那些大幅跑贏基準的基金，都做對了什麼？_風聞

最近一段時間A股的行情很火爆。

但我今天不説股票，説説基金。

根據Wind數據，從去年10月到現在，公募基金的淨值規模從27.2萬億，增加到了30.9萬億，足足增加了3.7萬億（數據截至10月22日，下同）。

現在，整體公募基金規模，已經創下了歷史新高。

（公募基金規模變化）

基金規模大幅增長，首先當然是因為行情確實不錯。

拿最近來説，有些基金的漲幅實在太誘人。比如最近一個月，中歐半導體產業A漲幅高達57.4%，是漲幅最大的普通股票型基金。

偏股基金就更兇猛了，北交所最近行情火爆。景順長城、易方達、匯添富、華夏等基金公司旗下的北交所產品，最近一個月的漲幅都在60%以上，誰看了能不心動。

當然，這種爆火行情可遇不可求。對於基金投資來説，還是要細水長流。

那些真正無懼波動、穿越週期，能帶領投資者跑贏基準的基金，才是適合長期持有的好基金。

那跑贏基準多少算不錯呢？這個沒有標準。

但截止到10月22日，滬指今年已經漲了10.5%。要是在這個基礎上，還能有不錯的超額收益，那業績會非常好看。

我拉了拉Wind的數據，給大家挑了幾個今年跑贏基準的基金，大家可以看看，它們都買了啥。

中歐成長先鋒、中歐明睿新常態：精準判斷市場風向

中歐基金作為一家老牌權益大廠，今年的產品表現可圈可點。

根據Wind數據，截至10月22日，中歐基金有幾****十隻產品，今年以來的淨值增長率超過業績比較基準5%以上。

表現最好的中歐紅利優享A，超越基準達22.67%，中歐價值智選回報A，超越基準也在20%以上。

穩紮穩打的還有中歐成長先鋒、中歐明睿新常態等基金，這兩隻基金今年超越基準都在15%以上。

先説説中歐成長先鋒吧。這是一隻2022年11月成立的基金，由今年以來業績領跑的績優中生代基金經理劉偉偉負責管理。

要説特點，這隻基金最大的特點就是會配置。

根據最新公佈的2024年三季報，這隻基金前10大重倉股，既包括今年熱度很高的中際旭創、新易盛這樣非常有衝勁的牛股，也有陽光電源、寧德時代、滬電股份、徐工集團這樣相對穩健的行業龍頭。

（中歐成長先鋒基金今年三季度重倉持股）

踩準行業風向是一隻成功基金必備的特點。三季度，隨着市場風格和行業結構分化，基金經理的操作也非常果斷。

他降低了計算機、醫藥、汽車、農林牧漁等行業的配置比例，增配了電力設備、通信、化工等行業。比如騰訊控股和比亞迪，都進入了該基金的重倉序列。

從配置上來看，這隻基金依然均衡，風格依然偏成長，業績也依然超預期。

中歐成長先鋒的業績比較基準是這樣的：中證800指數收益率*60%+中證港股通綜合指數(人民幣)收益率*20%+銀行活期存款利率(税後)*20%。

根據三季報，該報告期內，該基金A類份額淨值增長率為20.84%，同期業績比較基準收益率為12.33%；基金C類份額淨值增長率為20.60%，同期業績比較基準收益率為12.33%。明顯超越基準。

要注意，這只是三季報，10月份的漲幅，都沒有統計在內。算上10月的漲幅，該基金今年的漲幅超過了30%。

從這幾年的市場來看，2022年成立的基金其實尤其不容易。但中歐成長先鋒，還是穩住了。

劉偉偉管理的中歐明睿新常態，不論是在管理風格上還是在實際操作上，與中歐成長先鋒都有些類似，它也同樣取得了明顯超過基準的業績表現。

（中歐明睿新常態基金今年三季度重倉持股）

中歐明睿新常態的業績比較基準是：滬深300指數收益率*60%+中證港股通綜合指數(人民幣)收益率*20%+中債綜合指數收益率*20%。

三季度，該基金A類份額淨值增長率達到19.30%，明顯高於同期業績比較基準的收益率12.35%。

把時間拉長來看，成立於2016年的中歐明睿新常態，自成立以來的漲幅已經達到186%，超過比較基準150%以上。

還“要啥自行車”，過去的業績就是一位基金經理最好的證明。

宏利成長：成立以來淨值超基準1230%

宏利基金算是今年市場上的網紅選手，而宏利成長又是宏利基金的網紅產品。

這隻大盤平衡風格基金，近一年的漲幅高達58%，不僅是宏利基金表現最好的產品，在同類產品裏也遙遙領先。

宏利成長的業績比較基準是中信成長風格指數*65%+上證國債指數*35%。

但從持倉來看，基金經理其實94%的倉位都放在股票上。

今年以來，宏利成長淨值增長約50.5%，超越業績比較基準43%以上，這幾乎是全市場的天花板了。

（宏利成長淨值表現）

從重倉股來看，宏利成長基金經理穩準狠地抓住了這波AI、科技浪潮，並堅定不動搖，這是制勝的關鍵。

它的前十大重倉股，上半年漲幅最大的生益電子，半年漲了111%。就是漲幅最小的沃爾核材，也有16.7%。

而且，由於基金經理偏好選擇那些長期空間大、短期業績好的公司，這隻基金長期超額收益明顯。自2003年成立以來，這隻基金的收益達到1517%，遠超業績比較基準的287%。

根據基金經理的判斷，未來市場的投資機會仍在生成式AI，國內外電網設備以及國內偏剛需的行業、中長期產業出海的投資機會等。

大家可以拭目以待。

萬家新興藍籌：優質藍籌穩定增值

有一些基金的表現憑運氣，但有很多基金靠的確實是實力。

比如萬家基金，今年上半年有多牛，就不用我多説了吧。

萬家上半年表現好的產品更多地集中在紅利、週期上，但經過最近兩個月的市場洗禮，萬家又有更多優質產品跑出來了。

比如萬家新興藍籌，今年以來漲幅超過48%。超過業績比較基準（滬深300指數收益率*50%+中證全債指數收益率*50%）大概37%。

這也是相當震撼的一個成績。

聽這基金的名字就知道，它投的是藍籌股。

可是它的業績比較基準，就有一半是代表藍籌的滬深300指數啊，萬家新興藍籌，又憑什麼能跑贏基準這麼多呢？

這其實還是得益於基金經理的選優質股、重倉策略。

三季報顯示，**萬家藍****籌精選的前五大重倉股分別是海光信息、寒武紀、新易盛、中際旭創、工業富聯。**光這5只股票就佔了股票市值的近50%。

（萬家新興藍籌三季度重倉持股）

而這幾隻股票，幾乎是上半年表現優秀的基金的“標配”。

基金經理也説了，他的策略是，在有效控制風險的前提下，通過積極主動的投資管理，追求基金資產的長期穩定增值。

這樣的策略下，市場好的年份，基金往往能賺到更多錢。

比如2020年，萬家新興藍籌的收益超過了80%。還有多個年度，淨值增長超過了30%。

（萬家新興藍籌過去幾年市場表現）

從長期表現來看，這隻2016年成立的基金，成立以來淨值增長了大概336%，也明顯超過了業績比較基準。

招商優質成長：穩健同時博取超額收益

前面提到的今年取得超額收益的基金，風格上有些類似，持倉也較為趨同。

但招商優質成長略有不一樣。從持倉就能看出個大概，上半年它的前十大重倉股包括中國移動、中國電信、中海油服、青島啤酒，還有四大行等等。

這個組合下來，自然追求的是“穩字當頭”。

不過，得益於這個組合中多個行業和個股的超預期表現，上半年招商優質成長淨值足足增長了近30%。

（招商優質成長表現）

這隻基金的業績比較基準幾乎就是滬深300指數，再加5%的同業存款利率*5%。上半年它的表現超出業績比較基準大約15%。

從以往的重倉情況來看，這隻基金的基金經理同樣“殺伐果斷”，幾乎每年甚至每半年的重倉股都有明顯變化。

在新能源、光伏火熱的年代，基金經理也湊過熱鬧。

但安靜下來，更多的時候，他還是在銀行、電力、機場等板塊來回輪換。

最終換來的成績還是不錯的，從2005年成立以來，基金淨值增長1191%，大幅超過了比較基準。

後市走向，基金經理怎麼看？

三季報一出爐，基金過去一段時間的表現，大家都看在眼裏。

後市怎麼走，這是當下許多投資者都想問的問題。

趁着三季報出來，我給大家概括了一下部分知名基金經理的主要觀點，更具體的大家可以去翻翻報告。

中歐基金劉偉偉在其管理的基金中提到，**AI正在引領新一輪科技革命，而國內也將推動新質生產力的發展作為經濟轉型升級的重要抓手。**科技、智能汽車、光伏儲能等方向是發展新質生產力的重要產業載體。國內優秀企業將依靠自身的研發實力、製造優勢，在這一輪科技革命中實現最大程度的受益。

劉偉偉表示，經歷了過去兩年的深度調整之後，我們認為市場的中長期拐點或已出現。隨着經濟見底回升的信號越來越多，我們期待看到更多的行業出現經營趨勢的反轉。

萬家新興藍籌基金經理莫海波在三季報中提到，目前看，全球經濟仍處在修復初期，雖然市場對美聯儲11月降息預期有所下修，但降息週期下海外需求並沒有明顯衰退風險。

他表示，當前A股整體市場估值依然處於合理偏低區間，未來A股指數有望繼續震盪向上。

嘉實新興產業基金經理歸凱認為，此前在市場風格的極致演繹下，出現了一批優質成長股的顯著低估，而在三季度這個趨勢得到部分修復，預計在長期信心得以真正扭轉後，優質成長的中長期修復仍會持續。