堅定“出海”戰略 通用股份產銷持續雙增_風聞

作者：行者

10月28日晚間，通用股份(601500)發佈2024年三季報。前三季度公司實現營業收入49.88億元，同比增長35.56%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.80億元，同比增長139.49%，實現扣非淨利潤3.64億元，同比增長162.53%。

近年來，通用股份依託泰國、柬埔寨“海外雙基地”佈局優勢，大力培育新質生產力，持續推動全球營銷網絡佈局和新業務的開拓。三季報顯示，公司銷售收入已實現連續三個季度增長，但多項目並舉、前期投入增加，一定程度上影響了公司短期業績增速。

另外，國際貿易壁壘擾動、地緣政治局勢緊張、原材料成本及海運費的上漲也對全球輪胎行業帶來了挑戰。根據米其林三季報，第三季度銷量下降7.1%。這使得米其林下調了全年業績目標，預計全年銷量下滑預計在4%-6%之間。

在國際品牌消費替代的大背景下，出海建廠成為了國產輪胎企業的最佳出路，在海外建設生產基地不僅可以規避貿易壁壘，擴大國際市場佔有率，同時可以通過選擇靠近原材料產地或目標市場的方式，降低成本波動影響，使得海外工廠盈利能力遠高於國內。

2024年，通用股份全力推進“四大項目”建設，繼5月22日柬埔寨基地一期實現全面達產後，泰國二期項目、柬埔寨二期項目、國內600萬條半鋼胎技改項目及10萬條工程胎技改項目陸續投產。記者瞭解到，公司“四大項目”合計投入達到45.26億元，建設期間也帶來了一定利潤攤薄。不過，高額的投入也將給公司未來帶來豐厚的回報，經測算，“四大項目”達產後將為公司新增每年約57.20億元的收入以及8.30億元的淨利潤，屆時公司業績將迎來質的跨越。

值得注意的是，出海雖然已成為中國輪胎企業的“潮流”，但出海建廠卻並非易事，行業數據指出，在成功的項目中，12個海外（一期）工廠從項目公佈到投產平均需要33個月（約3年），從投產到達產平均需要3年的時間。在輪胎行業中，通用股份出海不是最早的，規模也並非最大，不過，公司出海戰略執行的較為堅決、徹底，甚至做到了“後發先至”。基於對全球輪胎市場發展機遇的把握以及專注輪胎行業的技術積累，通用股份在行業內脱穎而出，成為率先實現“海外雙基地”全面達產的國產輪胎企業。公司柬埔寨基地一期項目自建設到達產僅用2年時間，而二期項目則是再次刷新了行業速度，歷時7個月便實現了首胎下線，彰顯了通用股份的技術實力和團隊能力。同時，公司大力推進研發創新和渠道建設，積極把握新能源汽車發展趨勢，今年推出的龍馬系列ET新能源商用車輪胎和“黑科技”杜仲膠技術EV乘用車胎系列深受用户青睞；公司持續推動國際展會亮相和海外辦事處建設，與國際頭部客户深化戰略合作，營銷服務能力不斷增強。

信達證券分析師認為，全球輪胎行業存在着一線份額下降、二三線份額提升的趨勢；中國輪胎對美出口仍有增長空間；海外工廠在規避歐美對中國本土的貿易壁壘，銷往歐美的同時，也可以滿足其他地區的需求，全球輪胎需求有望保持增長，且中國企業仍有份額提升的廣闊空間。

同時，下半年以來海運費價格已然鬆動，截至9月末，上海出口集裝箱運價綜合指數相較於7月初的高點已下降近40%；步入四季度，隨着東南亞雨季陸續結束疊加歐盟零毀林法推遲，天然橡膠價格明顯回落。這對通用股份在內具有前瞻國際化佈局的中國輪胎企業而言，全球化競爭力優勢將進一步凸顯。

通用股份表示，公司將繼續通過搶工期、抓進度，力爭2025年實現“四大項目”全面達產，同時公司已啓動新海外基地的選址調研工作，未來將繼續加速推進優質產能釋放，進一步推動產業國際化佈局，滿足市場需求，為用户提供更綠色安全、更高性價比的產品和服務。