巨頭圍剿,閃送的“好日子”還在後頭?_風聞
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普子胥 銀杏科技 2024年10月28日 09:56
撰文 | 普子胥10月4日,同城即時配送開創者閃送,成立十年後,終於在納斯達克掛牌上市。發行價定為16.5美元,發行市值11.7億美元。十年來,閃送以“一對一”急送服務打開了市場,也留下了自己的烙印。然而,上市後第二個交易日,閃送就遭遇了“破發”。目前,其市值基本穩定在10億美元左右。事實上,圍繞閃送上市一直波折不斷,競爭激烈:例如,四年前閃送就傳出將IPO的消息,不過,最後達達先行一步,成為了“即時零售第一股”。此外,“第三方即時配送第一股”的順豐同城也於2021年底在港上市。
疫情期間,閃送憑藉其特有的模式獲得了資本的競相關注,2021年時,估值就曾達到近130億元。但隨着即時配送的發展,閃送不僅要面對達達、順豐同城等物流企業的貼臉競爭。此外,行業潛在競爭者,諸如京東、美團、菜鳥以及滴滴、高德等具有流量入口的企業,也在一步步瓜分即時配送的市場份額。受以上種種因素影響,閃送IPO前的估值已經接近“腰斬”。**上市,意味着一家公司的實力和價值得到了資本市場的認可。可上市不是終點,而是起點。**面對即時配送領域愈發激烈的市場競爭,閃送也急需找到新的突破口,講出新故事。例如,閃送近期正在內測“松鼠快送”,可值得注意的是,該業務競爭環境幾乎已是一片紅海。並且,閃送“一對一”市場的獨特優勢也面臨着各方蠶食。從這點上説,當即時配送內卷日益強烈時,對重新獲得資本青睞的閃送,挑戰或許才剛剛開始。不過,另一方面,也有行業人士看好閃送管理層的調整迭代能力,將為公司未來開拓可能,具備更多想象空間。

閃送“一對多配送” ,是否錯過最佳時機?
作為最早入局C2C即時配送的物流企業,閃送已成立十年,獲得不下9輪融資。招股書顯示,2021年、2022年、2023年、2024年上半年,閃送分別完成1.59億、2.13億、2.71億和1.38億訂單,實現營收30.39億、40.03億、45.29億和22.84億,相對應的淨利潤分別為-2.92億、-1.8億、1.1億和1.24億。
不過,隨着“一對一”專送逐漸觸及天花板,閃送近些年的營收也在逐漸放緩。2022年和2023年,閃送營收分別同比增長31.72%、13.14%,2024年上半年營收同比增長7.63%。
此外,十年來一直聚焦“一對一”專送服務的閃送,同步失去了更大的市場。例如,中金公司發佈的一份即時配送市場研究報告顯示,即時配送應用場景中,餐飲外賣訂單量佔比達到70%、生鮮果蔬訂單量佔比12%、商超便利訂單量佔比10%、一對一急送訂單量佔比僅為3%。因此,面對即時配送領域愈發激烈的市場競爭,閃送也需要尋找新的突破口,講出新故事。
據報道報道,閃送近期正在內測“松鼠快送”,主要包括三種訂單模式,分別是松鼠專送(一對一配送、一對多配送)和松鼠拼單(多對多配送)。從這點上説,閃送上市一週後,就宣佈嘗試一對多配送,反映出這家公司在成本壓力、增長能力變弱後,急需尋找新機會的急迫,從而,才能更好穩住資本市場的信心。
事實上,閃送在成本居高的前提下,若再剔除政府補貼,持續保持盈利或成為難題。當前,閃送披露已擁有約270萬註冊騎手,人力成本難以壓縮。在資本市場承壓之下,如果閃送仍然堅持“小而美”,只做“一對一專送”恐怕難以為繼,唯有嘗試新的模式,通過規模和效率提升降低配送成本,才能有所轉機。
**可問題在於,在新的即時配送競爭中,閃送現在重新調轉船頭,是否錯過了最佳時機?**畢竟,“一對多”配送模式,因為有着複雜多變的調度需求,更需要企業投入巨大的技術成本。從現實看,順豐同城、達達等平台有快遞大數據的護城河,餓了麼蜂鳥配送、美團跑腿則依賴外賣系統沉澱,還有從貨運切入的滴滴貨運、貨拉拉等新玩家。儘管閃送招股書顯示,去年已實現了盈利,其市場份額仍難敵美團、餓了麼、達達、順豐同城等玩家。
在這個賽道中,不僅傳統配送企業卷價格、卷服務,更多持有流量優勢的平台也在虎視眈眈。比如,高德攜地圖憑藉導航優勢分到網約車一杯羹後,又嘗試聚合配送服務;原本做四輪配送的企業,嘗試切一塊兩輪的蛋糕;而原本有商流的企業,則順勢做物流。
後發想要先至,閃送要越過的門檻或許太高。
閃送“一對一”,正在被侵蝕?
過去十年,閃送一直堅持“一對一專送”模式。在該模式下,騎手不會沿途接其他訂單,一筆訂單隻服務一位用户。日常生活中,常見的使用場景有送鑰匙、文件等應急需求,以及鮮花、蛋糕等保鮮性強的產品。
可值得注意的是,“一對一”配送相較於“一對多”配送,其實門檻更低。其模式主要依賴充足的運力,以及客户相對穩定的需求。
根據2023年全國總工會第九次全國職工隊伍狀況調查結果,全國職工總數約4.02億人中,新就業形態勞動者有8400萬人,如果把範圍擴大到靈活就業人員,總人數已經達到2億——這意味着運力供給相對充足,騎手儲備和拉新的門檻降低。
電商頭部企業原本就擁有強大的商流資源,今年也紛紛對即時配送業務加碼。例如,京東再購達達股權,強化對其的掌控,同步對達達進行一系列調整,進一步融入京東生態。此外,今年7月,阿里旗下的菜鳥也宣佈升級其同城快遞服務,推出了“半日達”服務。而美團在2017年就上線了“美團跑腿”業務,包括幫買、幫送以及一對一直送。
另一方面,“一對一”配送不需要複雜的算法和智能調度系統,目前市面上各家平台基本都已實現“人手一套”,不再是閃送的獨家特色,其基本盤也遭受多家企業“侵蝕”。
2023年3月,原本做四輪貨運的貨拉拉上線兩輪跑腿業務,跑腿業務不僅能為貨拉拉提供高頻的流量入口,還有助於其進一步打造商業閉環。2023年6月,滴滴推出了“滴滴快送”業務,以聚合方式接入達達快送、閃送、順豐同城等專業跑腿公司,覆蓋200多個城市,也提供“專人直送”等即時配送服務。2023年11月,高德地圖APP在北京、武漢、杭州等地上線“高德秒送”服務,利用第三方聚合路線提供跑腿服務。24年1月,哈囉宣佈上線送貨跑腿服務,並已在全國範圍內超過300座城市上線運營。
從即時配送的全局來看,幾乎所有玩家都有“一對一專人直送”的業務,而非閃送一家。閃送如果長此以“一對一”作為自己的優勢和壁壘,或許,很難在行業競爭中保持現在的市場份額。

沒有性價比,閃送如何突圍?
閃送以其“小而美”的產品形態,在“物流不可能三角中”,傾斜給速度和品質。不過,這也導致了,其無法深入規模更大的平價即時配送市場。
對於日常發單頻率較高的商家來説,“一對一配送”的優勢其實並不明顯。事實上,能夠更好節約成本、保證品質的如約送達、提供有效穩定的解決方案,往往是商家考慮的重點。因此,在同等配送品質下,價格越低,自然對商家更有吸引力。
另一方面,消費者也開始精打細算。順豐同城管理層在今年的中期業績會上表示“需求是存在的,只不過消費者需要更加實惠的價格。今年公司在價格方面預期還會有一定程度的下跌,價格是其核心競爭力”。面對價格戰,閃送的高客單價一對一專送服務難以獨善其身。事實上,由於閃送較高的人力成本壓縮了閃送的利潤空間,也在一定程度上,壓縮了閃送價格可以騰挪的空間。例如,2021年至2024年上半年,閃送的收入成本分別為28.51億、37.44億、41.34億、20.27億,騎手的薪酬及獎勵在收入成本中佔比分別為90.5%、90.3%、87.8%和85.4%。從這點上説,難以壓縮的成本,不僅影響閃送的利潤,也難免影響投資者信心,並且,如果價格上不具有優勢,其基本盤在未來或許也會受到更多挑戰。
事實上,隨着各路玩家集聚,當下配送的價格戰已無法避免,閃送也不得不參與其中。在2024年上半年,閃送的平均每單價格為16.5元。在2021年,閃送客單價則為19.2元。
有業內人士表示,跑腿行業的價格戰今年相較於往年更加顯著,“閃送招股書中提到的平均每單16.5元的價格已經是行業中較高值,但是例如滴滴這樣開拓跑腿業務的打價格戰到了10元以內,就是要虧錢換市場。”

不過,閃送並非沒有突圍機會。
事實上,反而在“一對多”模式下,如果一家企業能夠立足多年的行業積累,不斷提高配送效率的同時,還具有價格優勢,那麼,時間的效能也可大幅提升。並且,當下用户的需求已經發生搖擺——省30%的錢,多等待幾分鐘時間,很多顧客也樂於選擇。
因此,也有行業研究者認為,閃送管理層有非常強的調整能力,隨着新業務的調整,後續或許還有很大想象空間。