400億，深圳殺出一個光伏獨角獸IPO_風聞

80後海歸博士，帶着光伏獨角獸去IPO了。

光伏產業，又誕生一個IPO。

10月29日，拉普拉斯（688726.SH）正式登陸上交所科創板，上市首日大幅高開報100元，較上市發行價17.58元漲468.83%，總市值約400億元。

成立於2016年的拉普拉斯，是業內“明星獨角獸”——在8年時間內，拉普拉斯成功攻克了N型光伏高效電池的技術瓶頸，核心設備大規模應用於TOPCon、XBC等多種光伏高效電池製造，助推國內光伏電池廠商打破光電轉換世界紀錄。

成立至今，拉普拉斯也完成數輪融資，身後集結了一支龐大的投資人隊伍。其中引人矚目的當屬持有16.87%股份的大股東“連城數控”。連城數控乍一聽平平無奇，但其實際控制人為李春安與鍾寶申，正是創立光伏巨頭隆基綠能“三劍客”中的其中兩位。此外，現任隆基綠能董事長的鐘寶申的兄弟鍾保善，還持有拉普拉斯0.2%股份。

隆基綠能與拉普拉斯，除了有股權上的關聯外，二者還存在着重大的關聯銷售交易。招股書顯示，自報告週期記載的2021年起，隆基綠能便是拉普拉斯的前五大客户。銷售收入更是從2021年的4663萬元猛增至2023年的10.56億元。

此外，拉普拉斯報告期前大客户中，除了隆基綠能外，晶科能源、林洋能源、正泰新能等企業，均間接持有拉普拉斯股份，但由於持股比例少於5%，所以雙方之間不構成關聯關係。

更具意義的一幕是，在上交所敲響開市鑼的拉普拉斯，還是深圳坪山區首家“獨角獸”企業。

值得一提的是，從深圳走出的豐巢、貨拉拉等獨角獸企業，在今年也相繼開啓IPO征程。從“獨角獸”到“IPO”，亦是每一家明星創業公司成長的必經之路。

80後海歸博士收穫一個IPO

來自福建泉州的林佳繼，是典型的“別人家的孩子”。

生於1983年的林佳繼，先在2004 年7月畢業於廈門大學，後於2008年8月畢業於南洋理工

大學，獲博士學位。簡單來説，林佳繼在25歲時便已頭頂海歸博士光環。

從南洋理工大學畢業後，林佳繼入職了新加坡太陽能研究所（SERIS）任研究員，在海外工作時，憑藉自己對所學專業知識的理解和對行業發展的判斷，林佳繼萌生了要助力發展中國未來光伏和半導體產業的心願，也是在這時，林佳繼埋下了創業的念頭。

與此同時，在SERIS進行三年研究工作後，出於對半導體和光伏產業發展的敏鋭觀察，林佳繼堅信，“該產業的未來和曙光一定會是在中國。”於是帶着對發展中國未來半導體和光伏產業的心願和抱負，林佳繼在2012年選擇回國，並先後在韓華新能源、上海神舟新能源發展有限公司（以下簡稱“上海神舟”）任研發崗位。

轉折點發生在2016年，因為這一年，拉普拉斯註冊成立。

值得注意的是，在拉普拉斯成立時，林佳繼還在國企上海神舟任職，由小舅子陳婉升代持股份。對此，拉普拉斯還在招股書中披露了代持背景，“拉普拉斯有限設立時，林佳繼在上海神舟的工作較為忙碌且主要工作、生活地不在拉普拉斯有限所在地，為便於辦理工商登記手續，故委託其配偶之弟陳婉升代持拉普拉斯有限的股權。”

並在其中特別解釋，“根據上海神舟出具的《確認函》，林佳繼在上海神舟任職期間不屬於該單位領導班子成員，林佳繼於2016年5月投資設立拉普拉斯有限未違反《國有企業領導人員廉潔從業若干規定》等法律法規及規範性文件的禁止性規定及該單位的相關規定。”

後續該代持關係也已解除——2017年2月，陳婉升轉讓50萬出資額予安是新能源（林佳繼控制的企業），轉讓150萬出資額予林佳繼。

目前，截至本招股説明書籤署日，林佳繼直接拉普拉斯3464.5283萬股，佔總股本的9.50%；其控制的安是新能源、共濟合夥、自強合夥、笛卡爾合夥、傅立葉合夥、普朗克合夥、普朗克六號合計持有拉普拉斯總股本的23.70%。根據上述持股情況，林佳繼合計控制公司33.20%的表決權，為公司的實際控制人。

而從上述林佳繼控股企業不難窺出其獨特的“科學家浪漫”——笛卡爾、傅立葉、普朗克，甚至是公司名“拉普拉斯”，均為著名科學家名字。某種程度上，林佳繼與馬斯克有着一樣的愛好。

在林佳繼帶領下，拉普拉斯也保持迅猛之姿向前衝。招股書顯示，在3年報告期內，拉普拉斯共發生了20次股權變動，交易可謂頻繁。數次轉手間，拉普拉斯的估值也從2020年初的1.4億，一路波動攀升至76.79億，躋身獨角獸行列。

而隨着上交所鑼聲響起，林佳繼在今日也迎來了人生第一個IPO。

光伏“賣鏟人”撐起百億市值

這是一家踩中風口的企業。

受益於世界積極應對全球氣候問題和廣泛使用清潔能源的共識，以及光伏產業降本增效取得的顯著成果，中國光伏產業呈現穩步、快速發展的趨勢，並創造了巨大的市場價值和經濟效益。眼下，光伏產業成為中國戰略新興產業之一，與此同時，該產業近年來“內卷”加劇，降本增效成為每位光伏廠商的終極追求。

招股書顯示，拉普拉斯是光伏電池片核心工藝設備及解決方案提供商，主營業務包括光伏電池片製造所需高性能熱製程、鍍膜及配套自動化設備的研產銷，以及半導體分立器件設備和配套產品及服務。具體來看，公司熱製程設備主要包括硼擴散、磷擴散、氧化及退火設備等，鍍膜設備主要包括LPCVD和PECVD設備等，自動化設備為配套上下料設備。

通俗來説，“賣鏟人”拉普拉斯所做的，便是推進了光伏產業的降本增效。

過去數年，拉普拉斯始終聚焦高效光伏電池片的核心工藝，解決行業發展痛點，持續聚焦高效光伏電池片高性能熱製程和鍍膜等關鍵核心工藝設備，近幾年其核心工藝設備協助晶科能源先後7次創造N型TOPCon電池轉換效率世界紀錄，協助隆基綠能分別2次創造N型TOPCon和2次創造P型TOPCon電池轉換效率世界紀錄。除了解決新型高效光伏電池片隧穿氧化及多晶硅層製備的工藝需求，拉普拉斯還有效推動了TOPCon、XBC規模化產業應用的進程。

基於此，拉普拉斯產品受到下游龍頭隆基綠能、晶科能源、愛旭股份、鈞達股份、正泰新能等的廣泛認可，且與其中多名客户達成股權合作，包括隆基綠能董事長鍾寶申旗下公司連城數控持有公司 16.87%股份、晶科能源、林洋能源、正泰新能均間接持有公司股份。

招股書顯示，拉普拉斯的主營業務收入按產品類型可分為三大板塊，分別為光伏領域設備、半導體領域設備、配套產品及服務。其中來自光伏電池片的核心設備，一直是公司的核心收入來源，佔營收比重超99%。

值得注意的是，2022年是拉普拉斯業績迎來大幅增長的關鍵節點。

數據顯示，拉普拉斯營業收入在2021年還只有1.03億元，而在2022年和2023年這一數值分別來到12.66億元和29.66億元，最新數據，2024年上半年，拉普拉斯實現營業收入25.41億元，僅半年收入，便相當於2021年全年收入的25倍。

與此同時，拉普拉斯的扣非歸母淨利潤也是從2021年的-0.66億元，轉正至2022年的1.08億元，又在2023年進一步增長232.41%至3.59億元。2024年上半年，拉普拉斯錄得3.17億元的扣非歸母淨利潤。

成長速度之快，讓眾人始料未及。但林佳繼自認其中離不開公司所在地深圳坪山區的培育。

此前，正值拉普拉斯IPO過會之際，林佳繼回顧公司從0起步，從專精特新“小巨人”到獨角獸企業，再行至二級市場門前，坦然表示，“我們的每一步發展都離不開區委、區政府的親切關懷和大力支持，尤其近年來，區裏推出一批針對性強、實效性高的服務活動和惠企舉措，也讓我們有機會根據自身發展需求和實際困難進行申請。為坪山良好的營商環境與創新環境點贊。”

始於深圳

拉普拉斯成功上市，不止意味着林佳繼取得一個里程碑式成功，還是深圳“創新”基因的體現。

眾所周知，城市是企業成長的厚土，“獨角獸”的發展離不開所在城市的“託舉”。創業並不是一個人或者是一個團隊的事情，沒有好的創業生態、產業佈局以及發展規劃，可能一切都是徒勞的。

以拉普拉斯為例，在創業初期，由於沒有足夠的生產資金，又沒有生產廠房和產業空間，能否按時完成訂單交付對於初創企業拉普拉斯而言，都是巨大的挑戰。在林佳繼團隊一籌莫展的時候，是深圳坪山前來“雪中送炭”。

而在討論林佳繼團隊將有一個IPO落袋之時，我們將目光拉遠放到深圳身上。

對於深圳來説，這片資本沃土歷來不缺獨角獸。今年4月，胡潤研究院發佈《2024全球獨角獸榜》，其中，深圳以34家位列全球第六，全國第三。上榜的34家深圳企業，涉及健康科技、半導體、人工智能、消費品、物流、零售等多個領域，不乏微眾銀行、大疆、貨拉拉、嘉立創、喜茶、欣旺達、動力科技、新瑞鵬、豐巢等超級獨角獸。

實則早在2022年6月，深圳便明確將“打造國際風投創投之都”當作重點任務之一，並明確要借鑑美國沙丘路等先進經驗，市區聯動高水平打造若干創投風投集聚街區。

而幾乎就在深圳明確要打造“國際風投創投之都”同時期，深圳正式出台《關於發展壯大戰略性新興產業集羣和培育發展未來產業的意見》（以下簡稱《意見》）重要政策文件，培育發展壯大“20+8”產業集羣，即發展以先進製造業為主體的20個戰略性新興產業集羣，前瞻佈局8大未來產業。

當時《意見》中明確指出，積極探索多樣化、專業化的金融支持戰略性新興產業發展模式，充分發揮財政資金引導作用，優化存量資金結構，打通市、區兩級產業基金通道，強化產業專項資金與引導基金協同聯動。因此，按照“一產業集羣、一專項基金”理念，由深圳市引導基金公司負責運營，深圳“20+8”產業基金羣應運而生。

在“20+8”產業集羣行動啓動的兩年時間內，成績斐然。

官方數據顯示，2023年，深圳全市戰略性新興產業增加值達1.45萬億元、增長8.8%，佔地區生產總值比重提高到41.9%；規上工業總產值達4.85萬億元、全部工業增加值達1.18萬億元，蟬聯全國城市“雙第一”。

今年深圳市政府工作報告提出，到2024年底，戰略性新興產業增加值要超過1.5萬億元、增長7%以上。與此同時，中共深圳市委辦公廳、深圳市人民政府辦公廳印發《關於加快發展新質生產力進一步推進戰略性新興產業集羣和未來產業高質量發展的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）。

升級版的“20+8”產業集羣鎖定了更高發展目標，《實施方案》在“20+8”產業集羣1.0版本基礎上，繼續向新興產業拓“增量”，提出到2025年，戰略性新興產業增加值超1.6萬億元，同時，打造形成4個萬億級、4個五千億級、一批千億級產業集羣。目前，“20+8”產業集羣基金已漸漸邁進了實質性投資階段。

成功IPO的拉普拉斯，只是坪山區乃至深圳發展的一抹縮影。展望未來，將有越來越多獨角獸和IPO在這片熱土上跑出。