了“Vision80”品牌復興計劃，宣佈向全面電動化、智能化轉型。2019年，路特斯推出了首款純電超跑Evija，此後便不斷推進電動化進程，並預計將於2027年實現100%全線純電動汽車產品組合。

但向全面電動化、智能化轉型需要雄厚的資金基礎作為支撐，以梅賽德斯-奔馳為例，為了將旗下所有品牌均實現電動化，其計劃2022年至2030年在純電動車型方面投資超過400億歐元。

背靠吉利這棵大樹，路特斯雖然不至於因為資金短缺而停擺，但需要吉利輸血的品牌不在少數，比如同樣在納斯達克上市的極星，單車虧損高達27萬元，幾度自顧不暇，迫切需要吉利兜底，吉利還有多少餘力兼顧路特斯仍是一個未知數。

截至10月23日美股收盤，路特斯的股價僅剩4.48美元/股，較上市首日開盤價暴跌75.1%，處於低位的股價，難免會讓路特斯在資本市場上的融資能力不斷減弱。種種情況表明，路特斯的前景尚不明朗。

02.改名不等於改命

在2024年成都國際車展期間，馮擎峯表示，“蓮花”將成為路特斯的正式中文名。

至於為何將路特斯改回“蓮花”，馮擎峯認為，中國消費者對“蓮花”的印象非常深刻，提到“蓮花”會更有感情。

路特斯由柯林·查普曼（Colin Chapman）創立於1948年，最為人所熟知的中文名是“蓮花跑車”。路特斯自首次參加F1錦標賽以來，先後斬獲7次F1廠商年度總冠軍、6次車手年度總冠軍和81次F1分站賽冠軍，充滿傳奇色彩，與法拉利、保時捷被並稱為“世界三大豪華超跑品牌”。

此後，法拉利、保時捷相繼成為頂級豪華超跑品牌，而路特斯卻逐漸沒落，甚至因陷入財務危機而不得不頻繁“賣身”，從1983年至1996年，路特斯的買家包括豐田汽車、通用汽車、收購布加迪的意大利商人Romano Artioli，以及馬來西亞DRB-HICOM集團。

2017年6月，吉利收購了馬來西亞DRB-HICOM集團旗下路特斯51%的股份，從而正式獲得了路特斯的經營權，路特斯也成為吉利旗下品牌。儘管吉利傾注大量心血，為路特斯列出了高達263億元的前期資金規劃，但路特斯的銷量依然難成氣候。

路特斯的中文名改回“蓮花”，主要目的還是為了提振銷量。

2021年路特斯的銷量為1566輛，2022年大跌至576輛，2023年銷量雖然增至6970輛，創下自品牌創立以來的年度交付新紀錄，但與曾經平起平坐的法拉利、保時捷相比，還是有着不小的差距。

2021年至2023年，法拉利的銷量分別為1.12萬輛、1.32萬輛和1.37萬輛，同一時期，保時捷的銷量分別為30.19萬輛、30.99萬輛和32.02萬輛。到了2024年上半年，雖然路特斯延續了此前的增長勢頭，銷量同比增長239%至4873輛，但還是沒能實現復興，相比之下，法拉利和保時捷的銷量分別為7044 輛和15.59萬輛。

不僅如此，路特斯的毛利率在三者中也明顯墊底。‌2024年上半年，法拉利的毛利率為39.1%，保時捷雖未給出具體數據，但在2024年第一季度的毛利率為‌23.4%，而路特斯的毛利率僅為13%。

一位新能源汽車行業人士向DoNews表示，路特斯改回“蓮花”，可能有助於提升品牌在中國市場上的認知度，在一定程度上促進銷量的增長。然而，在競爭激烈的中國新能源汽車市場上，路特斯需要在產品性能、價格定位、技術創新、營銷策略、銷售渠道等多方面拿出質的改變，僅僅依靠改名不會顯著提升銷量，也難以改變命運。

03.高端市場不好混

路特斯已成功擠上高端市場的牌桌，但想要在高端市場上生存下去還不太容易。隨着佈局高端市場的入局者越來越多，如何在激烈的市場競爭中脱穎而出，是路特斯不得不面臨的難題。

目前，路特斯旗下共有EVIJA、EMIRA、ELETRE及EMEYA繁花四款車型，其中，EVIJA、ELETRE和EMEYA繁花均為純電車型，價格區間為66.80萬元至136.80萬元。

不過，在60萬元至130萬元的價格區間內，路特斯面臨不少競爭對手，比如預售價80萬元起的蔚來ET9，預計於2025年第一季度開啓交付；售價為56.98萬元的問界M9 Ultra純電版，連續六個月榮登中國豪華市場50萬元以上車型銷量的冠軍寶座，而售價超過100萬元的尊界也將於2025年春季正式上市；售價109.8萬元的比亞迪仰望U8，在2024年上半年的銷量為5500輛，另外售價168萬元比亞迪仰望U9也已開啓交付……

事實上，對於包括路特斯在內的所有豪華電動汽車品牌而言，高端市場都是一根“難啃的骨頭”，甚至已有豪車電動汽車品牌倒下。

2024年2月，高合汽車宣佈停工停產六個月，並且深陷降薪、拖欠供應商貨款等輿論漩渦。

高合汽車主攻高端市場，在售車型分別為高合HiPhi X、高合HiPhi Z和高合HiPhi Y，價格區間分別為57萬元至80萬元、51萬元至63萬元和33.9萬元至45.9萬元，與路特斯的價格區間存在一定程度的重合。

銷量低迷是高合汽車陷入困境的一個重要原因。2021年高合HiPhi X開啓交付後，當年高合汽車的銷量為4237輛，2022年推出了第二款車型後，銷量還是維持在4520輛的水平。2023年，高合汽車並未公佈銷量，但高合汽車2023年在國內的上險量為7886輛，月均銷量為650輛左右。根據懂車帝數據，2024年1月，高合HiPhi Y、高合HiPhi X和高合HiPhi Z的銷量分別為136輛、75輛和21輛，合計為232輛。

對於極其依賴規模效應的汽車行業而言，高合汽車的月銷量僅為三位數，意味其幾乎走到了生死邊緣。相比之下，路特斯的情況也不容樂觀。

儘管路特斯有吉利在背後撐腰，但高投入背後源於高期待和高回報，如果路特斯遲遲無法實現復興，在其造血能力嚴重不足的情況下，“壓力山大”的吉利還能堅持投入多久將是個巨大的問號。