行業的週期波動中尋求突破,葵花葯業的堅守與變革_風聞
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出品 | 子彈財經
作者 | 圖斯
編輯 | 閃電
美編 | 倩倩
審核 | 頌文
近期,安徽省、廣東省、黑龍江省等多地發佈中藥相關醫保支付文件。安徽將25個醫療機構製劑和人工麝香等8箇中藥飲片納入省基本醫療保險、工傷保險和生育保險支付範圍,25個醫療機構製劑均為中藥製劑。黑龍江將包括中藥在內的醫院製劑納入基本醫療保險支付範圍。
年內來看,中藥行業重磅消息不斷,醫保支付、中藥集採、醫保及基藥目錄調整等相關政策漸次落地,對行業發展起到不小的刺激作用。
但從行業角度來看,隨着整體經濟環境下降,消費降級,藥材成本持續高企,中成藥企業似乎正在面臨着冰火兩重天的窘境。而在此背景之下,如何穿越行業週期,實現企業的持續長期發展,也是每個中成藥企業必須面對的課題。
10月28日晚間,葵花葯業交出了2024年前三季度的業績答卷。根據公司財報,2024年前三季度,公司實現營業收入29.67億元,淨利潤為5.87億元,歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤為4.60億元。
1、堅守藥品質量如一
作為一家老牌中成藥企,在幾十年的發展過程中,公司產品管線不斷拓展,截至其2023年報,已經擁有藥品批准文號1100餘個,其中555個進入國家醫保藥品目錄,283個進入國家基本藥物目錄,公司所取得的成績,不可謂不亮眼。

但從行業角度來看,葵花葯業所處的中成藥行業目前正面臨着諸多難點。宏觀環境來看,在當前的經濟環境下,消費降級現象顯著,導致了消費者對價格更加敏感,更傾向於選擇性價比高的商品,而不是高消費。這種趨勢在一定程度上抑制了整體消費水平,使得市場需求下降,銷售額減少。
隨着公眾健康意識的持續增強,消費者對藥品安全性和有效性的關注日益增加,對中成藥的選擇變得更加謹慎。除了疾病治療需求,對養生保健類中成藥的需求也在變化。
一方面是消費降級帶來的消費水平下降,另一方面是健康消費意識提升之下對醫藥產品提出更高的品質要求。兩相矛盾之下,考驗的是中成藥如何找準消費者的需求痛點,提供針對性的產品,更好地參與市場份額爭奪。
近年來,中藥材市場呈現異常火爆的行情,2023年,中藥材價格持續高位運行,甚至在某些時期達到了“幾十年一遇”的漲價潮。2024年初,中藥材價格普遍上漲,成為影響中藥企業業績的重要因素之一。在此背景之下,中成藥企業均面臨不小的經營挑戰。
疊加政策端,藥品監管加強對中成藥的質量提出了更高要求。醫保基金監管政策趨嚴、DRG/DIP支付方式改革迅速推進、帶量採購覆蓋面進一步擴大以及配套監管規則逐步完善等,也為行業帶來了一系列挑戰。
在此前召開的第十七屆健康產業(國際)生態大會上,西普會大會主席、中康科技董事長吳瀚指出,醫藥行業增速放緩已成為不爭的事實。
在此背景之下,中成藥企該如何應對市場的變化?哪些策略要改變,哪些原則要堅守,顯示的是公司的決策定力,折射的是一家公司的領導層對公司價值、社會價值的取向。
事實上,在中成藥的生產過程中,成本控制存在着不小的灰度空間。同樣的中藥品種,產地、種植時間、氣候等外在因素的差異,可能導致藥效藥性存在巨大差異,表現在價格上也會呈現天壤之別。通過藥材品質選擇,可以非常快速地降低企業成本支出,提高利潤率,但犧牲的可能是產品品質和長期積累下的品牌口碑。業績與產品質量的平衡和選擇,是每個中成藥企業都要算的經濟賬。
以葵花葯業為例,根據公開報道,葵花葯業在中藥材的選擇上,堅持使用小興安嶺地區的北五味子、甘肅的柴胡和茵陳等原料。堅持使用高品質的中藥材,雖然會增高企業的成本負擔,但在產品品質上,卻能得到更好的保障。
葵花葯業集團總裁關一曾公開表示,公司持續致力於產品質量,將高品質的醫藥產品帶給億萬中國家庭,保障民眾健康。
2、營銷策略或迎調整
面對日益嚴峻的市場競爭環境,葵花葯業的應對措施並不是盲目的擴張,而似乎是謹慎的縮量轉軌。
根據三季報數據,葵花葯業的成本控制及債務健康度在持續提升。
從產品屬性上看,葵花葯業的產品佈局更加偏重在OTC市場,相比較RX藥物,OTC藥品的購買門檻更低,消費者決策更容易受到日常推廣營銷的影響。所以,產品銷售營銷歷來也是葵花葯業重點佈局的領域,僅以年報計算,過去六年間,公司在營銷領域的支出累計超過70億元。
當然,其成績也顯而易見。
多年來,公司通過廣告語如“小葵花媽媽課堂開課啦”和公益活動如“小葵花公益課堂”加強與消費者聯繫,提升品牌美譽度。這些舉措不僅增強了品牌認知,還為公司帶來了溢價能力,確保產品在市場上的價格競爭力。

目前,“小葵花”品牌已成為醫藥市場上最有影響力的兒童藥品牌之一,其知名度、市場滲透率、用户忠誠度、復購首選率均處於行業前列,廣受消費者認可。
葵花葯業通過廣告和公關建立品牌形象已經深入人心,其品牌效應的影響深遠。僅以估值來看,根據公司2023年年報顯示,經專業機構亞洲品牌集團評估評定,小葵花品牌價值已達144.84億元。

作為伴隨90後、00後童年成長的品牌,“小葵花”品牌已在上述受眾心中已完成用户認知培育,隨着他們進入婚育階段,有望在下一代中延續品牌認可,為公司未來市場拓展打下堅實基礎。
但結合此次財報數據來看,公司卻對過往極端倚重的營銷端縮減支出。
從成本方面來看,2024年前三季度,公司總營業成本為23.54億元,較去年同比下降27.76%。細分來看,其中以銷售費用的降幅最大,報告期內大幅下降46.47%至5.4億元。其他成本項方面,管理費用為3億元,同比下降17.37%。對此,公司解釋稱,報告期內,公司加強費用投入效率管控和銷售減少所致。
此前葵花葯業制定的2024年戰略主軸指標——利用新技術的全渠道經營能力進一步強化。此次縮減銷售費用支出,或許正是公司在銷售領域的一次變軌嘗試。
另據公司公告,葵花葯業全資子公司葵花葯業集團醫藥有限公司擬使用自有資金1000萬元,投資設立全資子公司葵花大藥房(湖北)有限公司。公告顯示,葵花大藥房經營範圍包括藥品零售,藥品互聯網信息服務,個人衞生用品銷售等。綜合來看,正是公司在營銷策略上的重要佈局之一。
公告顯示,此次公司本次出資設立葵花大藥房,旨在順應行業發展趨勢,打造線上自營平台,做強新渠道、影響新人羣、拓展新增量,構建線上營銷業務閉環管理。
葵花葯業認為,此舉有助於提升公司品牌拉力,助力公司模式升級,優化公司渠道佈局,強化公司領先優勢,提升持續經營能力。
3、多渠道擴大產品管線覆蓋
對於一家藥企而言,除了要有拳頭產品,更要有足夠廣泛的產品管線,擴大公司的業務覆蓋面。
以葵花葯業為例,過去數年間,葵花葯業通過“買、改、聯、研、代”等多種戰略模式,不斷優化產品結構,迅速擴展了治療領域和產品管線。其中包括購買新單品,改造已上市產品,聯合研發,自主研發等方式,持續推動產品創新。公司利用其營銷經驗和品牌影響力,成功將新引進的產品推向市場並提升其知名度,從而確保公司在市場競爭中的主動地位。

目前,葵花葯業已形成以中成藥為主導,涵蓋化學藥、生物藥和健康養生品的業務格局,覆蓋兒童用藥、消化系統、呼吸感冒系統、風濕骨病系統、心腦血管系統、婦科、大健康等多個領域。
據悉,目前葵花葯業在兒童藥品領域擁有超過60款上市產品,其中7個品種銷售額過億,超過30個品種銷售額超千萬。公司的產品線已基本覆蓋兒童呼吸系統、胃腸消化系統、免疫補益系統等常見病和常用藥領域。隨着呼吸道疾病如支原體、甲流、乙流的流行,小兒肺熱咳喘口服液被國家中醫藥管理局列入《中成藥治療小兒急性上呼吸道感染臨牀應用指南》,並已完成香港註冊申報,有望進一步推動銷售額的增長。
在成人用藥市場,葵花葯業推出的“葵花”品牌在老年慢性病用藥、婦科用藥等領域也建立了知名度。葵花葯業堅持結合傳統中醫藥理論與現代科學技術進行產品開發,確保產品在療效、安全性和適應性方面滿足市場需求。
在國際市場上,葵花葯業護肝片、小兒肺熱咳喘口服液已取得香港市場的藥品註冊,為全球拓展奠定了基礎。通過優化產品結構和提高研發水平,也為葵花葯業實現六五規劃目標提供了保障。

另外,從財務健康度來看,公司報告期內的應收賬款達到3.7億元,較期初擴大457.38%。公司指出,此是公司報告期內放寬信用政策所致。換句話説,公司通過更加寬鬆的信用政策刺激經銷渠道,增加了銷售份額。但在後續的賬款催收等方面,公司或許要投入更多的精力。
債務管理方面,報告期內公司的短期借款大幅減少。截至報告期末,公司流動負債合計為9.81億元,較期初下降35.48%。短期借款的大幅減少,顯示出公司在財務穩健性上的提升。
面對人口老齡化加速、銀髮經濟的崛起以及智能化生產和精準醫療的行業趨勢,葵花葯業有望利用品牌優勢及管線擴張優勢進一步擴大市場份額。
在智能化生產方面,葵花葯業已經擁有12家現代化生產基地,通過資源整合實現了集約化、集中化管理,確保了企業的標準化運作和產品的規模化生產。在精準醫療領域公司依託其龐大的產品線和可靠的產品質量,通過品牌戰略不斷增強在消費者心中的影響力,能夠更準確地滿足患者需求。

一方面是對藥品品質的如一堅守,一方面是對營銷渠道的擴展創新,加之持續擴大的產品管線,葵花葯業在當前的市場環境下,似乎正在積蓄更多的子彈,為後續的業務拓展積蓄力量。作為一家成長數十年的老牌藥企,葵花葯業的後續發展前景,也值得期待。